SunSirs: Führende Firma Sinopec erhöht Spotpreise im Januar sieben Mal - Was liegt vor Benzol?

Der Januar begann mit einer großen Bewegung auf dem Chemiemarkt - die Benzolpreise erholten sich stark von ihren Tiefständen. Sowohl Futures als auch Spotpreise kletterten im Tandem und lösten eine „auffällige Rallye" aus, die neue Rekorde sowohl für die Häufigkeit als auch für das Ausmaß der Preisanpassungen in den letzten Zeiten aufstellte.

Als Branchenführer zog Sinopecs Preisbewegungen die meisten Aufmerksamkeit auf sich. Statistiken aus der Industrie zeigen, dass Sinopec zwischen dem 12. Januar und dem 30. Januar seine notierten Benzolpreise sieben Mal erhöht hat: um CNY 100 / t, CNY 100 / t, CNY 100 / t, CNY 150 / t, CNY 150 / t, CNY 100 / t und CNY 150 / t, was insgesamt 850 CNY / t erhöht.

Bis zum 30. Januar erreichte der notierte Benzolpreis von Sinopec 6.150 RMB / Tonne, was eine Gesamtsteigerung von 16,04% entspricht. Zum Abschluss des 30. Januar lieferte sich der Hauptbenzol-Futures - Vertrag bei 6.237 RMB / Tonne und hielt ein hohes Niveau auf, nachdem er zuvor ein Stufenhoch von 6.434 RMB / Tonne erreicht hatte.

Warum haben die Benzolpreise im Januar einen explosiven Anstieg erlebt?

Die unmittelbaren Treiber dieser Runde von Anstiegs waren erstens die starke Dynamik von Styrol in derselben industriellen Kette und zweitens die Erholung der Ölpreise am Kostenende. Als die Styrolpreise kletterten, folgte Benzol, ein vorgelagerter Rohstoff. Gleichzeitig trieben geopolitische Spannungen die internationalen Rohölpreise inmitten der Volatilität nach oben, während auch die Naphthapreise stiegen. Als Nebenprodukt von Reformierungs - und Cracking-Prozessen sah sich Benzol einem steigenden Kostendruck gegenüber, was die bullische Stimmung weiter nährte und die Preise höher drückte.

Im Januar trieb ein deutlicher Anstieg der Styrol-Exporte, kombiniert mit mehreren Anlagenstörungen und einer niedrigeren als erwarteten Lagerbestandsaufnahme, die Styrol-Futures - Preise in die Höhe und zog anschließend die Benzolpreise nach oben. Anschließend zeichneten sich geopolitische Spannungen als primärer bullischer Faktor aus. Die Rohölpreise schwankten nach oben und stärkten die Kostensteuerung für Benzol. Zusammen mit der Kurzdeckung am Monatsende und der Zurückhaltung der Lieferanten, zu niedrigeren Preisen zu verkaufen, trieb dies den Markt weiter in die Höhe.

Gleichzeitig, in der Erwartung weiterer Preiserhöhungen, starteten nachgelagerte Fabriken vor dem Frühlingsfest die Nachbefüllung für wesentliche Bedürfnisse. Besonders im Styrol-Sektor, angetrieben durch die Erweiterung von Benzol-Styrol - Spreads, bedeutende Benzol-Einkäufe in Verarbeitungsmargen gesperrt. Die Händler folgten aktiv dem Beispiel, was zu einem Anstieg der Handelsaktivitäten und einer Verstärkung der Preisrally von Benzol führte.

Der anhaltende Anstieg der Benzolpreise profitierte nicht der gesamten Industriekette gleichermaßen, sondern zeigte eine ausgeprägte Divergenz - nachgelagerte Produkte mit unterschiedlichen fundamentalen Stärken sahen sich stark kontrastierenden Entwicklungsszenarien gegenüber.

Styrol und Anilin profitierten von einem engen Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht, die Preiserhöhungen übersteigerten die von Benzol. Ihr Cashflow verbesserte sich im Januar deutlich, wodurch sie relativ widerstandsfähig gegenüber Preisschocks sind. Styrol genießt derzeit robuste Margen, wobei auch steigende Benzolpreise nur begrenzte Auswirkungen haben.

Im Gegensatz dazu stehen schwächere nachgelagerte Segmente unter zunehmendem Druck. Produkte wie Caprolactam und Phenol haben passiv Preiserhöhungen gefolgt, die durch Kostendruck getrieben wurden, aber die schwache Terminalnachfrage hat die Preisübergabe behindert und die Industriegewinne gequetscht. In ähnlicher Weise stehen Styrol-Nachgelagerte Produkte wie ABS, PS und EPS mit einer begrenzten Preisübertragung konfrontiert, da die Terminennachfrage in die Nebensaison eintritt, was zu einer vergleichbaren Gewinnkompression führt.

