La turbulencia geopolítica afecta los precios internacionales del petróleo

Al comienzo de 2026, el mercado internacional del petróleo se ha visto inestable por la escalada de las tensiones geopolíticas. Bajo la amenaza de los aumentos arancelarios de Estados Unidos, las exportaciones de petróleo de Irán y Venezuela enfrentan una inmensa presión. Los volúmenes de carga de petróleo crudo de Irán han disminuido en 350.000 barriles por día desde su pico de octubre de 2025, rondando alrededor de 1,6 millones de barriles por día en noviembre y diciembre de 2025, con volúmenes de exportación sustanciales aún varados en el mar. Además, las exportaciones de crudo venezolano se desplomaron de 880.000 bpd en diciembre de 2025 a aproximadamente 300.000 bpd a principios de enero de 2026, en gran parte debido a los bloqueos de Estados Unidos dirigidos a los petroleros sancionados que viajan hacia y desde Venezuela.

En contraste, a pesar de los continuos ataques a su infraestructura energética, Rusia experimentó una recuperación significativa en las operaciones de refinería doméstica y las exportaciones en diciembre de 2025. La producción de petróleo crudo aumentó en 550,000 barriles por día en comparación con el mes anterior, alcanzando su nivel más alto en casi 33 meses. Sin embargo, para contrarrestar las sanciones y expandir las exportaciones, Rusia profundizó los descuentos en crudo y productos refinados, erosionando sus ingresos por exportaciones de petróleo. Los datos publicados por el Ministerio de Finanzas de Rusia muestran que en diciembre de 2025, los ingresos totales del petróleo y el gas ascendieron a aproximadamente 5.71 mil millones de dólares, una disminución interanual del 43.3%. Durante el mismo período, los ataques con drones a embarcaciones e instalaciones petroleras internacionales en las regiones del Mar Negro y el Mar Caspio interrumpieron las exportaciones de petróleo de Kazajstán, mientras que varios productores de la OPEP en Medio Oriente también experimentaron disminuciones en la producción. Sin embargo, estas reducciones fueron en gran medida compensadas por la sustancial recuperación productiva de Rusia.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) publicó recientemente su Informe sobre el Mercado Global del Petróleo de enero de 2026, indicando que influenciado por las disrupciones geopolíticas, el frío en los Estados Unidos y un índice de debilitado del dólar estadounidense, el precio de los futuros del crudo Brent en Londres superó el umbral de $70 por barril durante la negociación intradía el 29 de enero, alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 2025.

A pesar del aumento de los precios del petróleo y la disminución de la oferta, sigue siendo prematuro concluir que "un endurecimiento de la oferta surgirá en el mercado internacional del petróleo ". De hecho, el exceso de oferta continúa dominando el actual mercado mundial del petróleo, actuando como una restricción sobre los aumentos de los precios internacionales del petróleo. El precio de referencia del crudo Brent de Londres es de 16 dólares por barril menos que hace un año, y un superávit de suministro mundial de petróleo ya se ha formado en los últimos 12 meses.

De cara al 2026, el mercado mundial del petróleo seguirá enfrentando presiones significativas de exceso de oferta, principalmente debido a tres factores:

Primero, el suministro mundial de petróleo ha crecido robustamente desde principios de 2025. Dentro de la alianza de la OPEP +, que comprende a los estados miembros de la OPEP y los productores no pertenecientes a la OPEP, Arabia Saudita lideró el crecimiento de la oferta entre las naciones de la OPEP + en 2025, ya que gradualmente abandonó los recortes de producción. Entre los productores no pertenecientes a la OPEP, Estados Unidos, Canadá y Argentina impulsaron la mayoría de los aumentos de la oferta El informe proyecta que después de un aumento de 3 millones de bpd en 2025, el suministro mundial de petróleo podría aumentar en 2,5 millones de bpd adicionales en 2026 para alcanzar los 108,7 millones de bpd bajo las condiciones políticas actuales, salvo interrupciones importantes y sostenidas del suministro. Se espera que los productores no pertenecientes a la OPEP contribuyan con 1,3 millones de bpd a este crecimiento en 2026, lo que representa casi el 60% del aumento total.

En segundo lugar, los inventarios mundiales de petróleo han aumentado significativamente Los datos muestran que en 2025, las reservas globales observables de petróleo aumentaron en 470 millones de barriles, lo que supone un aumento promedio diario de 1,3 millones de barriles. El crecimiento más notable se produjo en el almacenamiento flotante, así como en los inventarios en China y Estados Unidos. Solo en noviembre de 2025, las reservas observables de petróleo globales aumentaron en 75,3 millones de barriles, con un aumento diario de 2,5 millones de barriles. Las existencias de petróleo crudo representaron el 96% de este aumento, principalmente del almacenamiento en tierra. Las existencias de petróleo industrial en los países de la OCDE aumentaron 7,3 millones de barriles a 2.838.000 millones de barriles, alineándose con el nivel promedio de inventarios de cinco años. Los inventarios globales de petróleo aumentaron aún más en diciembre de 2025 debido al aumento de las existencias de productos refinados.

Por último, la producción mundial de refinerías se expandió. El informe indica que el procesamiento mundial de petróleo crudo por refinerías aumentó en 2 millones de barriles por día (bpd) en diciembre de 2025 a un pico de 85,7 millones de bpd, por delante del mantenimiento estacional en instalaciones en Estados Unidos, Europa, Oriente Medio y Asia durante el primer trimestre de 2026. Para todo el año 2026, se proyecta que el procesamiento mundial de crudo promediará aproximadamente 84.6 millones de bpd, lo que representa un aumento diario de 770.000 bpd. Si bien esta tasa de crecimiento es ligeramente inferior al aumento de 930,000 bpd en 2025, la tendencia general al alza sigue intacta.

La demanda mundial de petróleo está creciendo, pero a un ritmo limitado. La Agencia Internacional de Energía (AIE) pronostica que la demanda mundial de petróleo aumentará en 930.000 barriles por día en 2026, frente a los 850.000 barriles por día en 2025, con los países no miembros de la OCDE representando nuevamente todo el crecimiento. Este crecimiento proyectado de la demanda refleja la adaptación y recuperación del mercado tras el impacto significativo de los aumentos arancelarios de EE.UU. en 2025, así como una respuesta normal a la caída de los precios internacionales del petróleo.

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