SunSirs: Eine umfassende Überprüfung des Ethylenglykol-Marktes im Jahr 2025 und Trendprognose für 2026

Eine Überprüfung der Ethylenglykolpreistrends im Jahr 2025

Ethylenglykolpreise im Jahr 2025 waren zunächst stark und dann geschwächt

Der Ethylenglykol-Markt im Jahr 2025 folgte einem Muster von "anfänglicher Stärke gefolgt von Schwäche, mit einer Erholung von einem Tiefpunkt am Ende des Jahres. Der Ethylenglykolmarkt im Jahr 2025 kann weitgehend in drei Phasen unterteilt werden: „hohe Schwankungen zu Jahresbeginn, ein einseitiger Rückgang beginnend Ende August und eine Erholung im Dezember nach einem neuen Tiefpunkt. "

Ende 2025 hörten die Hafenpreise für Ethylenglykol auf zu sinken und erholten sich von ihrem Tiefpunkt.

Die Kernlogik hinter dem Preistrend von Ethylenglykol im Jahr 2025 ist „Überangebot als dominierender Faktor, mit Kosten und Nachfrage als Hilfstreiber. "Vor Ende August waren Angebot und Nachfrage relativ ausgeglichen, was zu Preisschwankungen führte; nach Ende August führte ein erhöhtes Angebot in Verbindung mit einer schwachen Nachfrage zu einem kontinuierlichen Preisrückgang; im Dezember erholten sich die Preise aufgrund der Anlagenwartung, steigender Kosten und Nachbestellungsnachfrage von einem Tiefpunkt, aber die langfristige Überangebotssituation blieb unverändert, und die Nachhaltigkeit der Erholung blieb ungewiss. Die Gründe für die Preisentwicklungen in jeder Phase des Ethylenglykolmarktes im Laufe des Jahres sind wie folgt:

Phase 1: Die Kernlogik des Ethylenglykol-Marktes von Januar bis August war „zyklisches Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage + kostengesteuerte Schwankungen.„Im Januar-Februar schwankten die Preise aufgrund der Kostenunterstützung und der Nachfüllung der Bestände nach oben; im März-April sanken die Preise aufgrund der schwachen Nachfrage und des erhöhten Angebots; im Juli-August führten die politische Stimmung und die Anlagenwartung zu einer Preiskundung, aber Überangebot und schwache Nachfrage begrenzten die Gewinne und resultierten in Bereichsschwankungen."

Phase 2 Von Ende August bis November war die Kernlogik des Ethylenglykol-Marktes „Überangebot Dominanz + Kostenkollaps gekoppelt mit schwacher Nachfrage. Von Ende August bis Mitte September fielen die Preise aufgrund der konzentrierten Freisetzung neuer Produktionskapazitäten und eines Anstiegs der Importe, gekoppelt mit einer schwächer als erwarteten Nachfrage während der Spitzensaison, rasch; von Ende September bis Oktober, angetrieben durch einen signifikanten Rückgang der Rohölpreise, der zu einem Kostenkollaps führte, gekoppelt mit einem Anstieg der Hafenbestände, fielen die Preise weiter; Im November erreichten sich die Preise aufgrund der anhaltenden Überversorgungssituation und des Panikverkaufs der Anleger an ihren Tiefststand.

Phase 3 Die Kernlogik des Ethylenglykol-Marktes im Dezember wurde durch eine Kombination von Faktoren getrieben: „die Erschöpfung von negativen Faktoren + Angebotskontraktion, Kosten-Rundung und Nachfrage-Wiederfüllung. Vom 1. bis 22. Dezember erreichten die Preise einen neuen Tiefstand seit 2021 aufgrund des Verkaufsdrucks von Unternehmen, die am Ende des Jahres Geld zurückgewinnen wollten, sowie von Verzögerungen bei der Anlagenwartung und schwacher Nachfrage. Vom 23. bis zum 31. Dezember erholten sich die Preise von ihren Tiefstständigen aufgrund weit verbreiter Anlagenwartung, die zu einer Versorgungsrückkürzung führte, gekoppelt mit einer Erholung der Rohölpreise, die die Kosten erhöhte, dem Beginn der Nachfüllung von Polyester-Veransträgen vor dem Frühjahrsfest und einer verbesserten Marktstimmung.

