El aumento del suministro de silicomanganeso en 2026 pesará sobre los precios, y el apoyo a los costos puede no ser suficiente para cambiar la tendencia general del mercado débil

De acuerdo con el sistema de análisis del mercado de productos básicos de SunSirs: En 2025, el precio del silicomanganeso mostró una tendencia gradual de "descenso unilateral en la primera mitad del año y estabilización fluctuante en la segunda mitad", con amplias fluctuaciones a lo largo del año, pero una tendencia a la baja continua. El precio promedio de mercado del silicomanganeso (especificación FeMN68Si18) en Ningxia al comienzo del año fue de 5.904 RMB / tonelada, y el precio promedio al final del año fue de 5.602 RMB / tonelada, lo que representa una disminución anual del 5,12%. El punto más alto fue el 10 de febrero, con un precio promedio de 6,800 RMB / tonelada, y el punto más bajo fue el 30 de noviembre, con un precio promedio de 5,434 RMB / tonelada.

Revisión del mercado de silicomanganeso 2025

A principios de año, hubo una interrupción temporal en el suministro de mineral de manganeso, lo que llevó a un aumento significativo en los precios de los futuros de silicomanganeso. Sin embargo, los datos de suministro posteriores no mostraron ningún impacto sustancial. Mientras tanto, afectados por la fricción arancelaria entre Estados Unidos y China y la continua disminución de los precios del carbón, los precios fluctúan y caen. En junio, impulsados por la política de "anti-sobrecapacidad ", los precios subieron ligeramente, pero persistieron las presiones de oferta y demanda. Después de que el entusiasmo inicial disminuyó, los precios gradualmente retrocedieron y se mantuvieron en un rango bajo a lo largo de la segunda mitad del año.

Mirándolo en etapas:

Fase 1: aumento inicial seguido de una disminución al comienzo del año (enero-febrero)

A principios de enero, los precios subieron rápidamente a su punto más alto del año en 6.800 RMB / tonelada, antes de caer rápidamente a alrededor de 6.200 RMB / tonelada a principios de febrero.

A finales de 2024, los retrasos en los envíos de minas de Gabón y Australia causaron que los inventarios de mineral de manganeso en los puertos nacionales cayeran a un mínimo de cinco años, lo que aumentó los costos de las materias primas. Las siderúrgicas se concentraron en reabastecer sus existencias a principios de año, y el aumento de la demanda a corto plazo empujó los precios más altos. A medida que las llegadas de mineral de manganeso aumentaron gradualmente, la escasez de materia prima se alivió; la producción de acero crudo disminuyó año tras año, y las fábricas de acero redujeron sus compras después de completar su reabastecimiento de existencias, causando que los precios cayeran en consecuencia.

Fase 2: Descenso continuo (marzo-junio)

El precio continuó cayendo desde alrededor de 6.200 RMB / tonelada, alcanzando su punto más bajo del año en aproximadamente 5.600 RMB / tonelada a fines de junio, una caída de más del 10%.

La capacidad de producción en las regiones septentrionales (Ningxia y Mongolia Interior) ha aumentado. La producción de Ningxia aumentó en un 9,5% interanual, lo que llevó a un exceso de oferta en la industria; la producción de acero crudo disminuyó en un 4% interanual, lo que indica una demanda débil en la industria del acero, y la demanda de manganeso de ferrosilicano disminuyó en casi un 5%. Al mismo tiempo, la disminución de los precios del carbón y la electricidad (el precio de la electricidad de Ningxia se mantuvo alrededor de 0,4 RMB / kWh) y la caída de los precios del mineral de manganeso han reducido los costos de producción del manganeso de ferrosilicón. Los comerciantes en la región de Ningxia tienen altos niveles de inventario, lo que dificulta a las empresas vender sus productos, obligándolas a reducir los precios para reducir el inventario.

Fase 3: Consolidación de bajo nivel (julio-diciembre)

El precio fluctuó dentro de un rango estrecho de 5.500-5.900 RMB / tonelada, antes de caer ligeramente a finales de año a alrededor de 5.500 RMB / tonelada, lo que resultó en una disminución acumulada de aproximadamente 7.5% para todo el año.

En la segunda mitad del año, los precios del mineral de manganeso se estabilizaron y los precios del coque químico se recuperaron de sus mínimos, proporcionando apoyo a los precios desde el lado de los costos. La producción en las regiones del sur (Guizhou y Guangxi) disminuyó debido a los altos costos (la producción de Guizhou disminuyó en un 24,7% año tras año), aliviando ligeramente la presión de la oferta; la demanda de acero se mantuvo débil, pero los inventarios de las fábricas de acero estaban en niveles históricamente bajos, con la adquisición impulsada principalmente por necesidades esenciales, haciendo improbable una caída significativa de los precios. Las políticas destinadas a frenar el exceso de capacidad y eliminar las instalaciones de producción obsoletas impulsaron brevemente el sentimiento, pero no cambiaron la situación general de oferta y demanda.

