SunSirs: Precios del PVC siguen infravalorados en medio de la lenta recuperación de la demanda

Según China Energy Network, los precios de los futuros del PVC han alcanzado un mínimo de una década desde 2025, impulsados por factores como el aumento de la oferta, la reducción de la demanda y la debilidad en el sector inmobiliario.

En el lado de la oferta, 2025 sigue siendo un año pico para las adiciones de capacidad de PVC, con una nueva capacidad de 2,2 millones de toneladas. Los nuevos proyectos de Xinpu Chemical, Wanhua Fujian, Tianjin Bohua y Gansu Yaowang están entrando en línea de manera constante, elevando la capacidad total a un estimado de 29,93 millones de toneladas para el final del año, un aumento del 7,35% interanual.

En cuanto a los inventarios, a partir del 14 de noviembre, las muestras de inventario social de PVC doméstico se situaron en 1.0282 millones de toneladas, mostrando una ligera disminución mensual del 1,27%, pero un aumento significativo interanual del 23,75%, lo que indica una presión sostenida por los niveles elevados de existencias. Los inventarios de almacenes en el este y el sur de China se mantienen en niveles históricamente altos para esta época del año, con un lento progreso en el desabastecimiento. El alto inventario es el factor principal que suprime los precios del PVC. Afectados por la débil demanda terminal, los inventarios nacionales de PVC social han seguido aumentando desde julio. Incluso durante la temporada pico tradicional de "Septiembre de Oro y Octubre de Plata", el desinventamiento efectivo no se materializó, lo que llevó a los precios de los futuros a acelerarse a la baja.

En cuanto a la demanda, "débil doméstico, fuerte en el extranjero" es la característica más prominente del lado de la demanda actual de PVC. El ochenta por ciento de la demanda de PVC está relacionada con bienes raíces e infraestructura. Los últimos años han visto un mercado inmobiliario lento, con disminuciones en la inversión y nuevos inicios de construcción. Las bajas tasas operativas en sectores de consumo como tuberías y perfiles, junto con la falta de catalizadores positivos en la infraestructura, han dado lugar a una débil demanda general. Mientras tanto, la participación del PVC en sectores emergentes como el médico y el embalaje sigue siendo baja, incapaz de compensar la brecha de demanda en el sector inmobiliario. Una demanda débil puede convertirse en la nueva normalidad para la industria.

En cuanto a las exportaciones, la demanda de PVC de la India ha mostrado un crecimiento sostenido en los últimos años, con una brecha de demanda anual que alcanza los 3 millones de toneladas, lo que la convierte en una gran dependencia de las importaciones. La cuota de China en las importaciones de PVC de la India ha aumentado del 7,3% en 2020 al 50,9% en 2024. De enero a septiembre de 2025, las exportaciones acumuladas de PVC de China alcanzaron los 3,3941 millones de toneladas, un aumento del 47,78% interanual, absorbiendo efectivamente la capacidad de producción en expansión continua. En particular, las exportaciones a la India ascendieron a 1.215 millones de toneladas, lo que representa el 41,6% de las exportaciones totales, estableciendo a la India como el mercado de exportación principal para el PVC nacional. Se prevé que las exportaciones de PVC de China a la India aumenten entre 200.000 y 300.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2025, lo que aliviará efectivamente la presión de inventario y mejorará la situación de exceso de oferta en el mercado interno de China.

En cuanto a los costos, las recientes caídas en los precios del petróleo y el carbón han debilitado el soporte de costos del PVC. A partir del 17 de noviembre, los precios del PVC cayeron por debajo de la línea de costos, lo que resultó en pérdidas en toda la industria. El sector podría enfrentar una nueva ronda de ajustes de capacidad, con instalaciones de alto costo que probablemente serán eliminadas gradualmente. En general, la industria del PVC enfrenta presiones dobles: el colapso del soporte de costos junto con la lenta recuperación de la demanda.

A corto plazo, el crecimiento sostenido de la oferta de PVC, la débil demanda y la fuerte presión de inventario limitan el impulso al alza de los precios. Sin embargo, el PVC se comercializa actualmente a bajas valoraciones, con factores bajistas en gran medida valorados, dejando un potencial de desventaja limitado.

En general, la debilidad a corto plazo del PVC persiste, con el mercado que opera dentro de un rango volátil.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 20 de noviembre, el precio de referencia del PVC en SunSirs fue de 4412.00 RMB / tonelada, una disminución del 3,35% en comparación con el comienzo del mes (4565.00 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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