Ethylenglykolpreisprognose für 2026

Die Kernlogik der 2026 - Ethylenglykol-Marktprognose lautet: "Anhaltende reichliche Versorgung + moderates Nachfragewachstum + Kostenschwankungen, was zu einem Muster der anfänglichen Schwäche gefolgt von Stabilität und Bereich-gebundenen Schwankungen führt. "Aus Datenperspektive erreichte die inländische Ethylenglykolkapazität bis Ende 2024 28,225 Millionen Tonnen, und die Überschussrate wird voraussichtlich im Jahr 2026 bei rund 35% bleiben und eine ausreichende Versorgungssituation beibehalten. Im ersten Quartal, betroffen von den Frühlingsferien, werden die nachgelagerten Polyester-Betriebsraten voraussichtlich auf ein Tief von 70% - 75% für das Jahr sinken. Die neue 800.000 - Tonnen-Anlage von BASF soll Anfang des Jahres in Betrieb nehmen. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wird den Lagerbestanddruck erhöhen, und die Preise können im niedrigen Bereich von 3.600 bis 4.000 RMB / Tonne bleiben. Im zweiten Quartal wird sich mit der Wiederaufnahme der Arbeiten und der nachgelagerten Produktion die Nachfrage nach Polyester leichter verbessern. Dies, kombiniert mit der allmählichen Freisetzung von 5,55 Millionen Tonnen neuer Polyesterfilamentkapazität im Jahr 2026 (erwartet, dass die Nachfrage nach Ethylenglykol um 1,8593 Millionen Tonnen / Jahr erhöht wird) und der Tatsache, dass sich PTA im zweiten Quartal in einer Produktions-Vakuum - Periode mit konzentrierter Wartung befindet, wird zu einer Verengung des Angebots und einer Erholung der Marktstimmung führen. Der Bestandsdruck wird sich nachlassen, und die Preise werden voraussichtlich auf 4.000 - 4.300 RMB / Tonne zurückkehren. In der zweiten Jahreshälfte wird sich das Tempo der neuen Kapazitätserweiterungen verlangsamen, es wird erwartet, dass die Kohlepreise einen niedrigen bis hohen Trend zeigen, und mehrere Institutionen prognostizieren, dass der Durchschnittspreis für Brent-Rohöl im Jahr 2026 im Bereich von 56 - 65 US-Dollar / Barrel schwanken wird, was die Kosten stufenweise unterstützt. Das moderate Wachstum der inländischen und internationalen Nachfrage nach Textilien wird zu einem stetigen Anstieg der Nachfrage nach Ethylenglykol führen, und das Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht neigt zu einem Gleichgewicht. Die Preise werden wahrscheinlich im Bereich von 4.000 - 4.400 RMB / Tonne bleiben, ohne dass ein deutlicher Aufwärtstrend erwartet wird. Zu den wichtigsten Variablen gehören das Tempo der Inbetriebnahme neuer Kapazitäten, Schwankungen der Rohöl - und Kohlepreise, Änderungen der Betriebsraten für Polyester und die Wirksamkeit der "Anti - Überkapazitäten" - Politik der Industrie.

Prognose der wichtigsten treibenden Faktoren für jedes Quartal von 2026:

Erstes Quartal (Jänner-März) Schlüsselfaktoren: 1. Versorgungsseite: Neue Kapazitäten wurden konzentriert in Betrieb genommen (wie etwa die 800.000 Tonnen-Anlage von BASF), gepaart mit den durchschnittlichen Betriebsraten von Kohlen - und Öl-basierten Ethylenglykolanlagen, die bereits im Jahr 2025 mit mittleren bis hohen Werken von 61,95% bzw. 64,25% erreichen. Es wird erwartet, dass die Betriebsraten im ersten Quartal 2026 bei 60% - 65% bleiben werden, wobei eine begrenzte Angebotsreduktion stattfindet, wodurch die lose Angebotssituation fortgesetzt wird. 2. Demand Side: Der Frühlingsfest-Urlaub führte zu einem Rückgang der nachgelagerten Polyesterbetriebsraten auf ein Tief von 70% - 75% für das Jahr, und die Webbetriebsraten in den Regionen Jiangsu und Zhejiang werden voraussichtlich auf 55% - 60% sinken, was zu einer schwachen Nachfrage nach Ethylenglykol führt; Historische Daten zeigen, dass die Wiederaufnahme der Arbeit nach den Feiertagen in der Regel 3 - 4 Wochen dauert, und obwohl es im März eine allmähliche Wiederaufnahme der Arbeit gab, Die monatliche Verringerung der Lagerbestände wird voraussichtlich unter 50.000 Tonnen betragen, was zu einer begrenzten Verringerung der Lagerbestände führt. 3. Inventar und Stimmung: Bis Ende 2025 erreichten die Inventare in ostchinesischen Häfen 680.000 Tonnen. Aufgrund des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage werden im ersten Quartal weitere 150.000 - 200.000 Tonnen Lagerbestand angesammelt, und der Markt setzt die pessimistische Stimmung ab Ende 2025 fort, was die Preise weiter drückt. 4. Kostenseite: Die Kohlepreise sind aufgrund des saisonalen Rückgangs der Nachfrage nach Ende der Winterheizung schwach. Was Rohöl betrifft, so prognostizieren die Institutionen, dass das erste Quartal die Zeit des lockesten Angebots und Nachfrage auf dem Ölmarkt sein wird, wobei Brent Rohöl wahrscheinlich im Bereich von 55 - 60 US-Dollar pro Barrel handeln wird, was zu einer schwachen Kostenträgerung führt.

