SunSirs: El alto inventario y el juego entre los factores macro alcistas y bajistas causaron que los precios del níquel fluctuaran a la baja

Tendencia de precios: (septiembre1 - 11) hacia abajoundepresión, oscilación y consolidación

Según el sistema de análisis del mercado de productos básicos SunSirs, a partir del 11 de septiembre, el níquel electrolítico spot se cotizó a 121.766 RMB / tonelada, una disminución semanal del 2,25% y una disminución interanual del 0,18%. Desde principios de septiembre, los precios del níquel han tendido a la baja, principalmente debido a factores como el aumento de los inventarios visibles mundiales y una lenta recuperación de la demanda de acero inoxidable, lo que resulta en un mercado volátil y más débil.

Análisis de revisión

Perspectivas macroeconómicas: los precios del níquel fluctúand En medio de una mezcla de factores alcistas y bajistas

1. El impacto de los acontecimientos indonesios se debilitó: las protestas en Indonesia a finales de agosto empujaron brevemente los precios del níquel más altos, pero dado que no afectaron a Sulawesi, la principal región productora de ferroníquel, la producción no se vio afectada. El sentimiento del mercado disminuyó, y los precios del níquel disminuyeron posteriormente.

2. Los datos económicos de EE.UU. reforzaron las expectativas de un recorte de tasas: las nóminas no agrícolas de agosto cayeron muy por debajo de las expectativas, la tasa de desempleo subió al 4,3% y el crecimiento del IPP se desaceleró. Las expectativas del mercado para un recorte de tasas de la Fed aumentaron, con una probabilidad superior al 96%. Esta expectación relajante respaldó un ligero repunte en los precios del níquel.

3. El fortalecimiento del dólar estadounidense suprimió los precios del níquel: El índice del dólar estadounidense se recuperó, presionando a los productos básicos denominados en dólares, incluido el níquel, limitando el rebote de los precios.

El suministro de minas era suficiente y el inventario continuó acumulándose.

El suministro de mineral de níquel fue amplio: Filipinas se mantuvo en la temporada alta de envío, con las llegadas de mineral de níquel que continúan aumentando y los precios generalmente estables. El precio de referencia del mineral de níquel interno de Indonesia (segundo semestre de septiembre) se mantuvo en $14.900 por tonelada seca. Los envíos de minas se habían estabilizado después de que el impacto de la temporada de lluvias disminuyera, fortaleciendo la capacidad de suministro.

Los inventarios visibles globales alcanzaron un nuevo máximo: los inventarios de níquel de LME aumentaron 13.608 toneladas semanales a 223.152 toneladas, mientras que los inventarios de níquel de Shanghai Futures Exchange aumentaron 206 toneladas durante el período a 22.111 toneladas. Los inventarios totales globales ya estaban en un nivel histórico alto, lo que refleja la continuidad de la situación actual de exceso de oferta, que continúa suprimiendo los aumentos de precios.

La demanda tradicional fue débil, y el crecimiento de la nueva energía proporcionó apoyo a largo plazo.

1. El consumo de acero inoxidable se mantuvo lento

El 11 de septiembre, el precio de referencia del acero inoxidable se cotizó en 13.055 RMB / tonelada, una disminución del 0,15% durante la semana. El sentimiento del mercado se mantuvo en general moderado, con los comerciantes ofreciendo precios estables y los usuarios finales manteniendo una estrategia de compra basada en la demanda, mostrando una aceptación limitada de los recursos de mayor precio. Sin embargo, la industria se mantuvo optimista sobre un potencial repunte de la producción durante la temporada pico tradicional de septiembre y octubre. Si la demanda se rebota más adelante en el año, se espera que la demanda de níquel mejore marginalmente.

2. Fuerte demanda de nueva energía, perspectiva optimista para el sulfato de níquel

De enero a julio de 2025, la producción y las ventas nacionales de vehículos de nueva energía alcanzaron 8.232 millones y 8.22 millones de unidades, respectivamente, lo que representa un aumento interanual del 39,2% y 38,5%, respectivamente, con una tasa de penetración que alcanzó el 45%. A medida que las baterías ternarias de alto contenido de níquel se convierten en la tecnología dominante, el sulfato de níquel, una materia prima precursora central, seguirá enfrentando una brecha de demanda, proporcionando un apoyo sólido a los precios del níquel a medio y largo plazo.

Perspectivas de mercado:Los precios del níquel fluctuarán bajo presión a corto plazo, pero se mantendrán resistentes a medio y largo plazo.

Los precios del níquel permanecen deprimidos a corto plazo debido a los altos inventarios y los débiles precios spot, con un potencial alza limitado, y se espera que permanezcan en un rango limitado. Sin embargo, el mercado debe mantenerse cautelosamente pesimista. Una vez que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés, se espera que la mejora de la liquidez global impulse el sentimiento general en el sector de los metales. El crecimiento continuo y alto en el sector de las nuevas energías proporcionará un apoyo estructural al consumo de níquel Si se materializa la tradicional temporada de pico de consumo de "septiembre dorado y octubre plateado", un repunte en la producción de acero inoxidable podría conducir a un repunte temporal en la demanda de níquel.

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