Los precios de la pulpa de madera de China aumentaron primero y luego cayeron en noviembre, con consolidación de precios a corto plazo

Según el monitoreo del sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, el precio de la pulpa de madera blanda primero aumentó y luego cayó en noviembre, mientras que la pulpa de madera dura mantuvo una tendencia al alza constante. El 27 de noviembre, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en la provincia de Shandong fue de 5.433,33 RMB / tonelada, una disminución del 1,51% en comparación con el precio promedio del 1 de noviembre. El 27 de noviembre, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en la provincia de Shandong fue de 4.400 RMB / tonelada, un aumento del 3,53% en comparación con el precio promedio del 1 de noviembre.

En el lado de la oferta: A principios de noviembre, algunas fábricas de celulosa internacionales tienen planes para reducir la producción en diversos grados, junto con problemas de envío y transporte logístico, lo que puede conducir a un endurecimiento de las expectativas para las fuentes de celulosa importadas y un mayor apoyo por parte del lado de la oferta. El precio externo de la pulpa de hoja ancha es propenso a subir, pero difícil de bajar, lo que puede proporcionar un fuerte soporte inferior para los costos de importación. Sin embargo, a mediados y finales de noviembre, la presión del inventario en los puertos domésticos continuó existiendo, y los niveles de inventario continuaron acumulándose, lo que suprimió significativamente los precios de la celulosa de madera.

En términos de inventario portuario interno: A partir del 27 de noviembre de 2025, el inventario de muestra de los puertos de celulosa principales en China fue de 2.172 millones de toneladas, una disminución del 0,05% en comparación con el desabastecimiento del período anterior de 0,1 millones de toneladas. El inventario de pulpa en el puerto doméstico principal del puerto de Qingdao muestra una tendencia estrecha de desabastecimiento, y la velocidad de envío en el puerto se ha desacelerado ligeramente; El inventario del puerto de Changshu muestra una tendencia de acumulación, y el volumen de envío en el puerto ha disminuido en comparación con el ciclo anterior; Los niveles de inventario de otros puertos permanecen dentro del rango normal de fluctuaciones, con poco cambio en la cantidad.

En términos de importaciones: Según los datos publicados por la Administración General de Aduanas, el volumen de importación de pulpa en China fue de 2.618 millones de toneladas en octubre de 2025, con una tasa de crecimiento interanual que se mantuvo sin cambios; El volumen de importación de pulpa en China de enero a octubre fue de 29.679 millones de toneladas, un aumento interanual del 4,8%. Entre ellos, el volumen de importación de pulpa de madera blanda fue de 691.000 toneladas, un aumento del 0,1% mes a mes y del 6,0% interanual.‌

En términos de demanda, no hubo un impulso significativo en la demanda del mercado aguas abajo en noviembre, y algunas compañías de papel tuvieron velocidades de envío más lentas, lo que resultó en una baja tasa operativa general en la industria. Sin embargo, la atmósfera tradicional del mercado de la temporada alta en la industria de papel en bruto aguas abajo no es como se esperaba, lo que hace que las empresas de papel en bruto sean relativamente cautelosas en el almacenamiento y lentas en el reabastecimiento de inventario, y también limite el espacio incremental de la demanda del mercado de celulosa. En la etapa posterior, como la rentabilidad de la industria del papel se mantuvo en un nivel bajo, la presión de inventario de las fábricas de papel era alta, y la aceptación de pulpa de madera de alto precio no era alta. El desempeño de la demanda fue pobre, y las fábricas de papel mostraron una tendencia débil de demanda rígida, lo que fue perjudicial para el precio de la pulpa de madera.

En términos de futuros, el principal contrato de futuros de pulpa en noviembre mostró una tendencia fluctuante y débil. A partir del 27 de noviembre de 2025, el precio de cierre del contrato principal de futuros de celulosa fue de 5.184 RMB / tonelada, con un volumen de negociación diario de 183.200 lotes y un volumen de tenencia de 137.725 lotes.

El analista de pulpa de madera de SunSirs cree que la presión actual de suministro del mercado continúa, y las empresas de papel en bruto aguas abajo no son muy receptivas a las fuentes de alto precio. Después de que las transacciones de alto precio de pulpa de agujas importadas se obstaculizan, el precio de mercado se acerca gradualmente a un rango razonable. La pulpa de hoja ancha muestra un patrón de oferta apretada que respalda los precios y una demanda débil que restringe el crecimiento. Se espera que el precio spot a corto plazo de la pulpa de madera se mantenga en un rango de consolidación y operación.

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