Wichtige Treiber für das zweite Quartal (April-Juni): 1. Nachfrage Seite: Die nachgelagerte Polyesterproduktion hat sich vollständig wiederaufgenommen, wobei sich die Betriebsraten auf ein hohes Niveau von 85% bis 90% erholt haben; die inländische und internationale Nachfrage nach Terminaltextilien erholt sich allmählich, und die Webbetriebsraten sind auf 70% bis 75% gestiegen, was zu einer geringfügigen Verbesserung der Nachfrage nach Ethylenglykol führt; Gleichzeitig sollen im zweiten Quartal rund 30% der geplanten 5,55 Millionen Tonnen neuer Polyesterfilamentkapazität im Jahr 2026 in Betrieb genommen werden, Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Ethylenglykol um 550.000 - 600.000 Tonnen pro Jahr steigen wird, was die Nachfrage weiter steigern wird. 2. Lieferseite: Das Tempo der Inbetriebnahme neuer Kapazitäten hat sich verlangsamt, und das im ersten Quartal in Betrieb gegebene BASF-Werk tritt allmählich in eine stabile Betriebsphase ein, ohne weitere große neue Kapazitäten zu planen; zur gleichen Zeit befand sich die Ölbasis Ethylenglykol für den Großteil des Jahres 2025 in einem Verlustzustand, und einige hohe Kostenanlagen können aufgrund früherer Verluste in einen Wartungszyklus eintreten. Es wird geschätzt, dass die Instandhaltungskapazität der Industrie im zweiten Quartal etwa 2 - 2,5 Millionen Tonnen pro Jahr betragen wird, was den Angebotsdruck geringfügig lindert. 3. Industrielle Ketteverknüpfung: PTA befindet sich in einer Produktions-Vakuumphase, mit 7,2 Millionen Tonnen PX-Kapazität für die Wartung in Festlandchina im zweiten Quartal geplant, und PTA-Werken in Ostchina, Südchina und anderen Regionen durchlaufen gleichzeitige Wartung. Es wird erwartet, dass die Betriebsrate der PTA-Industrie auf 70% -75% sinken wird, und das enge PTA-Angebot wird die Stimmung in der Polyester-Industriekette stärken und indirekt die Nachfrage nach Ethylenglykol stimulieren. 4. Inventar: Eine verbesserte Nachfrage in Verbindung mit einem Angebotsrückgang wird den Inventardruck lindern. Es wird erwartet, dass die Lagerbestände im zweiten Quartal um 100.000 - 150.000 Tonnen sinken und sich allmählich in Richtung Entlastung verlagern werden, was die Preise unterstützt.

