SunSirs: Los precios del níquel han caído unilateralmente recientemente

Tendencia de precios

Según los datos del sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, a partir del 18 de noviembre, el precio spot del níquel electrolítico fue de 117.383 RMB / tonelada, una caída del 3,14% semanal, alcanzando un mínimo de cinco años y una caída del 5,97% año tras año. La continua disminución de los precios del níquel se debió principalmente a una combinación de factores, incluidas las presiones macroeconómicas, el exceso de oferta y la débil demanda.

Análisis Revisión

Panorama macroeconómico:

Ajustes limitados de la política en Indonesia: Si bien el Reglamento del Gobierno de Indonesia N o 28 de 2025 restringe la inversión en nuevas fundiciones de níquel y planea reducir la cuota de mineral de níquel para 2026, la política ha tenido un impacto mínimo en el suministro a corto plazo, lo que resulta en una reacción silenciada del mercado. A largo plazo, el suministro de mineral de níquel de Indonesia sigue siendo alto, sin poder revertir la expectativa de exceso de oferta.

Incertidumbre económica y política de EE.UU.: La falta de datos de empleo en EE.UU. y el riesgo de un cierre del gobierno estaban arrastrando a la baja las expectativas económicas, con el PIB del cuarto trimestre potencialmente disminuyendo en un 1,5%. Significativo desacuerdo interno dentro de la Reserva Federal con respecto a la trayectoria de las tasas de interés, con señales de halcón que suprimen las expectativas de recortes de tasas, y un dólar más fuerte que exacerba la presión a la baja sobre los precios de las materias primas denominadas en dólares, incluido el níquel.

La resiliencia económica de China frente al apoyo insuficiente de la demanda: el valor agregado industrial de China creció un 4,9% interanual en octubre, con la industria de fabricación de equipos creciendo un 8,0%, demostrando la resiliencia de la recuperación económica. Sin embargo, los sectores aguas abajo del níquel (como el acero inoxidable y las nuevas energías) no habían mejorado en conjunto, y los beneficios macroeconómicos no se habían traducido en la demanda de níquel.

Lado de suministro:

Amplio suministro en el extremo de la mina: El tiempo tifón en Filipinas sólo afectó brevemente los envíos, y el precio del comercio interno del mineral de níquel en Indonesia en noviembre cayó ligeramente a $14,998.67 / tonelada, lo que refleja un amplio suministro general en el extremo de la mina y el debilitamiento del soporte de costos.

Los inventarios globales continuaron acumulándose: los inventarios de níquel LME aumentaron 4.566 toneladas a 257.694 toneladas durante el ciclo, mientras que los inventarios nacionales de níquel SHFE aumentaron 2.735 toneladas a 35.424 toneladas. El aumento simultáneo de los inventarios nacionales e internacionales destacó la situación de exceso de oferta consolidada en el mercado mundial de níquel, suprimiendo directamente cualquier repunte potencial en los precios del níquel.

Lado de demanda:

La demanda de acero inoxidable era débil: se estaban acumulando inventarios sociales de acero inoxidable. El 18 de noviembre, el precio spot del acero inoxidable de SunSirs se informó en 12.550 RMB / tonelada, una disminución del 1,95% durante el ciclo. Las siderúrgicas no estaban dispuestas a reducir la producción, mientras que el consumo del usuario final (construcción, electrodomésticos, etc.) No mostró signos de mejora. El mercado del acero inoxidable fluctuó y buscaba un fondo, arrastrando hacia abajo la demanda de níquel.

El apoyo del nuevo sector de la energía se estaba debilitando: la creciente tasa de penetración de la tecnología de baterías de fosfato de hierro de litio continuó exprimiendo el mercado de los materiales terneros de níquel bajo y medio. Junto con las barreras arancelarias en el extranjero que restringían las exportaciones de precursores, el impulso de crecimiento de la demanda de níquel en el nuevo sector de la energía era insuficiente.

Perspectivas de mercado

Se espera que los precios del níquel permanezcan bajo presión y tendencia a la baja a corto plazo. Con el exceso de oferta y las presiones de inventario no resueltas, y sin signos significativos de mejora en la demanda, los precios del níquel pueden seguir disminuyendo.

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