Los precios de la pulpa de madera de China terminarán de manera volátil en 2025, con una prometedora tendencia al alza en 2026

Según el monitoreo del sistema de análisis del mercado de productos básicos de Shengyi Society, la tendencia de los precios de la pulpa de madera en 2025 presentará una situación compleja y cambiante. Bajo la influencia de factores como la oferta y la demanda, las fluctuaciones de los costos y los ajustes de la política, la tendencia de los precios se enfrentará repetidamente. A partir del 30 de diciembre, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en la región de Shandong fue de 5.633,33 yuanes / tonelada, con una disminución interanual del 11,98%; El 30 de diciembre, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en la región de Shandong fue de 4.683,33 yuanes / tonelada, con un aumento interanual del 1,59%.

Revisión de las tendencias del mercado en 2025

En el primer semestre del año, los precios primero subieron y luego cayeron, con el centro de gravedad desplazándose hacia abajo. En enero, impulsado por el aumento de los mercados externos y la demanda de reabastecimiento, los precios de la pulpa de coníferas y de hoja ancha aumentaron en diversos grados. Además, las industrias aguas abajo comenzaron a prepararse para el Festival de Primavera, y el centro comercial del mercado de la celulosa se desplazó hacia arriba; De febrero a junio, las expectativas de crecimiento económico global se debilitaron, la recuperación de la demanda después de las vacaciones se desaceleró, los inventarios portuarios continuaron acumulándose y los precios de la celulosa cayeron rápidamente. Los precios de la pulpa de coníferas y de hojas anchas cayeron significativamente, y el mercado entró en una temporada baja. Además, la continua escalada de la guerra arancelaria ha ejercido presión sobre el mercado mundial debido a las fricciones comerciales, causando interrupciones significativas en el mercado spot de la pulpa de madera importada de China y exacerbando la tendencia a la baja de los precios, lo que resulta en más períodos de disminución de los precios de la pulpa en la primera mitad del año.

En la segunda mitad del año, los precios de la pulpa de coníferas y de hoja ancha tienden a ir en contra el uno del otro, y la diferencia de precio entre los dos se está reduciendo gradualmente. El suministro de pulpa de coníferas en el mercado es relativamente flojo, y los inventarios portuarios nacionales continúan siendo altos y digeridos lentamente. El seguimiento de los pedidos terminales es débil, y las fábricas aguas abajo generalmente mantienen una actitud de demanda rígida hacia la adquisición de lodo de materia prima, lo que resulta en fluctuaciones sostenidas de precios bajos. Debido al impacto de algunas fábricas de celulosa en el extranjero que reducen la producción, restringen la producción y cambian la producción, el suministro del mercado de celulosa de hoja ancha se ha vuelto apretado. Además, el continuo aumento del precio de la pulpa de hoja ancha en el mercado externo ha proporcionado un fuerte apoyo inferior a los costos de importación, lo que ha provocado que los precios pasen de bajos a altos. Después de entrar en noviembre, con el esperado aumento de los costos externos y la recuperación del sentimiento del mercado de futuros, los precios spot de la pulpa de coníferas y de hoja ancha fluctuaron y subieron.

Crecimiento limitado del lado de la oferta en 2026

1. El crecimiento de la capacidad de producción en el extranjero se ha desacelerado

En 2025, la tasa de crecimiento anual promedio de la capacidad mundial de producción de pulpa será de aproximadamente el 1,8%, siendo la pulpa de hoja ancha y la pulpa química las principales fuentes de nueva capacidad, y la pulpa de agujas aumentará ligeramente. Sin embargo, en 2026, el ritmo de expansión de la capacidad de producción global de celulosa se desacelerará significativamente, con menos proyectos de capacidad de producción a gran escala en el extranjero. La estructura seguirá siendo dominada por la pulpa de hojas anchas, y se espera que el ritmo anual sea bajo al principio y alto al final.

2. Impacto de la reducción de capacidad y el cierre

Afectados por factores como los bajos precios de la pulpa y los altos costos, algunas áreas de alto costo han experimentado una reducción de la producción, la conversión o el cierre de la capacidad de producción de pulpa de madera. En el campo de la pulpa de coníferas, algunas fábricas de celulosa en Canadá, Finlandia y otros lugares han anunciado tiempos de inactividad extendidos para el mantenimiento de la pulpa de coníferas o el cierre permanente de la capacidad de producción. En el campo de la pulpa de hoja ancha: Bracell, empresa brasileña, anunció la conversión de una línea de producción de pulpa de hoja ancha con una producción anual de 1,5 millones de toneladas a una línea de producción de pulpa de disolución, con una reducción prevista de 600.000 toneladas de la producción de pulpa de hoja ancha para 2026.

3. La tasa de crecimiento de las importaciones de pulpa de madera se desacelera

En 2025, las importaciones de pulpa de madera de China mostrarán las características de "crecimiento del volumen total, presión de precios y fuentes concentradas", con una recuperación estable de la pulpa de coníferas y un alto crecimiento de la pulpa de hoja ancha. El volumen de importación acumulado de pulpa de coníferas de enero a noviembre de 2025 fue de 7.847 millones de toneladas, un aumento interanual del 3,3%; El volumen de importación acumulado de pulpa de hoja ancha de enero a noviembre fue de 15,59 millones de toneladas, un aumento interanual del 12,2%. Mirando hacia 2026, el alivio marginal de la presión de envío para la pulpa de coníferas en el extranjero puede verse afectado por la reducción y el cierre de algunas fábricas de celulosa, y el volumen de importación puede ser limitado. Sin embargo, algunas fábricas de celulosa de hoja ancha han reducido la producción o cambiado la producción para aliviar la presión de suministro, y se espera que el volumen de envío esperado se mantenga estable, reduciendo su dependencia del mercado chino.