Wichtige Treiber für das dritte Quartal (Juli-September): 1. Kostenseite: Die Kohlepreise treten in eine Aufwärtstrendphase mit einem Trend „niedrig am Anfang, hoch am Ende" ein. Die Spitzennachfrage nach Strom im Sommer und der Bedarf an Heizvorbereitungen im Herbst treiben die Kohlepreise in die Höhe und bieten Kostenunterstützung für kohlebasiertes Ethylenglykol; die Rohölpreise können aufgrund geopolitischer Faktoren und des Tempo der globalen wirtschaftlichen Erholung schwanken. Institutionen wie Citi prognostizieren, dass Brent-Rohöl im dritten Quartal im Bereich von 60 - 65 USD / Barrel operieren wird und den Kostentrend von ölglykol dominieren wird. 2. Nachfrageseite: Die nachgelagerte Textilindustrie tritt in ihre saisonale Spitzensaison ein, mit einem moderaten Wachstum sowohl inländischer als auch internationaler Nachfrage. Die Webbetriebsraten werden bei 75% - 80% gehalten, was zu einem stetigen Anstieg der Nachfrage nach Ethylenglykol führt; neue nachgelagerte Polyesterkapazitäten werden weiterhin freigegeben, wobei im dritten Quartal geschätzte 40% der neuen Polyesterfilamentkapazitäten in Betrieb genommen wurden, was zu einem Anstieg der Nachfrage nach Ethylenglykol um 750.000 - 800.000 Tonnen pro Jahr führt, was ein deutliches Nachfragewachstum darstellt. 3. Lieferseite: Bei hohen Kosten können einige ineffiziente Kohlekraftwerke (Kapazität mit Kosten über 4.000 RMB / Tonne etwa 15% der Gesamtkapazität ausmachen) die Produktion reduzieren oder Wartung unterziehen. Die geschätzte Wartungskapazität beträgt etwa 1,8 - 2,2 Millionen Tonnen / Jahr, was auf eine erwartete Versorgung hindeutet; Importvolumina sind durch inländische und internationale Preisschwankungen beeinflusst. Wenn die Inlandspreise über 4.200 RMB / Tonne steigen, werden sich die Importgewinne verringern, und das Importvolumen kann vorübergehend um 5% - 8% sinken. 4. Politische Seite: Die Auswirkungen der „Anti-Überkapazität" - Politik der Branche können allmählich sichtbar werden. Wenn Maßnahmen zur Kapazitätskontrolle umgesetzt werden, wird erwartet, dass sie 5% - 10% der Gesamtkapazität beeinflussen, was zu einer gewissen Störung der Marktstimmung und des Angebots führt.

4. Quartal (Oktober-Dezember) Schlüsselfaktoren: 1. Demand Side: Die Spitzensaison für die Textilindustrie endet und die Nachfrage tritt in eine saisonale Rückgangsphase ein, wobei die Webbetriebsraten auf 65% - 70% sinken; Um mit dem Cashflow-Druck am Jahresende fertig zu werden, können Polyester-Unternehmen die Betriebsraten auf 80% - 85% reduzieren, wodurch die Rohstofflagerung reduziert wird, was zu einer schwächeren Nachfrage nach Ethylenglykol führt, mit einer geschätzten monatlichen Nachfrage von 80.000 - 120%, Tausend Tonnen! 2. Versorgungsseite: Die jährliche Kapazitätserweiterung ist weitgehend abgeschlossen, mit ca. 2,8 Millionen Tonnen neuer Kapazität für 2026 geplant, die voraussichtlich bis Ende des vierten Quartals vollständig in Betrieb sein wird, was zu einer stabileren Versorgungslandschaft führt; Um die jährlichen Produktionsziele zu erreichen, können Unternehmen hohe Betriebsraten von 65% - 70% beibehalten, was zu einem leichten Anstieg des Versorgungsdrucks führt. 3. Kostenseite: Die Kohlepreise können nach hohen Schwankungen sinken, da die Nachfrage nach dem Ende der Herbst-Heizsaison - Lagerung schwächt; die Kohlepreise werden voraussichtlich um 5% - 10% sinken; Die Rohölpreise unterliegen aufgrund der globalen wirtschaftlichen Erwartungen zum Jahresende der Unsicherheit, wobei Institutionen wie Goldman Sachs prognostizieren, dass der Brent-Rohöl im vierten Quartal auf die 55 - 60 - Barrel-Bereich fallen könnte, Kostenunterstützung schwächen. 4. Inventar und Finanzierungs: Unter dem Druck des Cashflows zum Jahresende könnten Händler die Preise senken, um Inventare auszuverkaufen, kombiniert mit einer schwachen Nachfrage, was zu einer geschätzten Inventarskumulation von 120.000 - 180.000 Tonnen im vierten Quartal führt, was möglicherweise zu einem vorübergehenden Inventar-Aufbau und einer Unterdrückung der Preise auslöst.

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