SunSirs: Las bajas existencias de lingotes pueden elevar los precios del aluminio de Shanghai

El contrato principal de los futuros de aluminio de Shanghai, AL2511, se disparó a un nuevo máximo de 21.205 RMB / tonelada durante la sesión de negociación del 10 de octubre, marcando el nivel más alto en casi 11 meses. Sin embargo, debido a la falta de fuerza motriz, el precio no se consolidó y rápidamente disminuyó. En la actualidad, el mercado de China se encuentra en la temporada pico de consumo, y el inventario de lingotes de aluminio se encuentra a un nivel bajo, proporcionando un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Se espera que la tendencia futura de los precios del aluminio de Shanghai será principalmente lateral a mayor.

El mercado de aluminio electrolítico de China ha mostrado las características de "ligera disminución en la producción en comparación con el mes anterior, pero un aumento en la relación de aluminio a aluminio fundido y expansión de la capacidad operativa". Los datos relevantes muestran que en septiembre, la producción de aluminio electrolítico fue de 3.6148 millones de toneladas, un aumento interanual del 1,14% y una disminución mensual del 3,18%. Los cambios estructurales son más significativos, con la relación de aluminio a aluminio fundido aumentando en 1,2 puntos porcentuales mensualmente, hasta el 76,3%, lo que resulta en una disminución interanual del 8,67% en la cantidad de lingote producido, hasta 8,57 millones de toneladas. En términos de capacidad, a finales de septiembre, la capacidad operativa de la industria fue de 44,06 millones de toneladas, logrando un aumento mensual, principalmente debido a la puesta en marcha gradual de proyectos de reemplazo en Shandong y Yunnan y proyectos de transformación tecnológica en Guangxi. Al entrar en octubre, el continuo progreso de los proyectos anteriores conducirá a que la producción aumente aún más. Al mismo tiempo, con el fuerte apoyo del aumento del plan de ventas directas de aluminio fundido en el norte, se espera que la proporción de aluminio fundido se recupere en 1 punto porcentual, hasta el 77,3%.

En el lado de las importaciones de aluminio, las importaciones de aluminio bruto de China en agosto fueron de 217.344,07 toneladas, una disminución del 12,26% en comparación con el mes anterior y un aumento del 33,12% interanual. Rusia sigue siendo la mayor fuente de importaciones de aluminio para nuestro país. En agosto, China importó 138.114,07 toneladas de aluminio crudo de Rusia, una disminución del 27,39% en comparación con el mes anterior y un aumento del 29,24% interanual, lo que representa el 63,55% del total de importaciones. Este año, China y Rusia firmaron un contrato a largo plazo para la importación de 2,2 millones de toneladas de aluminio electrolito.

Durante las vacaciones del Día Nacional, los inventarios de lingotes de aluminio y barras de aluminio de China acumulados un total de 81.000 toneladas, un aumento del 11,5%, que está básicamente en línea con las expectativas. Recientemente, el inventario social de lingotes de aluminio en China ha seguido creciendo ligeramente, principalmente porque el alto precio del aluminio ha suprimido el entusiasmo de los compradores aguas abajo, y algunas pequeñas y medianas empresas de procesamiento han reducido sus compras o pospuesto sus pedidos debido a la presión de costos. Los datos muestran que, a partir del 13 de octubre, el inventario de aluminio refinado en los principales mercados de China fue de 642.000 toneladas, un aumento de 0,8 toneladas en comparación con el 9 de octubre y 0,4 toneladas más bajas que el mismo período del año pasado. En la primera mitad de octubre, el inventario de aluminio refinado se mantuvo estable en 650.000 a 680.000 toneladas. Debido al aumento planificado de la relación aluminio-agua, la presión de suministro de lingotes de aluminio no era grande. En la segunda mitad del mes, se espera que el inventario de aluminio refinado se convierta en el canal de reducción de inventarios.

En septiembre, debido a la disminución de los precios de la alúmina, el costo de producción de aluminio refinado de China disminuyó. Los datos relevantes muestran que en septiembre, el costo total promedio, incluidos los impuestos, de la industria de aluminio refinado de China fue de 16.488 RMB / tonelada, una disminución del 1,37% interanual y una disminución del 6,58% interanual. Aunque el precio de la alúmina disminuyó en septiembre, el precio spot del aluminio refinado se consolidaba principalmente a un nivel alto, y el beneficio del aluminio refinado fue principalmente volátil. En septiembre, la ganancia promedio de la industria de aluminio refinado de China fue de 4.340 RMB / tonelada, un aumento del 8,63% intermensual.

