SunSirs: Cuatro factores contribuyeron colectivamente al fortalecimiento general de los precios del aluminio en noviembre

Los precios del aluminio aumentaron un 0,78% en noviembre

Los precios del aluminio fluctúan en noviembre, aumentando inicialmente antes de caer. Según el sistema de análisis de precios de productos básicos de SunSirs, a partir del 29 de noviembre de 2025, el precio promedio de los lingotes de aluminio nacionales en el mercado de China Oriental fue de 21.460 RMB / tonelada, un aumento del 0,78% en comparación con el precio promedio de mercado de 21.293.33 RMB / tonelada el 1 de noviembre; y una disminución del 2,16% en comparación con el precio promedio de mercado de 21.933.33 RMB / tonelada el 13 de noviembre.

En noviembre de 2025, los precios del aluminio continuaron la tendencia alcista de finales de octubre y alcanzaron repetidamente nuevos máximos anuales, mientras que el precio de la alúmina, la materia prima, cayó de sus altos niveles. A finales de noviembre, la ganancia por tonelada de aluminio se encontraba en una posición relativamente favorable. El sólido desempeño de los precios del aluminio en noviembre fue impulsado principalmente por una combinación de factores, incluidas las noticias macroeconómicas positivas concentradas, las constantes restricciones de suministro y los bajos niveles de inventario. Los motivos específicos fueron los siguientes:

1. Factores positivos a nivel macroNosotrosser liberado de forma concentrada

El recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal impulsó el apetito de riesgo del mercado: A finales de octubre, la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos como se esperaba, y los comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal en noviembre alimentaron aún más las expectativas de futuros recortes de tasas. Esta serie de acciones alivió la presión de liquidez global, lo que llevó a un aumento del apetito de riesgo del mercado. Los comerciantes se volvieron más activos en el abastecimiento, y las empresas aguas abajo aprovecharon la caída de los precios para almacenar materias primas, acelerando la rotación de inventarios y creando un entorno de mercado favorable para el aumento de los precios del aluminio.

Las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China aliviaron las preocupaciones de exportación: el 30 de octubre, Estados Unidos y China llegaron a un consenso en las negociaciones arancelarias, acordando reducir las barreras comerciales a ciertos productos de aluminio. Esto no solo suspendió los aranceles recíprocos del 24 por ciento, sino que también vio a China suspender simultáneamente las medidas de control de exportación relacionadas. Este resultado alivió las preocupaciones del mercado sobre las restricciones a las exportaciones de productos de aluminio, facilitando el cumplimiento de pedidos para las empresas de procesamiento de aluminio e indirectamente impulsando los precios del aluminio.

Costos esperados de aliviar y estabilizar la situación en el Medio Oriente: El alivio de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente redujo el riesgo de fluctuaciones significativas en los precios de la energía. El aluminio electrolítico es una industria altamente energéticamente intensiva, con los costos de energía que representan una proporción muy alta de sus costos de producción. La estabilidad esperada de los precios de la energía proporciona una mayor claridad con respecto a las expectativas de costos para la cadena de la industria del aluminio, reduciendo el pánico del mercado causado por las fluctuaciones de costos y apoyando indirectamente un aumento estable de los precios del aluminio.

2. Las limitaciones del lado de la oferta fueron un problema importante

La capacidad de producción doméstica alcanzó su límite y el transporte regional se vio obstaculizado: La capacidad de operación de aluminio electrolítico doméstico estaba cerca de la línea roja de la política de 45 millones de toneladas, con una tasa de utilización de la capacidad de más del 96%, dejando casi ningún espacio para la nueva capacidad neta. Además, después del comienzo de la temporada de calefacción en el norte de China en noviembre, la eficiencia del transporte de lingotes de aluminio desde las principales áreas de producción en el noroeste disminuyó debido a las restricciones del transporte por carretera. Esto llevó a una fuerte reducción en las llegadas de lingotes de aluminio al este de China, lo que destacó una escasez de suministro regional. Incluso con la reanudación de cierta capacidad a través de actualizaciones tecnológicas en el suroeste, es difícil compensar el impacto del agotamiento continuo de inventarios en el este de China, lo que respalda los precios más altos del aluminio.

Interrupciones en curso en el suministro en el extranjero: El suministro mundial de aluminio electrolítico ya era inelástico, y en noviembre y alrededor de noviembre, se produjeron varias interrupciones en el suministro en el extranjero. Por ejemplo, una planta de aluminio en Islandia redujo la producción debido a una falla del equipo, y una planta de aluminio en Australia enfrentó el riesgo de cerrar debido a los costos de electricidad excesivamente altos. Estos acontecimientos reforzaron aún más el suministro mundial de aluminio electrolítico, proporcionando un fuerte apoyo al aumento de los precios internacionales del aluminio

3. Bajos niveles de inventario amplifican la elasticidad de los precios

El debilitamiento de la función de « amortiguador » del inventario había exacerbado la tendencia al alza de los precios del aluminio En noviembre, los inventarios de aluminio de LME mostraron una tendencia de apertura alta y luego disminución, con una disminución acumulada de 19.000 toneladas a lo largo del mes, una caída de aproximadamente 3,4%; Los inventarios sociales de lingotes de aluminio electrolítico domésticos también mostraron una tendencia de ligeras fluctuaciones iniciales seguidas de una disminución sostenida y constante, con solo un breve período de acumulación de inventarios a mediados de mes, Esto no cambió la tendencia general a la baja. Los persistentemente bajos niveles de inventario habían reducido significativamente la capacidad del mercado para resistir las fluctuaciones de la oferta, y la elasticidad al alza de los precios del aluminio se había amplificado significativamente.

4. La demanda de los sectores emergentesd Apoyo a largo plazo

Aunque la demanda de aluminio mostró una tendencia mixta en noviembre, con una disminución de las tasas operativas en sectores tradicionales como los perfiles de construcción, la demanda del sector de las nuevas energías se mantuvo fuerte. Se espera que la producción mundial de vehículos de nueva energía supere los 25 millones de unidades en 2025, y se proyecta que la capacidad fotovoltaica recién instalada alcance los 550 GW. Estos dos sectores estaban generando una nueva demanda importante de aluminio. Al mismo tiempo, la tendencia de « reemplazo del cobre por el aluminio » continúa en el sector energético, proporcionando una base sólida para los altos precios del aluminio y sustentando el aumento de precios en noviembre.

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