SunSirs: Precios del aluminio alcanzan nuevos máximos anuales; Se espera que el mercado permanezca volátil en niveles elevados en el cuarto trimestre

Según el Securities Times, el 13 de noviembre, los futuros de aluminio de Shanghai volvieron a subir en el mercado de futuros doméstico, con el contrato principal 2601 alcanzando un nuevo máximo anual de 22.100 yuanes por tonelada.

Los precios del aluminio han mostrado una tendencia general al alza en medio de la volatilidad recientemente. Después de un fuerte rally desde finales de octubre, han establecido repetidamente nuevos máximos anuales. Esta tendencia se deriva de la liberación simultánea de catalizadores macroeconómicos, incluido el consenso en EE.UU. Las negociaciones arancelarias de China, el esperado recorte de tasas de interés de la Reserva Federal y la alivio de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, junto con el apoyo fundamental de los envíos restringidos de lingotes de aluminio del noroeste durante la temporada de calefacción y la reducción de las llegadas al este de China. También refleja los mayores atributos financieros del aluminio en medio de una amplia liquidez.

Múltiples factores positivos brindan apoyo

Desde finales de octubre, los precios del aluminio han mostrado una tendencia al alza en medio de la volatilidad.

El precio spot mensual promedio del aluminio A00 en China fue de 21,000 yuanes / tonelada en octubre, lo que supone un aumento mensual del 1,26% y un aumento interanual del 1,40%. El máximo mensual fue de 21,300 yuanes / tonelada el 31 de octubre, mientras que el mínimo fue de 20,800 yuanes / tonelada el 13 de octubre, con un diferencial de precios de 470 yuanes / tonelada.

Al entrar en noviembre, los precios del aluminio continuaron su trayectoria al alza. A partir del 10 de noviembre, el precio promedio diario del aluminio spot doméstico A00 se situó en 21.500 yuanes por tonelada, lo que marca un aumento del 0,14% con respecto al mes anterior. En comparación con el mínimo de octubre, los precios han aumentado en 690 yuanes por tonelada, lo que representa un aumento del 3,32%.

Sin duda, múltiples vientos macroeconómicos proporcionaron un fuerte apoyo a los precios del aluminio.

En el frente de las noticias, la Reserva Federal anunció un recorte de 25 puntos básicos de las tasas de interés como se esperaba en su decisión de política temprano el 30 de octubre, hora de Beijing. Esta medida alivió las presiones de liquidez globales e impulsó el apetito al riesgo del mercado.

El 30 de octubre, Estados Unidos y China llegaron a un consenso en sus negociaciones arancelarias, acordando reducir las barreras comerciales sobre ciertos productos de aluminio. Esto incluye reducir el arancel sobre el fentanilo del 20% al 10% y suspender el arancel recíproco del 24% por un año. Estos desarrollos aliviaron significativamente las preocupaciones del mercado sobre las restricciones a la exportación, creando condiciones favorables para que las empresas de procesamiento de aluminio aseguraran pedidos.

Al mismo tiempo, la disminución de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente redujo los riesgos de volatilidad de los precios de la energía, estabilizando indirectamente las expectativas de costos de energía en toda la cadena de suministro de aluminio. Sin embargo, las interrupciones en el suministro en el extranjero amplificaron aún más los efectos alcistas. Tras los recortes de producción en una planta de aluminio islandesa debido a fallos de equipos, una planta de aluminio australiana enfrentó riesgos potenciales de cierre por los costos de electricidad. La limitada elasticidad del suministro mundial para el aluminio primario proporcionó un apoyo al alza para los precios internacionales del aluminio.

Al entrar en noviembre, el mercado del aluminio mantuvo su tono alcista Apoyados por múltiples vientos macroeconómicos y amplios flujos de capital, los precios del aluminio ampliaron su rally, alcanzando repetidamente nuevos máximos anuales.