4. La presión del suministro interno de pulpa es prominente

En la actualidad, la capacidad de producción de pulpa de China continúa expandiéndose, con planes para agregar más de 2 millones de toneladas de capacidad de producción de pulpa química para 2026. Aunque parte de la capacidad de producción puede retrasarse hasta 2027, con la liberación gradual de nueva capacidad de producción, el suministro de pulpa doméstica seguirá creciendo, lo que formará una cierta sustitución de la pulpa importada.

Recuperación moderada de la demanda de pulpa de madera en 2026

En 2026, se espera que la demanda doméstica de pulpa de madera continúe con una tendencia de crecimiento moderada, impulsada principalmente por la continua prosperidad del papel especializado, la profundización del efecto de sustitución del papel de embalaje de alta gama y la promoción continua de la mejora de la calidad del papel doméstico. Al mismo tiempo, debido a factores como la débil demanda de papel cultural y la sustitución de pulpa reciclada, la tasa de crecimiento es difícil de aumentar significativamente, y la tendencia general se caracteriza por "volumen total estable y estructura optimizada".

1. Papel para el hogar: la mejora de la calidad impulsa la demanda de pulpa de hoja ancha

La demanda actual de papel para el hogar, como productos de higiene y papel de cocina, continúa aumentando, impulsando directamente un aumento significativo en el consumo de pulpa de hoja ancha y convirtiéndose en el principal contribuyente al aumento de la demanda de pulpa de madera. Se espera que la tasa de crecimiento de la demanda de pulpa en el campo de papel doméstico sea del 5% al 8% para 2026, convirtiéndose en una fuerza importante que impulsa la demanda de pulpa.

2. Documento cultural: Estabilización inferior, diferenciación estructural

Afectado por la lectura electrónica, el crecimiento general de la demanda del papel cultural es débil. Sin embargo, el papel de doble adhesivo ha logrado una estabilización inferior con una demanda rígida de libros de texto y ayudas didácticas, mientras que el papel de placa de cobre se basa en la mejora marginal de las exportaciones para aliviar la presión interna. Este campo proporciona un apoyo estable a la demanda de pulpa de coníferas. Se espera que la demanda de pulpa en el campo del papel cultural pueda aumentar ligeramente o permanecer estable para 2026, y parte de la capacidad de producción puede cambiar a otros tipos de papel.

3. Papel de embalaje de alta gama: política y logística impulsan un alto crecimiento

Impulsado por la profundización de la implementación de la "prohibición del plástico" y el rápido desarrollo de las industrias de comercio electrónico y logística, existe una fuerte demanda de papel de embalaje de alta gama. La demanda de pulpa de hoja ancha de alta pureza en la industria del envasado de alimentos ha aumentado significativamente; El envasado de comercio electrónico impulsará la demanda de la combinación de alguna pulpa química y pulpa de hoja ancha, y se espera que la tasa de crecimiento de la demanda de pulpa en el campo del papel de embalaje sea del 4% al 6% para 2026.

4. Papel especializado: liderando la industria en la pista de alta prosperidad

El mercado de papel especializado de alta gama, incluido el papel médico, el sustrato separador de baterías de litio y el papel base decorativo, continúa prosperando, con tasas de crecimiento que lideran a toda la industria. El papel especial tiene altos requisitos para la calidad de la pulpa de madera, lo que no solo impulsa el consumo de pulpa de coníferas, sino que también genera una demanda personalizada de pulpa especial de hoja ancha y pulpa de alto rendimiento, convirtiéndose en una fuerza importante para promover la mejora de la estructura de demanda de pulpa de madera.

En resumen, el suministro de pulpa de madera doméstica en 2026 mostrará las características de "crecimiento total lento y diferenciación estructural obvia". La desaceleración de la nueva capacidad de producción en el extranjero, la reducción de la capacidad de producción y el aumento del tiempo de inactividad aliviarán hasta cierto punto la presión de suministro; Sin embargo, factores como la expansión de la capacidad de producción doméstica de celulosa y el ajuste del volumen de importación aún pueden ejercer presión de suministro en el mercado. Se espera que la demanda de pulpa de madera se recupere moderadamente en 2026, pero hay diferencias significativas en la demanda entre diferentes regiones y campos. A medio y largo plazo, la integración de la silvicultura, la celulosa y el papel y la profundización del efecto de sustitución de los materiales a base de papel promoverán la optimización continua del patrón de oferta y demanda de la industria de la celulosa de madera, y se espera que la prosperidad de la industria mejore gradualmente. Se espera que la industria entre en la tradicional temporada baja después del Festival de Primavera en el primer trimestre, y las fábricas de papel se centrarán principalmente en la reducción de existencias, lo que resulta en una demanda relativamente plana de pulpa de madera. Afectado por el final del Festival de Primavera, el ciclo de reabastecimiento continuará hasta febrero, y la demanda general se mantendrá estable o aumentará ligeramente año tras año. Los precios pueden permanecer fuertes y fluctuar dentro de un cierto rango.

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