siliciomanganés Perspectivas de mercado para 2026

1. Lado de Suministro: Todavía hay planes para nuevas adiciones de capacidad.

Producción:Según las estadísticas, la producción de manganeso ferrosilicónico (de 187 empresas) en 2025 alcanzó los 10.1264 millones de toneladas, una disminución interanual del 0,22%. Las principales áreas de producción en Mongolia Interior y Ningxia, en el norte de China, todavía dominan la industria. La producción en el sur de China sigue siendo baja debido a factores estacionales y altos costos.

inventario:A finales de diciembre, el inventario de 63 fabricantes de silicomanganeso en todo el país era de 387.000 toneladas, manteniendo un nivel alto para el año. Esto representa un aumento del 91,11% en comparación con las 202.500 toneladas en el mismo período del año pasado. En el cuarto trimestre, debido al continuo debilitamiento de la demanda del mercado, los inventarios de los fabricantes se acumularon rápidamente, alcanzando su nivel más alto del año.

Capacidad de producción: En 2025, la tasa operativa promedio de las empresas de silicio-manganeso de muestra fue de aproximadamente 42,47%, con la tasa operativa generalmente permaneciendo por debajo del 50%, lo que indica que la capacidad de producción general era relativamente abundante. A finales de 2025, la capacidad de producción anual total de silicium-manganeso en todo el país alcanzó los 22,29 millones de toneladas, un aumento interanual del 2,15%. Sin embargo, a pesar de la capacidad general abundante, todavía hay planes para agregar nueva capacidad de producción de silicium-manganeso en 2025 y 2026.

Según la investigación, a partir de diciembre de 2025, la capacidad total planificada de producción de silicomanganeso en todo el país fue de 3.0865 millones de toneladas. De esto, se espera que 223.400 toneladas estén en línea para finales de 2025, y se espera que 2.8632 millones de toneladas estén en línea en 2026. Si dos hornos no se ponen en línea según lo programado para finales de 2025, la capacidad de producción esperada en 2026 será de 2.7186 millones de toneladas, y la capacidad de producción esperada en 2027 será de 367.900 toneladas.

Se proyecta que se liberará una cantidad significativa de nueva capacidad de producción en 2026, con un total de 3,08653 millones de toneladas de capacidad de silicium-manganeso que se espera que entre en línea a nivel nacional. Sin embargo, si las condiciones del mercado son desfavorables, el aumento real de la capacidad puede no estar por debajo de las expectativas.

2. Demand side: continúan las condiciones débiles pero estables, con una resiliencia limitada.

Acero crudo:Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, de enero a noviembre de 2025, la producción nacional de acero crudo alcanzó 890 millones de toneladas, una disminución interanual del 4%. En concreto, la producción de acero crudo se mantuvo en un nivel alto en el primer semestre del año, promediando 85,81 millones de toneladas por mes; en el segundo semestre del año, mostró una tendencia a la baja gradual, promediando 75,63 millones de toneladas por mes. La demanda general de silicomanganeso ha entrado en una fase de pico, estabilización y disminución gradual.

En 2026, se espera que la demanda interna de acero crudo se mantenga estable con un ligero crecimiento, mientras que las exportaciones enfrentarán cierta presión debido a los ajustes de política, lo que resulta en una demanda general estable de acero crudo. Las fábricas de acero aguas abajo están experimentando una rentabilidad pobre; el porcentaje de fábricas de acero rentables entre las 247 fábricas de acero de muestra ha estado disminuyendo continuamente desde mediados de agosto, alcanzando solo el 35,93% a mediados de diciembre, significativamente más bajo que el mismo período del año pasado. Esto ha llevado a las siderúrgicas a priorizar las compras esenciales de ferrosilicón, sin aumentar el volumen de licitación. Los niveles de inventario han caído a niveles históricamente bajos, de 16 a 17 días al comienzo del año a alrededor de 15 días al final del año. Con una mejora limitada en la rentabilidad de las fábricas de acero, se espera que las compras se mantengan enfocadas en las necesidades esenciales, lo que resulta en una débil presión al alza sobre los precios del ferrosilicón.

Fabricación de alta gama: Mirando a sectores específicos, la demanda de acero de alta calidad de las industrias manufactureras de alta gama, como los vehículos de nueva energía, seguirá creciendo, apoyando la demanda de aleaciones de silicium-manganeso de alto grado. Sin embargo, la demanda de las industrias tradicionales de la construcción y la maquinaria se ve afectada por el entorno macroeconómico y es poco probable que mejore significativamente. La demanda global se mantendrá débil pero estable, lo que dificulta absorber efectivamente el alto nivel de oferta.

Pronóstico: En 2026, se espera que el mercado interno del acero continúe con el patrón de débil oferta y demanda: se espera que la producción de acero crudo continúe disminuyendo ligeramente debido a la reducción de la capacidad; en el lado de la demanda, aunque se espera que la disminución de la demanda de acero del sector inmobiliario se estreche, seguirá siendo un arrasto, el crecimiento general de la manufactura se ralentizará y las exportaciones pueden disminuir.

