SunSirs: ¡133.500 millones de CNY Mega-Adquisición! China Shenhua "Energy Aircraft Carrier" lleva a cabo la reestructuración de activos

El 20 de diciembre, China Shenhua, una compañía cotizada en el mercado de acciones A, emitió un anuncio en el que indicaba su plan de emitir acciones A y pagar en efectivo para adquirir acciones en 12 compañías en poder de su accionista controlador, State Energy Investment Group Co., Ltd. Ltd. y sus subsidiarias. El valor de la transacción es de 133.598 mil millones de CNY. Dada su escala masiva y el alto importe de la transacción, este acuerdo se ha convertido en el mayor caso de fusión y adquisición hasta la fecha en el mercado de acciones A.

La relación de pago global de esta transacción es del 30% en acciones y del 70% en efectivo, con un total de 93.519 millones de yuanes.

Se entiende que al 31 de julio de 2025, los activos totales de las 12 compañías objetivo involucradas en esta transacción ascienden a 233.423 millones de yuanes, con los activos netos totales atribuibles a los accionistas en 87.399 millones de yuanes. En 2024, los activos objetivo generaron colectivamente ingresos operativos de 113.974 millones de yuanes y lograron un beneficio neto atribuible a los accionistas, excluyendo artículos no recurrentes, por un total de 9.428 millones de yuanes.

A través de esta transacción, las reservas de carbón de China Shenhua aumentarán a 68,49 millones de toneladas, lo que representa una tasa de crecimiento del 64,72%; sus reservas de carbón recuperables aumentarán a 34,5 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento del 97,71%; y su producción de carbón alcanzará los 512 millones de toneladas, un aumento del 56,57%. China Shenhua declaró que los activos comerciales involucrados en la transacción cubren múltiples sectores, incluida la minería de carbón, la generación de energía a base de carbón y las industrias químicas del carbón, lo que ayudará a mejorar la capacidad de negocio principal y las reservas de recursos de la compañía cotizada, optimizar aún más su diseño de cadena industrial completa y crear condiciones favorables para promover la producción limpia, optimizar la coincidencia de capacidad y mejorar la rentabilidad.

La resolución de problemas heredados y la construcción de ventajas de colaboración en toda la cadena de la industria son los enfoques centrales de esta transacción.

Durante mucho tiempo, China Shenhua y el Grupo Nacional de Energía han tenido operaciones superpuestas en ciertas áreas comerciales. Desde 2005, las dos partes han firmado varios acuerdos, en virtud de los cuales el Grupo Nacional de Energía se comprometió a inyectar gradualmente los activos pertinentes en la empresa cotizada para el 27 de agosto de 2028.

Esta transacción marca la entrada de este compromiso en una fase de resolución sustantiva. Al inyectar múltiples activos principales de alta calidad en una sola transacción, la compañía cotizada y su accionista controlador resolverán sustancialmente la superposición en sus negocios en los sectores del carbón, la generación de energía a base de carbón en las minas, las industrias químicas del carbón y la logística y el transporte. Antes de la transacción, bajo los acuerdos coordinados del Grupo Estatal de Energía, las compañías objetivo€” incluidos GuoCNY Power, Xinjiang Energy, Wuhai Energy, Pingzhuang Coal Industry y Baotou Mining.€” Cada una de ellas había sido sometida a una reestructuración preliminar, desinvirtiendo algunos activos ineficientes o de baja relevancia para sus negocios principales. Los principales tipos de activos involucrados incluyeron derechos mineros cerrados o ineficientes y nuevos activos energéticos.

Para la propia China Shenhua, se trata de un fortalecimiento profundo de su cadena industrial. Esta transacción inyectará un gran número de activos de alta calidad en la compañía, incluida la mina de carbón a cielo abierto de Jundong.€” una segunda mina de carbón a cielo abierto más grande en China— Propiedad de Xinjiang Energy La mina ha demostrado reservas recuperables superiores a 2 mil millones de toneladas, y su última capacidad de producción aprobada a partir de 2025 alcanza los 35 millones de toneladas por año. Su producción anual puede satisfacer la demanda de todo el año de dos centrales eléctricas cada una con una capacidad de 10 millones de kilovatios.

