SunSirs: Los precios de la alumina fluctúan principalmente a niveles bajos

Según China Nonferrous Metals News, los precios de los futuros de alumina han seguido debilitándose desde mediados de agosto. Si bien a finales de octubre aparecieron signos de estabilización, la tendencia posteriormente volvió a la baja. La falta de suministro y el aumento de los inventarios siguen siendo los principales factores bajistas.

Bauxite Supply Relatively Ample

En octubre, la producción nacional de bauxita alcanzó los 4.7723 millones de toneladas, una ligera disminución mensual del 2,2% y una disminución interanual del 6,9%. De enero a octubre, la producción nacional acumulativa de bauxita ascendió a 50.5155 millones de toneladas, un aumento del 5,2% interanual. En la actualidad, las empresas en las provincias de Shanxi y Henan que anteriormente se vieron afectadas por las políticas ambientales y la temporada de lluvias han cumplido con las condiciones para reanudar la producción, con fechas específicas de reinicio pendientes de la aprobación del gobierno.

A partir del jueves pasado, las plantas de alúmina tenían inventarios de bauxita de 52,45 millones de toneladas, lo que muestra una ligera disminución mensual, pero se mantiene en niveles elevados en general, con débiles intenciones de reabastecimiento.

En septiembre, China importó 15,88 millones de toneladas de bauxita, una disminución del 13,2% mensual, pero un aumento del 38,1% interanual debido a la temporada de lluvias en Guinea. De enero a septiembre, las importaciones acumuladas alcanzaron los 157.305 millones de toneladas, un aumento de casi un 32% interanual, con Guinea representando el 75% de las importaciones. En la actualidad, el impacto de la temporada lluviosa de Guinea ha disminuido en gran medida, con los envíos de bauxita recuperándose. Esta recuperación se reflejará en los datos de importación de noviembre de China.

In the short term, no significant disruptions have occurred at overseas mines, maintaining overall ample supply of imported ore. As of last weekend, domestic port bauxite inventories stood at 27.3584 million tons, down 359,300 tons from the previous week.

Las expectativas de recortes de producción se intensifican

Los datos indican que la producción de alumina de grado metalúrgico de China alcanzó 7.7853 millones de toneladas en octubre, lo que supone un aumento mensual del 2,4% y un aumento del 6,8% interanual. La producción acumulada de enero a octubre ascendió a 74.458 millones de toneladas, un 8,1% más interanual. La producción diaria disminuyó ligeramente en octubre, restringida por el mantenimiento de rutina en las plantas del norte y el escaso suministro de mineral doméstico, mientras que la utilización de la capacidad de fundición del sur también disminuyó. Desde julio, la capacidad instalada de alúmina de China se ha mantenido estable, sin que se haya introducido ninguna nueva capacidad en los últimos meses.

A partir del jueves pasado, la capacidad instalada de alumina de grado metalúrgico del país alcanzó 110,32 millones de toneladas / año, con una capacidad operativa de 90,657 millones de toneladas / año. La tasa operativa semanal de la empresa disminuyó ligeramente en un 0,24% a 82,18%. Mientras que las empresas en Guangxi vieron una disminución ligera en las tasas operativas, la capacidad operativa general se mantuvo en niveles elevados.

Dada la capacidad operativa actual, la demanda de aluminio electrolítico aguas abajo se apoya adecuadamente, manteniendo un equilibrio amplio relajado de oferta y demanda para la alúmina. Con los precios de la alúmina acercándose a la línea de costo promedio de la industria y las ganancias comprimidas, las expectativas de recortes de producción entre los productores de alúmina están aumentando, lo que potencialmente fortalece el apoyo tanto del costo como del suministro.

A medida que aumenta la producción de alúmina y se expande el suministro spot, los inventarios nacionales han ido aumentando desde agosto. A partir de la semana pasada, los inventarios totales de alúmina en la Bolsa de Futuros de Shanghai alcanzaron 248.000 toneladas métricas, con los recibos de almacén en 237.000 toneladas métricas, niveles relativamente altos.

Los últimos datos muestran que los inventarios nacionales totales de alúmina en 4,732 millones de toneladas métricas, todavía en aumento. Las fundiciones primarias de aluminio tienen 3,269 millones de toneladas métricas de inventario de alumina, lo que indica reservas de materia prima relativamente amplias.

Producción primaria de aluminio disminuirá en noviembre

Mirando aguas abajo en el aluminio primario, los datos indican que la producción de aluminio primario de China alcanzó los 3.7421 millones de toneladas en octubre, un aumento del 3,5% mensual y del 1,1% interanual. La producción acumulada de enero a octubre ascendió a 36,506 millones de toneladas, un aumento del 1,9 por ciento interanual. En noviembre, los factores ambientales podrían afectar la producción en algunas instalaciones, con la producción de aluminio primario que se espera que disminuya a 3,62 millones de toneladas.

En medio de la caída de los precios de la alúmina y los precios persistentemente altos del aluminio, los productores de aluminio han mantenido una fuerte rentabilidad, con márgenes teóricos al contado que superan los 4.000 RMB / tonelada durante varios meses consecutivos. Sin embargo, las limitaciones de capacidad limitan los posibles aumentos tanto en la capacidad operativa como en la producción. A largo plazo, la cadena de la industria puede ver una recuperación de las ganancias, con los precios del aluminio robustos que potencialmente proporcionan apoyo a los precios de la alúmina.

En general, el panorama de la oferta y la demanda de alúmina sigue siendo acomodativo, con inventarios que persisten en niveles elevados. Mientras que los precios de la alúmina enfrentan una presión a la baja significativa, el sólido soporte de la línea de costos limita el potencial de disminución adicional.

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