3. Costos: generalmente estables, apoyando el piso de precios.

El costo de producción de silicomanganeso se compone principalmente de mineral de manganeso (45% - 55%), electricidad (20% - 30%), coque (10% - 15%), y los costos de fabricación. Las variables principales son los precios del mineral de manganeso y el coque, mientras que las políticas de precios de la electricidad afectan a las diferencias regionales de costos. En 2025, se espera que el lado de los costos muestre una tendencia de "disminución en el primer semestre y aumento en el segundo semestre ": En la primera mitad del año, debido a la continua disminución de los precios del mineral de manganeso y el coque metalúrgico, el costo de producción inmediato del silicomanganeso disminuyó gradualmente, y la industria en su conjunto se encontraba en un estado de ligera rentabilidad, con regiones de alto costo que se acercan al punto de equilibrio. En el segundo semestre del año, con la estabilización del mercado del mineral de manganeso y el aumento de bajo nivel en los precios del coque metalúrgico, el lado de los costos aumentó gradualmente, especialmente en el cuarto trimestre, donde la presión de los costos aumentó significativamente, y el nivel de ganancias de la industria disminuyó a un estado de pérdidas generales de la industria.

Manganés mineral:El mercado de mineral de manganeso a lo largo del año exhibió las características de "rápida recuperación de la oferta y estructura de demanda diferenciada". "En la primera mitad del año, afectados por retrasos en los envíos de las minas australianas, los inventarios portuarios cayeron a un mínimo de cinco años, y las cotizaciones externas para el mineral a granel gabonés y el mineral australiano aumentaron una vez. En el segundo semestre del año, el área minera australiana de South32 reanudó los envíos, pero la baja situación de inventario aún proporcionó apoyo a los precios. Actualmente, el nivel promedio de envío semanal de mineral de manganeso australiano ha vuelto a los niveles previos al huracán. Se espera que en condiciones normales de envío a lo largo de 2026, todavía habrá algún aumento en comparación con 2025, pero se espera que la tasa de crecimiento se desacelere significativamente. Al mismo tiempo, el inventario actual de mineral de manganeso en el puerto nacional es de aproximadamente 4,5 millones de toneladas, 1,18 millones de toneladas más bajas que en el mismo período del año pasado, lo que proporciona cierto apoyo a los precios spot del mineral de manganeso.

Electricidad:Las regiones de producción del norte se benefician de menores costos debido a sus ventajas energéticas, mientras que la provincia de Yunnan se beneficia de precios más bajos de la electricidad durante la temporada de lluvias, lo que lleva a un aumento de la producción Sin embargo, las regiones del sur como Guangxi y Guizhou se enfrentan a una presión significativa de producción debido a los precios más altos de la electricidad, con algunas fábricas cerradas por completo. En 2026, con la aceleración de las reformas del mercado de la electricidad y el continuo crecimiento de la capacidad de energía renovable, los precios de la electricidad pueden ver una ligera tendencia a la baja, pero las diferencias regionales persistirán y la ventaja de costo energético de las regiones productoras del norte seguirá siendo significativa.

Cola:Bajo la influencia de las políticas encaminadas a combatir el exceso de capacidad y garantizar el suministro, se espera que los precios se mantengan dentro de un rango, con un impacto relativamente limitado en el costo del silicomanganeso.

Pronóstico: Se espera que el soporte general de costos se mantenga relativamente fuerte en 2026, y la ventaja de costos de las áreas de producción en el norte de China puede volverse aún más prominente.

Perspectivas de mercado:

En 2026, con el aumento de la capacidad de producción en la cadena de suministro de silicomanganeso y una desaceleración en el crecimiento de la demanda, se espera que los precios de la aleación de silicomanganeso enfrenten una presión a la baja. Sin embargo, los fuertes precios del mineral en el lado de los costos y las políticas de apoyo, como el plan de crecimiento estable de la industria siderúrgica, pueden evitar una fuerte disminución en los precios del silicomanganeso. Por lo tanto, se espera que el precio de mercado de la aleación de silicio-manganeso en 2026 continúe su tendencia volátil.

Rango de precios: El rango de precios esperado para el silicomanganeso (Ningxia FeMn68Si18) en 2026 es de 5,200 - 65,00 RMB / tonelada. Se espera que el punto más bajo sea similar al de 2025, mientras que es poco probable que el punto más alto supere los máximos anteriores debido a las restricciones de suministro.

Primer semestre del año: El aumento de la oferta y la débil demanda de acero condujeron a precios más débiles en general;

Segundo semestre del año: Si las fábricas de acero reponen sus inventarios y hay una escasez a corto plazo de mineral de manganeso, puede ocurrir un repunte temporal de los precios, pero el alcance del aumento será limitado.

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