SunSirs: Precios del níquel fluctúan en septiembre

En septiembre de 2025, los precios del níquel fluctúan en general, impulsados por un equilibrio volátil entre la débil oferta y la demanda y factores macroeconómicos y sentimentales. A pesar del estímulo positivo de las políticas indonesias y los eventos mundiales de minería de cobre, la continua acumulación de inventarios visibles a nivel mundial a máximos históricos y la lenta recuperación de la demanda de acero inoxidable limitaron el potencial de rebote de los precios del níquel, terminando el mes en un estado negativo.

Revisión de tendencia de precios: Twisted y girarEd,El precioMovimiento Centrod Bajo

A principios de septiembre (1 - 11 de septiembre): Bajo la presión a la baja, los precios cayeron de 124.566 RMB / tonelada a principios de mes a 121.750 RMB / tonelada, una caída del 2,26%. Los inventarios mundiales de níquel continuaron subiendo a un máximo récord, junto con una demanda de acero inoxidable más débil de lo esperado durante el tradicional período de "septiembre dorado ", lo que llevó a un fuerte sentimiento bajista del mercado.

Mediados de septiembre (del 11 al 23 de septiembre): Después de un período de fluctuaciones relativamente fuertes, los precios cayeron de nuevo. Los datos del IPC de EE.UU. y las reclamaciones de desempleo reforzaron las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, lo que empujó los precios del níquel ligeramente a 123.750 RMB / tonelada. Sin embargo, los altos inventarios y la débil demanda presionaron los precios, que posteriormente cayeron.

A finales de septiembre (del 23 al 30 de septiembre): los precios subieron, luego se retiraron. El endurecimiento de las regulaciones mineras de Indonesia y la declaración de fuerza mayor en Grasberg, la segunda mina de cobre más grande del mundo, despertaron preocupaciones sobre el suministro mundial de metales. El sentimiento impulsó brevemente los precios del níquel a 124,400 RMB / tonelada. Sin embargo, la aversión al riesgo antes de las vacaciones se intensificó, y la presión subyacente del exceso de oferta permaneció en gran medida sin resolver, lo que provocó que los precios volvieran a retroceder.

Según el sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, a partir del 30 de septiembre, el precio spot del níquel electrolítico fue de 122.500 RMB / tonelada, con una disminución acumulada del 1,66% para todo el mes y una disminución interanual del 7,21%.

Situación macroeconómica: los precios del níquel fluctúan debido a una combinación de factores alcistas y bajistas

Factores negativos:

La estimación final de la tasa anual del PIB del segundo trimestre de Estados Unidos se revisó significativamente al alza hasta el 3,8%, un máximo de dos años. Mientras tanto, las solicitudes iniciales de desempleo disminuyeron esa semana, demostrando la resiliencia económica. Los sólidos datos impulsaron el índice del dólar estadounidense a más de 97.2. El fortalecimiento del dólar aumentó directamente el costo de compra de níquel denominado en dólares, suprimiendo significativamente los precios mundiales del níquel y actuando como un factor bajista que limita cualquier repunte potencial de los precios del níquel en septiembre.

Mientras que la Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos, adoptó una postura cautelosa y no se comprometió a nuevos recortes de tasas. Este movimiento, interpretado por el mercado como un recorte de tasas, disiparon las expectativas de los inversores de una rápida flexibilización de la liquidez, alimentaron la subida del dólar e indirectamente intensificaron la presión a la baja sobre los precios del níquel.

Factores Bullish:

El Ministerio de Energía de Indonesia impuso sanciones administrativas a 190 compañías mineras, incluidas aproximadamente 30 productoras de níquel, por no pagar los bonos de recuperación. Si bien esta medida no interrumpió inmediatamente el suministro, desató preocupaciones en el mercado sobre la estabilidad de las políticas mineras en Indonesia, un importante proveedor mundial de níquel. Combinado con los incidentes mineros de cobre indonesios durante el mismo período, esto creó un tema de "interrupción de la minería", alimentando varios picos breves en los precios del níquel.