China Shenhua declaró que tras la finalización de la transacción, la capacidad de negocio principal y las reservas de recursos de la compañía aumentarán significativamente, perfeccionando aún más su diseño integrado de la cadena industrial completa de "carbón-electricidad - carretera-puerto - navegación". Se espera que esto logre un efecto ' 1 + 1 > 2 ' en áreas como la sinergia de producción, el control de costos y la garantía de suministro de emergencia.

El carbón sirve como la "piedra de lastre" para la seguridad energética nacional, y la industria ahora está entrando en una nueva etapa de desarrollo de alta calidad. En el contexto actual de la dinámica energética transformadora, el papel del carbón como red de seguridad continúa desempeñando un papel crítico. Para las empresas de carbón, participar en fusiones y adquisiciones y reestructuración es un movimiento estratégico para integrar profundamente los recursos, optimizar los diseños industriales y construir un sistema de suministro resistente.€” Es una práctica clave para impulsar la transición hacia operaciones inteligentes, intensivas y limpias. Este enfoque se adhiere estrictamente a la estrategia energética de la nación de "establecer nuevos sistemas antes de desmantelar los viejos y planificar de manera integral ", alineándose con los requisitos de un sistema energético moderno que es" limpio, bajo en carbono, seguro y eficiente ".

Esta mega fusión es un paso importante dado por las empresas estatales centrales para profundizar la reestructuración y la integración. No solo mejorará la competitividad central y la resistencia al riesgo de China Shenhua, sino que también ayudará a impulsar la concentración de la industria del carbón. Esta medida es de gran importancia para solidificar la base energética de la nación, fortalecer las funciones del capital estatal y aumentar la confianza del mercado.

Nota:

Adquisición de 12 empresas objetivo de una sola vez, con la proporción de pago en efectivo que alcanza el 70%.

Según el borrador del informe de transacción divulgado por China Shenhua, esta adquisición involucra un total de 12 compañías objetivo, que cubren múltiples campos como el carbón, la energía a base de carbón y la industria química de carbón. Específicamente, China Shenhua planea adquirir el 100% de la participación de GuoCNY Power, el 100% de la participación de Xinjiang Energy, el 100% de la participación de la Compañía Química, el 100% de la participación de Wuhai Energy, el 100% de la participación de Pingzhuang Coal Industry, el 41% de la participación de Shenyan Coal, el 49% de la participación de Jinshen Energy, el 100% de la participación de Baotou Mining, el 100% de la participación de la Compañía Shipping, El 100% del capital de la Compañía de Transporte y Ventas de Carbón, y el 100% del capital de la Compañía Portuaria en poder del Grupo Nacional de Energía a través de la emisión de acciones A y pago en efectivo. Y adquirirá el 100% de la participación de Inner Mongolia Construction and Investment en poder de Western Energy mediante pago en efectivo.

En comparación con el plan de transacción anterior, el 100% del capital de la compañía de comercio electrónico no está incluido en el alcance de la adquisición. Al 31 de julio de 2025, los activos totales de los 12 activos objetivo ascendieron a 233.423 mil millones de yuanes, y los activos netos totales propiedad de la empresa matriz fueron de 87.399 mil millones de yuanes. En 2024, los activos objetivo lograron un ingreso operativo total de 113.974 millones de yuanes, un beneficio neto total no recurrente y ajustado por pérdidas atribuible a la empresa matriz de 9.428 millones de yuanes, y un beneficio neto total no recurrente y ajustado por pérdidas atribuible a la empresa matriz después de excluir el impacto de las pérdidas por deterioro de activos a largo plazo de 10.570 millones de yuanes, y correspondiente a una consideración total de transacción de 128.671 millones de CNY. Teniendo en cuenta el aumento de capital de 4.927 mil millones de CNY de la Compañía Química por el Grupo Nacional de Energía después de la fecha de referencia de evaluación, la consideración final ajustada de la transacción global es de 133.598 mil millones de CNY.

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