SunSirs: Was treibt die Schwefelpreise wild?

Es wird berichtet, dass Ende 2025 der Marktpreis für Schwefel in China erneut einen Anstieg erlebt hat und einen Preis von 4000 Yuan / t erreicht hat, eine Zunahme von 185% kumulativ im Jahr 2025, und der Durchschnittspreis im Jahr 2025 überstieg 2400 Yuan / t und erreichte das höchste historische Niveau. Der Marktpreis für Schwefel steigt seit vielen Tagen in Folge, was in diesem Jahr unter chemischen Produkten relativ selten ist.

Betrachtet man den jährlichen Durchschnittspreis von 2009 bis 2025, hat der chinesische Schwefelmarktpreis eine breite Palette von Schwankungen gezeigt, wobei der Preis zwischen 700 Yuan / t und 1700 Yuan / t schwankt. Unter ihnen gab es einen historischen Höchststand im Jahr 2022, mit dem Marktpreis über 2200 Yuan / t, und in den letzten Jahren hat es im Grunde ein schwaches Seitensmuster beibehalten. Im Jahr 2025 erreichte der jährliche Durchschnittspreis des Marktpreises jedoch einen historischen Höchststand in den letzten 16 Jahren, und das jährliche Stufenhoch erreichte 4000 yuan / t.

Aus der Perspektive des täglichen Preistrends schwankte der tägliche Marktpreis von Granulisiertem Schwefel in China im Zeitraum von 2009 bis 2020 im Grunde im Bereich von 1000 Yuan / t bis 2000 Yuan / t. Ab 2021 hat Chinas Schwefelmarktpreis erhebliche Schwankungen gezeigt, wobei der höchste tägliche Preis bis zu 3900 Yuan / t erreichte, aber er fiel schnell auf rund 800 Yuan / t. Ende 2025 hat Chinas Schwefelmarktpreis 3800 Yuan / t überschritten und ist seit mehr als 150 Tagen kontinuierlich gestiegen. Obwohl es den historischen Höchststand noch nicht durchbrochen hat, ist die aktuelle Aufmerksamkeit des Marktes hoch, und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zunahme ist relativ groß.

Die Gründe für den anhaltenden Anstieg der Schwefelpreise seit mehreren Monaten können folgende sein:

1. Die Energiewende führt zu strukturellen Veränderungen, plötzliche Faktoren führen zu einer Verringerung des Angebots.

Die Produktion von neuen Energiefahrzeugen wächst weiter, obwohl sich die Wachstumsrate verlangsamt hat, hält sie einen positiven Wachstumstrend aufrecht. Das Wachstum von neuen Energiefahrzeugen führt zu einer Rücknahme des Verbrauchs von traditionellen Kraftstoffen, und die Raffinationsrate blieb lange Zeit auf einem niedrigen Niveau. Der größte Teil des Schwefels stammt aus dem Nebenprodukt des Raffinierungsprozesses, und die Produktion von Nebenprodukten Schwefel wird auch auf einem niedrigen Niveau gehalten, wenn die Raffiniereinheit nicht mit voller Leistung betrieben wird.

Darüber hinaus haben geopolitische Turbulenzen, die kontinuierlichen Produktionskürzungen durch die OPEC +, die Förderung von schwefelarmem Rohöl, das zu einem Rückgang der Schwefelproduktion führte, die Umsetzung eines Schwefel-Exportverbotes durch Russland, Blockaden im Roten Meer und die zentralisierte Überholung von Raffinerien in Zentralasien wie Kasachstan zu einer signifikanten Reduzierung des Angebots geführt, was den kontinuierlichen Anstieg des Schwefels unterstützt.

Zweitens hat Schwefel ein starkes saisonales Muster, mit einer 64 - prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zunahme im Winter in den vergangenen Jahren.

Jeder Winter wird die globale Nachfrage nach Phosphatdünger freigesetzt, und die Nachfrage nach Phosphatdünger in China, Indien, Indonesien und anderen Ländern steigt, was den Hype auf dem Phosphatdüngermarkt antreibt. Schwefel wird hauptsächlich zur Vorbereitung von Schwefelsäure verwendet, die im Frontend der Phosphatdüngerherstellung, nämlich der Phosphorit-Flutation, angewendet wird. Gemäß der Schwankung des Werts der industriellen Kette hat das Wachstum der Nachfrage nach Phosphatdünger einen signifikanten treibenden Effekt auf Schwefel.
Nach den Regeln der Preisschwankungen in den letzten 16 Jahren beträgt die Wahrscheinlichkeit eines Schwefelpreiserhöhens im November und Dezember jedes Jahr mehr als 64%.

Drittens befinden sich die Unternehmensinventare, die Hafeninventare und die sozialen Inventare auf niedrigen Niveaus und bilden eine Marktatmosphäre von Angebotsknappheit.

Laut relevanten Daten betrug Chinas Schwefelbestand am Ende November 2025 nur 2,2 Millionen Tonnen, unter dem angemessenen Niveau, und der Bestand in einigen Gebieten betrug nur über 1,8 Millionen Tonnen, mit einem niedrigen Hafenbestand. Importierter Schwefel macht etwa 47% des gesamten Schwefelverbrauchs Chinas aus, was eine wichtige Möglichkeit der Schwefelversorgung in China ist. Die Größe des Hafeninventars hat einen direkten Einfluss auf die Größe des Schwefelmarktangebots.

Der jüngste niedrige Stand der Schwefelbestände im Hafen steht direkt mit saisonalen Faktoren und internationalen plötzlichen Situationen zusammen. Nachgelagerte Unternehmen sind besorgt über Angebotsmangel, so dass sie Waren im Voraus horten, was den Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage weiter verschärft. Darüber hinaus kaufen chinesische Schwefelmarkthändler und Endverwendungsinternehmen unter der Mentalität "kaufen, wenn die Preise steigen, nicht wenn die Preise sinken", einen Kreislauf, der die Preise weiter macht.

iv. Es besteht die Möglichkeit, dass Schwefel in den nächsten 1 - 2 Monaten historische Rekorde brechen könnte. Bis Ende November hatte der Marktpreis für Schwefel in China rund 4000 Yuan / Tonne erreicht, und die Marktatmosphäre war relativ positiv. Ein rascher Anstieg könnte jedoch auch zu einem Anstieg des Widerstands von nachgelagerten Nutzern führen, und es könnte in der Anfangszeit des Dezembers eine Möglichkeit für hohe Schwankungen und geringfügige Anpassungen geben. Da jedoch die Winterreserve an Phosphatdüngemitteln in der nördlichen Hemisphäre auf ihren Höhepunkt steht, könnten die Preise im Dezember erneut ansteigen.

Es wird empfohlen, die Marktstimmung für Schwefel rational zu betrachten. Als wichtiger Rohstoff für Phosphatdünger und industrielle Produktion bestimmt Schwefel direkt den Marktpreis von Schwefelsäure und die Produktionskosten von nachgelagerten Unternehmen. Ein zu hoher Schwefelpreis wird mehr Druck auf die bereits verhältnismäßig schlechte Nachgelagernproduktion ausüben. Downstream-Unternehmen sollten auch ihren Kaufrhythmus angemessen organisieren, das Preisanpassungsfenster nutzen, um angemessen zu lagern, und Händler müssen vorsichtig sein, wenn sie Inventar reservieren. Schließlich ist auch das Risiko einer Anpassung durch den historisch hohen Preis für Schwefel relativ groß.

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