Für bereits verlustreiche nachgelagerte Sektoren wie Caprolactam könnten anhaltende Preiserhöhungen für Benzol die Betriebsraten weiter drücken oder sogar Reduzierungen auslösen, was die Schwierigkeiten der Branche verschlimmern könnte.

Aus Sicht der Nachfrage der Endverbraucher variiert die Absorptionskapazität zwischen den Sektoren. Für Nischenprodukte wie Beschichtungen und Lösungsmittel, in denen Benzol einen hohen Anteil der Kosten ausmacht, sind die Preiserhöhungen signifikanter. Bei schwacher Verhandlungsmacht unter den Endkunden bleibt die Kostenübergabe relativ glatt. In den gängigen Endverbrauchssektoren wie Textil, Haushaltsgeräten und Automobil hat sich die Nachfrage jedoch noch nicht deutlich erholt. Downstream-Fabriken sind zunehmend widerstandsfähig gegenüber hohen Benzolpreisen und verlagern ihre Beschaffungsstrategie von früheren „proaktiven Nachfüllungen" auf „On-Demand - Einkauf". Einige Fabriken haben sogar die Betriebsraten reduziert, um Risiken aus hohen Rohstoffkosten zu mindern. Gleichzeitig ist die Marktstimmung divergiert: Upstream-Raffinerie halten sich an bullischen Erwartungen fest und halten den Umsatz zurück, Midstream-Händler horten Inventar in Erwartung weiterer Gewinne, während Downstream-Fabriken einen vorsichtigen Warten-und - sehen-Ansatz verfolgen. Diese Divergenz hat die Preisschwankungen weiter verstärkt.

Kann diese Welle der Benzolpreiserhöhungen anhalten? Die befragten Analysten äußern sich vorsichtig und stimmen allgemein zu, dass die kurzfristige Aufwärtswirkung mit Anpassungsrisiken begrenzt ist. Die langfristigen Aussichten hängen von der nachgelagerten Erholung und der sich entwickelnden Angebots-Nachfrage - Dynamik ab.

Mit der Annäherung des Frühlingsfestes tritt die Terminalnachfrage in die traditionelle jährliche Nebensaison ein, was zu negativen Rückmeldungen für die vorgelagerte Lieferkette führt und die Benzolpreise belastet. Tatsächlich ist diese Runde der Erhöhungen weitgehend durch niedrige Bewertungen in Kombination mit Kostendruck und Styrol-geführten Gewinne, eher als eine signifikante Verbesserung der Angebot-Nachfrage - Dynamik von Benzol getrieben. Die aktuellen Hafenbestände bleiben hoch und begrenzen weitere Preissteigerungen. Eine Korrektur kann nicht ausgeschlossen werden, sobald sich die Marktstimmung abkühlt. Der Schwerpunkt nach den Feiertagen sollte sich auf die Wiederaufnahme des Betriebs und die Nachfüllung des Inventars konzentrieren. Sobald die chemische Industrie in ihre Wartungssaison eintritt, kann Benzol strukturelle Preisbewegungen erleben.

Die wichtigste Variable liegt in der Styrolnachfrage. Ob der Markttrend anhalten kann, hängt von der Erholung der Styrol-Endverbrauchernachfrage nach den Feiertagen ab: Wenn sich die Endverbrauchernachfrage verbessert und die Styrolnachfrage aus den ABS -, PS - und EPS-Industrien erhöht, können die Benzolpreise weiter steigen; umgekehrt sind die Benzolpreise wahrscheinlich sinken.

Das derzeitige kühle Wetter und unzureichende Nachgelagerungsaufträge belasten den Markt weiterhin. Allerdings könnte die Vorlieferung vor den Feiertagen durch die essentielle Nachfrage in Verbindung mit den anhaltenden Erwartungen an schlechtes Wetter in Europa und den USA dazu führen, dass die Benzolpreise im Februar leicht steigen. Es ist jedoch zu beachten, dass ungelöste Fragen des schwachen Terminalverbrauchs und schleppenden Aufträgen weiterhin die Marktstimmung dämpfen. Sollte die Wiederaufnahme nach den Feiertagen nicht den Erwartungen entsprechen, werden sich die Benzolpreise wahrscheinlich von den aktuellen Höchstständen zurückziehen.

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