SunSirs: Precios del aluminio electrolítico alcanzan máximos de tres años

Desde 2025, el mercado de aluminio electrolítico ha mantenido un equilibrio de oferta y demanda persistentemente apretado, impulsando a la industria a una fuerte tendencia al alza. Los futuros de aluminio de Shanghai tocaron brevemente 22.400 RMB / tonelada, alcanzando un pico no visto desde mayo de 2022, mientras que los futuros de aluminio de LME subieron simultáneamente a un máximo anual de $2.920 / tonelada. El monitoreo muestra que los precios spot del aluminio electrolítico doméstico (Al ≥ 99,7%) han superado firmemente el umbral de 22,000 RMB / tonelada, marcando un máximo de tres años. Impulsado por múltiples factores - un techo de producción, nueva demanda de energía y dividendos en el lado de los costos - la industria del aluminio electrolítico está entrando en un período de desarrollo de oro caracterizado por un crecimiento sinérgico en volumen, precio y beneficio. Las empresas líderes están ampliando continuamente sus márgenes de beneficio aprovechando sus ventajas de capacidad y diseños integrados de la cadena industrial.

Desde el lado de la oferta, la industria del aluminio electrolítico de China ha entrado en una era de "reemplazo de la capacidad existente", donde las restricciones de producción rígidas se han convertido en el apoyo del mercado central. En los últimos años, limitado por el consenso de la industria contra el exceso de capacidad y las políticas de pico de carbono, el techo de capacidad de aluminio electrolítico de China se ha tocado en alrededor de 45 millones de toneladas. Las estimaciones de la industria indican que las adiciones netas de capacidad doméstica en 2025 serán de solo 200.000 toneladas, con una capacidad incremental total previsible de solo 560.000 toneladas. Incluso las 500.000 toneladas de capacidad que se espera que se activen de las instalaciones existentes en 2026 serán insuficientes para complementar efectivamente el suministro del mercado. En el extranjero, mientras que países como India e Indonesia están avanzando en proyectos de nueva capacidad, factores como el suministro de energía inestable significan que es poco probable que estas instalaciones funcionen a plena capacidad una vez completadas en 2026. Al mismo tiempo, el diferencial de precios persistente que favorece al aluminio nacional sobre el importado hace que las oportunidades de importación sean poco probables a corto plazo. Esto impide que los aumentos de la oferta en el extranjero lleguen al mercado interno, lo que exacerba aún más la situación de suministro apretado.

Las mejoras estructurales en el lado de la demanda proporcionan un impulso alza sostenido para los precios del aluminio electrolítico. La disminución del consumo de aluminio en los sectores tradicionales de la construcción continúa reduciéndose, mientras que el crecimiento de la demanda en el sector de las nuevas energías emerge como el principal motor. La industria de vehículos de nueva energía mantiene un alto crecimiento, con un aumento del uso de aluminio por vehículo debido a las tendencias de ligereza. La construcción acelerada de la red de ultra alto voltaje (UHV) impulsa un crecimiento significativo en la demanda de cables de aluminio. La sustitución del aluminio por el cobre en los sectores de energía y electrónica continúa acelerándose, ampliando aún más el alcance de aplicación del aluminio electrolítico. El Instituto de Investigación de BuyChemPlast pronostica que el consumo de aluminio primario de China mantendrá un crecimiento positivo en 2025 y 2026, con un crecimiento de la demanda que alcanzará el 2,1% respectivamente, superando la tasa de crecimiento de la oferta del 1,6% durante el mismo período. Esta creciente brecha entre la oferta y la demanda apoyará un cambio alza constante en los niveles de precios del aluminio.

Los dividendos del lado del costo se han convertido en un motor clave de la expansión de las ganancias en la industria del aluminio electrolítico. Como componentes de costos críticos, las materias primas aguas arriba como la alúmina y los ánodos precozados han experimentado disminuciones sostenidas de precios este año debido a la amplia oferta spot. Tomando la alúmina como ejemplo, el principal contrato de futuros de alúmina doméstica 2601 cayó por debajo del umbral de 2.500 RMB / tonelada el 10 de diciembre, casi a la mitad de su pico de hace un año. Impulsados por la caída de los costos y el aumento de los precios, los márgenes de beneficio del sector de fundición de aluminio se han expandido continuamente, con una alta rentabilidad potencialmente convirtiéndose en la nueva norma.

Las empresas líderes demuestran características dobles de rentabilidad estable y flujo de caja mejorado. En los tres primeros trimestres de este año, Chalco lideró la industria con un beneficio neto atribuible a los accionistas de RMB 10.872.000 millones, estableciendo un nuevo récord para el mismo período en la historia y marcando un aumento interanual del 20,65%. Empresas como Yunnan Aluminum Co., Ltd. y China Energy Investment Corporation reportaron ganancias netas atribuibles a los accionistas que superaron los 3.000 millones de RMB, mientras que Zhongfu Industrial y Jiaozuo Wanfang vieron aumentos interanuales de 63,25% y 71,58%, respectivamente. En particular, las compañías líderes están consolidando aún más sus ventajas de capacidad a través de la expansión de M & A. Por ejemplo, Yunnan Aluminium Co., Ltd. logró ingresos de 16.901 mil millones de RMB de productos de aluminio electrolítico en el primer semestre de este año, un aumento interanual del 22,13%. Actualmente está aumentando la capacidad a través de adquisiciones e integraciones, al tiempo que coordina la asignación de recursos dentro del Grupo Chinalco.

En el futuro, la industria de la electricidad continuará equilibrando la oferta y la demanda, y el crecimiento a largo plazo de la demanda en la nueva industria de la energía será la fuerza motriz central para el desarrollo a largo plazo. La oficina central tiene una excelente capacidad de préstamo, el departamento de soporte industrial tiene la capacidad de controlar la producción y el prometedor negocio actual continuará beneficiándose durante el período de alta tasa de interés. Al mismo tiempo, el progreso del "acero electrónico" se ha acelerado, la expansión de los mercados extranjeros se ha acelerado, la industria del acero electrolítico ha expandido su largo espacio y la concentración de la industria también ha cambiado.

Si tiene alguna pregunta o necesidades de compra, no dude en contactar a SunSirs con support@sunsirs.com.