SunSirs: Mercado de harina de soja puede mantener una tendencia alcista suave en febrero

En enero, el precio spot doméstico de la harina de soja aumentó mes a mes. Esto se debió principalmente a los tiempos de despacho de aduanas extendidos que interrumpieron las cadenas de suministro de soja para algunas empresas, junto con el aumento del sentimiento de almacenamiento aguas abajo antes del Festival de Primavera, que elevó ligeramente el centro de precios. Los precios spot de la harina de soja pueden continuar una modesta tendencia alza en febrero.

Las estadísticas indican que el precio promedio mensual de la harina de soja con 43% de proteína en enero fue de 3.147 RMB / tonelada, lo que representa un aumento mensual del 0,99% y un aumento interanual del 6,54%. A medida que se acerca el Festival de Primavera, las regiones han comenzado gradualmente actividades de almacenamiento. Los datos de recolección de fábricas mostraron un sólido desempeño, con múltiples instancias de aumento del volumen en las transacciones a plazo durante el mes, lo que aumentó los precios spot generales. La tasa operativa promedio de las plantas de procesamiento de soja en todo el país disminuyó ligeramente mes a mes en enero, con algunas empresas regionales planificando cierres. Tanto el volumen total como el volumen promedio diario de las transacciones nacionales de harina de soja experimentaron aumentos mensuales significativos, con transacciones a futuro que también mostraron un aumento en el volumen en ciertas regiones. Según las estadísticas de Zhuochuang Information, el volumen total de trituración de soja de 122 grandes molinos de petróleo encuestados en todo el país en enero alcanzó 8.5722 millones de toneladas, una disminución de 453.800 toneladas mensualmente. En cuanto a la base, a partir del 30 de enero, la base spot de harina de soja doméstica se situó en 376 RMB / tonelada, reduciendo en 16 RMB / tonelada desde los 360 RMB / tonelada del 4 de enero.

Febrero 2026 Evaluación de los impulsores de precios

Mercado Internacional: La cosecha acelerada de Brasil presiona los futuros de soja de EE.UU.; el clima de Argentina sigue siendo un foco. Según los datos del Instituto de Economía Agrícola de Mato Grosso (IMEA), a partir de la semana que finalizó el 30 de enero, el progreso de la cosecha de soja en Mato Grosso para la temporada 2025 / 26 alcanzó el 24,97% de la superficie plantada, adelantando 11,09 puntos porcentuales con respecto a la semana anterior. Esto supera tanto el 12,20% registrado durante el mismo período del año pasado como el promedio a cinco años del 12,57%. La acelerada cosecha de soja en Brasil, junto con las sólidas expectativas de rendimiento, ha presionado a los precios de los futuros de CBOT, transmitiendo influencias bajistas a los precios nacionales de la harina de soja. Además, las condiciones climáticas de Argentina merecen mucha atención este mes. Se espera que la sequía persistente mantenga la humedad del suelo por debajo de la media en las provincias de Buenos Aires y Santa Fe. Las perspectivas de lluvias recientes afectarán significativamente los cultivos plantados tarde.

Prospecto de suministro: El suministro de soja cruda está mostrando disminuciones estacionales, con fábricas cerradas durante el período del Festival de Primavera y tasas de operación cayendo a mínimos anuales. En primer lugar, en cuanto a las materias primas: De acuerdo con las estimaciones de Zhuochuang Information de las llegadas de soja y las encuestas de las operaciones de las plantas trituradoras nacionales, se proyectan las llegadas de soja para febrero-abril de 2026 en 4,9 millones de toneladas, 5,0 millones de toneladas y 10,0 millones de toneladas respectivamente. Las llegadas de soja muestran una disminución estacional, con un patrón de apretamiento seguido de relajación. En cuanto a la capacidad de producción: Afectada por la temporada de vacaciones, la mayoría de las empresas planean suspender sus operaciones durante el período del Festival de Primavera. Las tasas de utilización de la capacidad de producción en febrero podrían caer al nivel más bajo del año. Considerando los inventarios actuales de soja y harina de soja en manos de los productores nacionales, a partir de la semana que finalizó el 30 de enero de 2026, los principales productores nacionales tenían 6.138 millones de toneladas de inventario de soja y 898.000 toneladas de inventario de harina de soja, ambos en niveles históricamente altos para esta época del año. Las subastas de reserva estatal para la soja importada podrían reanudarse alrededor del Festival de Primavera, complementando parcialmente el suministro de materias primas. En general, se espera que febrero vea un endurecimiento en la cadena de suministro de materias primas, pero el amplio mercado spot puede limitar los aumentos de precios de la harina de soja.

Perspectivas de la demanda: El almacenamiento pre-navidad se acerca a la finalización, con una menor demanda de reabastecimiento esperada por parte de los usuarios finales después de las vacaciones. La ventana de almacenamiento antes de las vacaciones continúa acortándose, y se espera que el sentimiento del mercado cambie de fuerte a débil. Los inventarios físicos en algunas empresas medianas y grandes pueden cubrir en gran medida las necesidades hasta principios de marzo. Después de las vacaciones, algunas pequeñas y medianas empresas y usuarios finales pueden tener necesidades de reposición de inventario. En general, la demanda de aguas abajo disminuirá debido a las vacaciones, ejerciendo un impacto neutral en los precios de la harina de soja.

En resumen, en febrero de 2026, se espera que la oferta y la demanda del mercado disminuyan, lo que podría reducir la brecha de oferta y demanda y apoyar los precios spot. Los precios spot se proyectan para ver un ligero aumento en comparación con el mes anterior.

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