SunSirs: Bajo condiciones macro favorables, los precios del algodón aumentaron ligeramente en mayo

En mayo, los precios del algodón cayeron primero y luego subieron. Después de que las conversaciones entre China y EE.UU. lograran importantes progresos a principios de mayo, el entorno macroeconómico mejoró y los precios del algodón se recuperaron significativamente. Posteriormente, el lado de la demanda no mejoró realmente después de la digestión favorable, suprimiendo el aumento de los precios del algodón. Según el sistema de análisis del mercado de materias primas de Sino-US, a partir del 28 de mayo, el precio spot del algodón de grado 3128B fue de 14.580 RMB / tonelada, un 2,62 por ciento más que a principios de mes.

En términos de futuros, el precio del algodón de Zhengzhou se recuperó en mayo, una vez situado en 13.500 RMB / tonelada, y luego tendería a fluctuar en un rango estrecho. A partir del 28 de mayo, el precio de liquidación del contrato principal fue de 13.330 RMB / tonelada, un 4,26% más que el comienzo del mes; en términos de futuros de algodón ICE, el mercado cayó primero y luego subió. A partir del 27 de mayo, el precio de liquidación del contrato MAI fue de 65,57 centavos / libra, un 0,14% menos que a principios de mes.

Domésticos:

Macro: Aunque China y Estados Unidos han suspendido significativamente los niveles arancelarios bilaterales y las tensiones comerciales han disminuido, las preocupaciones sobre las políticas arancelarias después de 90 días continúan arrastrando al mercado, mientras que los débiles datos macroeconómicos de Estados Unidos suprimen el sentimiento del mercado. Las políticas internas siguen siendo liberadas para beneficiar a la economía, pero el efecto de la cobertura de las presiones externas aún está por observar.

Suministro: En la actualidad, el nuevo algodón en China está creciendo normalmente, y se espera que el algodón nuevo sea abundante. El inventario de algodón viejo se encuentra en un nivel bajo en los últimos años, pero no hay preocupación de escasez a corto plazo. Al 23 de mayo de 2025, el inventario total de algodón comercial era de 3.4945 millones de toneladas, de las cuales 2.5611 millones de toneladas eran algodón comercial en Xinjiang y 454.200 toneladas eran algodón comercial en el continente. Aunque ha entrado en la temporada baja para el consumo, el ritmo de desabastecimiento de algodón en Xinjiang sigue siendo aceptable, pero en general, la presión de desabastecimiento de algodón este año se ha aliviado significativamente.

Según los datos publicados por la Administración General de Aduanas, las importaciones de algodón de China en abril fueron de aproximadamente 60.000 toneladas, una disminución interanual del 82,2%, un ligero aumento con respecto a marzo (una disminución interanual del 81,42% en marzo). De enero a abril de 2025, las importaciones acumuladas de algodón de mi país fueron de unas 400.000 toneladas, una disminución interanual del 71,1%.

En el lado de la demanda: La industria nacional de hilado de algodón ha entrado en la temporada baja, con la producción y las ventas lentas, y la tasa de operación ha disminuido, pero todavía hay signos de mejora en comparación con el mes pasado. La semana pasada, la suspensión de los aranceles sino-estadounidenses promovió la reanudación de los pedidos de exportación, pero debido a que actualmente se encuentra en la tradicional temporada baja y todavía hay preocupaciones sobre la política arancelaria después de "90 días", las transacciones generales de pedidos aguas abajo siguen siendo estables y difíciles de aumentar. El inventario de productos de hilo terminados ha aumentado ligeramente, y algunas fábricas de hilo pequeñas con altos inventarios de productos terminados pueden tener planes de producción limitados.

Según las estadísticas de aduanas, el volumen de exportación de productos de algodón (incluyendo productos mezclados que contienen algodón, no solo productos de algodón puro, lo mismo a continuación) en abril de 2025 fue de 635.500 toneladas, un aumento del 15,06% interanual y del 7,24% intermensual; El volumen de exportación de productos de algodón de enero a abril de 2025 fue de 2,3308 millones de toneladas, un aumento del 13,53% interanual. Entre ellos, los productos de algodón exportados a los Estados Unidos fueron de 42.100 toneladas, una disminución interanual del 12,06% y una disminución mensual del 13,55%.

El impulso general es débil, y la perturbación es aún más a nivel macro. Los últimos datos de contrato del algodón de EE.UU. han aumentado mes a mes, y el progreso actual de la siembra de algodón de EE.UU. continúa siendo lento, lo que respalda el precio internacional del algodón. A partir de la semana del 25 de mayo, la tasa de plantación de algodón en los Estados Unidos fue del 52%, en comparación con el 57% en el mismo período del año pasado, y el promedio de cinco años fue del 56%. El impacto de la sequía en Estados Unidos se ha debilitado mes a mes.

A partir del 20 de mayo, aproximadamente el 8% de las áreas de plantación de algodón en los Estados Unidos estaban plagadas por la sequía. Además, el actual patrón de alto rendimiento en Brasil y Australia ha suprimido el aumento de los precios internacionales del algodón. Al mismo tiempo, bajo la continua perturbación de los aranceles de EE.UU., la presión sobre el lado del consumidor sigue siendo. En general, la macro reciente sigue siendo el factor dominante, y el impacto de los fundamentos es relativamente limitado.

El informe mensual del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos sobre las previsiones de oferta y demanda de algodón mundial muestra que se pronostica que la producción mundial de algodón será de 2565,1 en mayo, una disminución interanual de 710,000 toneladas. Sin embargo, dado que el crecimiento del inventario inicial excede la disminución de la producción, en 2025 / 26, el suministro mundial de algodón aumentará en aproximadamente un 1,5% con respecto al año anterior, y el consumo aumentará en un 1,2% a 25.709 millones de toneladas. El inventario de cierre de período es básicamente el mismo que en 2024 / 25, en 17.066 millones de toneladas.

Pronóstico de Mercado: En general, el mercado interno no ha tenido mucha fuerza impulsora por el momento, y el inventario de algodón se ha reducido rápidamente, lo que indica que la demanda rígida ha apoyado fuertemente los precios del algodón. Sin embargo, el inventario actual de productos de las compañías textiles también ha comenzado a mostrar signos de acumulación. Además, de junio a agosto es la temporada baja para el consumo doméstico de la industria textil de algodón. Bajo la expectativa de una reabastecimiento de la demanda rígida, el mercado posterior puede entrar gradualmente en un período ligero.

Se espera que los precios nacionales del algodón fluctúen en el rango actual en el corto plazo.

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