Las limitaciones del lado de la oferta dominan

El ajustado equilibrio entre la oferta y la demanda forma la base central para los elevados precios del aluminio, con restricciones del lado de la oferta particularmente pronunciadas. Con el comienzo oficial de la temporada de calefacción en el norte de China, las restricciones de transporte en las principales áreas de producción del noroeste de China han reducido la eficiencia de los envíos de lingotes de aluminio. Esto ha llevado a una menor llegada en el este de China, lo que pone de relieve la escasez de suministro regional. En todo el país, la capacidad operativa para el aluminio primario ha alcanzado la línea roja de la política de 45 millones de toneladas, con muy limitadas adiciones netas de nueva capacidad. La tasa de utilización de la capacidad se ha mantenido por encima del 96%.

Aunque una pequeña cantidad de capacidad de actualización técnica ha reanudado la producción en la región suroeste y la capacidad de reemplazo ha entrado en línea, junto con la continua liberación de inventario oculto durante el Día Nacional y las vacaciones del Festival de Medio Otoño, lo que resulta en llegadas relativamente más altas en el sur, es poco probable que esto compense el efecto de apoyo a los precios del desinventario sostenido en el inventario social del este de China a corto plazo. El fluctuante inventario social de lingotes de aluminio, que se mantiene en niveles bajos, confirma aún más la situación de suministro apretado y proporciona cierto apoyo a los precios.

Sin embargo, la divergencia en la demanda de aluminio sigue siendo el factor clave que limita las ganancias de precios.

La demanda aguas abajo mostró una fortaleza general en octubre, exhibiendo características estacionales. Sin embargo, a medida que concluyó el período de "Octubre de Plata", los principales procesadores de aguas abajo vieron ligeras disminuciones en las tasas operativas y contracción en los pedidos de los usuarios finales, lo que indica una transición de la industria hacia la temporada baja en noviembre. por sector:

- Los perfiles de construcción vieron tasas operativas caer a alrededor del 50% debido a los preparativos para el invierno en las regiones del norte, con volúmenes de pedidos modestos.

- La demanda de alambre y cable de aluminio se mantuvo estable en medio de las licitaciones en curso de State Grid, aunque la aceptación de terminales se desaceleró en medio del aumento persistente de los precios del aluminio.

En general, el seguimiento insuficiente de la demanda está limitando las ganancias de precios.

Alto nivel de volatilidad del cuarto trimestre

Mirando hacia el futuro, los precios del aluminio de noviembre a diciembre exhibirán un patrón de oscilación de alto nivel caracterizado por "suporte a la baja y resistencia al alza". A nivel macro, factores como el período de ventana arancelaria entre Estados Unidos y China en noviembre (monitoreo de cambios en las exportaciones), interrupciones no resueltas en el suministro en el extranjero, posibles nuevos recortes de tasas de la Fed en diciembre y bajos niveles de inventarios apoyarán colectivamente los precios en niveles elevados. Sin embargo, la demanda pasará gradualmente a la temporada baja en la última parte del cuarto trimestre. La contracción de la demanda de los usuarios finales y una disminución gradual en las tasas operativas de las plantas de procesamiento aguas abajo pesarán sobre los precios del aluminio.

Se proyecta que el precio spot del aluminio A00 oscilará entre RMB 20,500 / tonelada y RMB 22,000 / tonelada de noviembre a diciembre. Específicamente, los precios podrían alcanzar un nuevo máximo anual en noviembre impulsado por factores macroeconómicos, pero podrían debilitarse gradualmente en la segunda mitad del mes a medida que se digieran los factores alcistas. Se espera que en diciembre los precios se mantengan elevados con un rango estrecho y una tendencia de debilitamiento. A corto plazo, los participantes del mercado deben monitorear los desarrollos en el flujo de noticias, los cambios en las llegadas de suministro en el este de China, el ritmo de reabastecimiento aguas abajo y las interrupciones en el suministro en el extranjero. El enfoque a largo plazo debería centrarse en el seguimiento de los cambios en las expectativas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, así como en los niveles de producción y los volúmenes de pedidos en diferentes sectores de demanda durante la temporada baja.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 17 de noviembre, el precio de referencia del aluminio en SunSirs se situó en RMB21.920,00 por tonelada, lo que representa un aumento del 2,94% en comparación con el comienzo de este mes (RMB21.293,33 por tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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