Al entrar en octubre, desde la perspectiva de los cambios de costos, se espera que el precio spot de la alúmina sea débil en el contexto de exceso de oferta, y el costo de la energía se mantendrá principalmente estable. En términos de materiales auxiliares, el precio del ánodo precocido aumentará ligeramente, mientras que el precio del fluoruro de aluminio aumentará significativamente debido al aumento de la materia prima de fluorita, lo que aumentará conjuntamente el costo de los materiales auxiliares. En general, a pesar de la presión al alza en el costo de los materiales auxiliares, se espera que el costo total del aluminio refinado disminuya en octubre, dominado por la tendencia a la baja de los precios de la alúmina. Se espera que el valor promedio del costo total, incluido el impuesto, de la industria de aluminio refinado de China en octubre sea de entre 15.800 RMB y 16.200 RMB / tonelada.

En la actualidad, la gobernanza integral de la "involución" en la industria automotriz ha logrado un progreso positivo, y la producción y las ventas del mercado automotriz en septiembre mostraron una buena tendencia. Según los datos estadísticos de la Asociación de Fabricantes de Automóviles de China: En septiembre, la producción y las ventas de automóviles en China se completaron en 3.276 millones y 3.226 millones, respectivamente, un aumento interanual del 16,4% y 12,9%, y un aumento mensual del 17,1% y 14,9%; En septiembre, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía en China se completaron en 1.617 millones y 1.604 millones, respectivamente, un aumento interanual del 23,7% y 24,6%, y un aumento mensual del 16% y 15%, y las nuevas ventas de vehículos de nueva energía representaron el 49,7% del total de nuevas ventas de automóviles.

Más tarde, en el contexto de la implementación ordenada de las políticas de "dos nuevos", la expiración de la política de exención de impuestos para los vehículos de nueva energía y el rico suministro de nuevos productos de las empresas, se espera que el consumo de automóviles continúe creciendo. Sin embargo, la complejidad, la severidad y la incertidumbre del entorno externo todavía existen, y el nivel de ganancias de la industria estará bajo cierta presión. La Asociación de Fabricantes de Automóviles de China predice que en 2025, el volumen total de ventas de automóviles en China alcanzará los 32,9 millones de unidades, un aumento interanual del 4,7%, y se espera que el volumen de ventas de vehículos de nueva energía alcance los 16 millones de unidades, un aumento interanual del 24,4%.

Desde una perspectiva macro, la economía de China es estable y avanza, pero aún hay que consolidar las bases para la mejora. Se espera que las medidas de política posteriores coordinen los esfuerzos a través de una política monetaria moderadamente relajada y una política fiscal más proactiva para centrarse en el fortalecimiento del gran ciclo de China. Al mismo tiempo, el impulso de crecimiento económico mundial se ha desacelerado y la incertidumbre se ha convertido en la nueva normalidad. La dirección de las futuras políticas arancelarias y su impacto potencial son variables clave que enfrenta la economía mundial.

En términos de consumo terminal, la industria automotriz tiene un nivel de prosperidad relativamente alto, y el cuarto trimestre entrará en un período de producción y ventas, mientras que se espera que los pedidos relacionados con la red eléctrica se aceleren, lo que proporcionará un apoyo clave para el consumo de aluminio. En general, se espera que el precio del aluminio en Shanghai se caracterice principalmente por tendencias laterales y al alza en el futuro, con el contrato principal enfrentando resistencia a 21130 RMB / tonelada y soporte a 20650 RMB / tonelada.

Nota editorial: China no es sólo el mayor productor mundial de aluminio primario€” representa más del 57% de la producción mundial según los datos de 2023€” Es también el mayor productor y exportador de gallio primario. Según datos de instituciones como el Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS), China suministra aproximadamente 80€“ El 95% del gallio primario del mundo. Con tecnologías maduras de extracción de gallio y una industria de aluminio totalmente integrada, China tiene una posición casi monopolista en la cadena de suministro global de gallio. En julio de 2023, China impuso controles de exportación sobre el gallio y el germanio, resaltando aún más el valor estratégico geopolítico del gallio y la fragilidad de su cadena de suministro global.

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