Grasberg, la segunda mina de cobre más grande del mundo, declaró fuerza mayor debido a un deslizamiento de lodo. Si bien este incidente no afectó directamente al níquel, había despertado preocupaciones generalizadas sobre la cadena de suministro global de metales. El sentimiento alcista se había extendido por todo el mercado de metales básicos, impulsando indirectamente una breve tendencia al alza en los precios del níquel.

Las cifras de nómina no agrícola de agosto cayeron muy por debajo de las expectativas, la tasa de desempleo aumentó al 4,3 por ciento, y las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en septiembre. Estos datos refuerzaron las expectativas del mercado de un inminente recorte de tasas de interés de la Reserva Federal (con una probabilidad superior al 96%). Esta expectativa de un recorte de tasas mejorará las perspectivas de crecimiento económico mundial y la demanda de metales, proporcionando un ligero apoyo a los precios del níquel.

El lado de la oferta: la presión del inventario fue alta, y el patrón de suministro suelto se mantuvo sin cambios

Inventarios globales aumentaron: Los inventarios de níquel de LME aumentaron en más de 21.000 toneladas a 231.312 toneladas, mientras que los inventarios de níquel de Shanghai Futures Exchange aumentaron en 2.912 toneladas a 24.817 toneladas. Los inventarios mundiales estaban en un máximo histórico absoluto, el principal factor que suprime los precios del níquel.

El suministro se mantuvo amplio: Filipinas estaba en la temporada de envío pico, y se esperaba que las regulaciones mineras indonesias se endurecieran. El precio nacional de referencia del mineral de níquel para el primer trimestre de octubre fue de $15,101,67 por tonelada, un aumento de aproximadamente 0,68%. El suministro sigue siendo amplio Los datos de la Oficina Mundial de Estadísticas de Metales (WBMS, por sus siglas en inglés) confirmaron un exceso de oferta en el mercado mundial de níquel de 244.300 toneladas de enero a julio de 2025.

El lado de la demanda: los sectores tradicionales fueron débiles, mientras que la nueva energía proporcionó apoyo a largo plazo

Demandas de acero inoxidable: Como un importante consumidor de níquel, el mercado del acero inoxidable vio una actividad comercial tibia, con usuarios finales comprando bajo demanda. Mientras que algunas fábricas de acero inoxidable experimentaron interrupciones de producción debido a actualizaciones y mantenimiento de emisiones ultra bajas en las líneas de producción, la producción general de acero inoxidable se mantuvo relativamente alta, manteniendo un fuerte apoyo a la demanda para los precios del níquel. El precio de referencia del acero inoxidable se informó en 13.055 RMB / tonelada el 30 de septiembre, una caída del 0,19% intermensual.

De enero a julio, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía de China crecieron en más del 38% interanual, con una tasa de penetración del 45%. La tendencia hacia un mayor contenido de níquel en las baterías ternarias fue clara, y el sulfato de níquel, una materia prima principal, siguió siendo una brecha de demanda a largo plazo, proporcionando el apoyo más sólido para los precios del níquel.

Perspectivas de mercado

En el corto plazo, la situación fundamental de "alto inventario" y "demanda débil" es difícil de revertir rápidamente, y los precios del níquel seguirán bajo presión. Sin embargo, también hay apoyo a continuación:

Apoyo a los costos: la línea de costos del hierro de níquel indonesio proporciona un cierto soporte inferior para los precios.

Interrupción de la política: Si la regulación de la industria minera de Indonesia continúa intensificándose, podría desencadenar preocupaciones del mercado sobre la estabilidad del suministro.

Positivos a largo plazo: El fuerte crecimiento en el sector de las nuevas energías asegura que la demanda estratégica del níquel permanezca sin cambios.

Los precios del níquel fluctuaron y cayeron en septiembre en medio de una lucha de mercado volátil entre los alcistas y los osos. El mercado buscaba un equilibrio entre realidades débiles y fuertes expectativas. Hasta que no haya un claro punto de inflexión en los inventarios o una mejora sustancial en la demanda de acero inoxidable, es poco probable que los precios del níquel salgan de su tendencia al alza.

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