SunSirs: Chinas Markt für thermische Kohle präsentiert ein neues Muster von "Stabil im Norden und stark im Süden"

Der derzeitige Markt für thermische Kohle weist typische strukturelle Differenzierungseigenschaften auf. Auf der einen Seite unterstützen die saisonale Nachfrage nach Heizung und die Knappheit von Ressourcen den Preis für hochwertige Kohle; Auf der anderen Seite unterdrücken hohe Lagerbestände und schwache Nachfrage den kalorienarmen Kohlemarkt. Auf regionaler Ebene hat sich ein Muster von „stabilem Norden und starkem Süden" entwickelt, wobei sich die nördlichen Häfen stabilisieren und die südlichen Häfen stärken. Dieser Artikel analysiert die Preise, Angebot und Nachfrage, das äußere Umfeld und die zukünftigen Trends des Marktes für thermische Kohle auf der Grundlage der neuesten Daten und Branchentrends. Marktpreis:

1. Klassifizierung des Kalorierwerts, mit verschiedenen Trends

Hochkalorierende hochwertige Kohle (5.500K): Unterstützt durch die starre Nachfrage nach Winterheizung und die Knappheit von schwefelarmen Ressourcen auf dem Markt, hat der Preis einen leichten Aufwärtstrend gezeigt, mit einem jüngsten Anstieg von 5 - 10 RMB / Tonne. Das schwefelarme Merkmal verleiht ihm einen Vorteil im Kontext immer strengerer Umweltanforderungen.

Zhongka Coal (5.000K): Die Preisentwicklung ist am stabilsten. Es stützt sich hauptsächlich auf den langfristigen monatlichen Preisanpassungsmechanismus, um den Boden zu unterstützen, und der Spotpreis schwankt eng im Bereich von 590 - 605 RMB / Tonne, was im Grunde identisch mit dem Vorzeitraum ist, was die Rolle der Politik bei der Preisstabilisierung widerspiegelt.

Kalorienarme Kohle (ab 4.500K): Aufgrund der schwachen Terminennachfrage (besonders in der Nicht-Strom - Industrie) sowie der anhaltenden Lagerung in Häfen und der Gesellschaft gibt es einen erheblichen Marktverkaufsdruck und die Preise bleiben schwach, mit einem Abwärtstrend von 5 - 15 RMB / Tonne, der Hauptfaktor, der die Marktstimmung nach unten zieht.

2. Regionalmuster: stabil im Norden und stark im Süden

Aus Sicht der regionalen Preisschwankungen weist der aktuelle Markt unterschiedliche regionale Merkmale auf:

Nördliche Häfen (wie Qin, Tang, Cang, etc.): Der Gesamtpreis für Kohle für die thermische Kraft bleibt stabil, und der Markt hat eine starke Warte-und - Warte-Haltung, wobei die Transaktionen hauptsächlich von der starren Nachfrage getrieben werden.

Jiangnei und südliche Häfen: Der Preis für Kohle der gleichen Spezifikation ist im Allgemeinen um rund 10 RMB / Tonne gestiegen. Dies liegt vor allem an der relativ konzentrierten Nachfrage nach Heizung und Industriestrom in der südlichen Region. Der anfängliche Inventar wurde auf ein angemessenes Niveau verdaut, und es besteht ein gewisses Bedürfnis nach Nachfüllen. Die logistischen Kosten für den Transport von Kohle vom Norden nach Süden unterstützen den Preis. Dieses Muster von „Stabilität im Norden und Stärke im Süden" spiegelt regionale Unterschiede in der Nachfragefreisetzung wider und wirkt sich auch auf die Versandstrategien der Händler aus.

Lieferseite:

Inländische Produktion: Nach den Neujahrsferien wird die Wiederaufnahme der Arbeit und der Produktion in den Kohlebergwerken in den wichtigsten Produktionsgebieten weiter vorangetrieben, und es wird erwartet, dass die normale Produktionskapazität vom 4. 6. Januar wieder aufgenommen wird, wobei das Gesamtangebot zunimmt. Allerdings stellen lokale Sicherheitsaufrechterhaltung (wie der Heilonggou Kohle-Aufbereitungsanlage) und Schwankungen in der Kohlequalität in einigen Minen immer noch geringfügige Einschränkungen für die kurzfristige effektive Versorgung dar.

Hafeninventar: Positive Signale entstehen. Obwohl sich die Gesamtbestände der großen Häfen rund um das Bohai Meer noch auf einem historischen Höchststand von 32,8 Millionen Tonnen befinden, hat der Prozess der Entlastung begonnen, mit einem täglichen Rückgang von fast einer Million Tonnen. Unter ihnen ist der Lagerbestand des Hafens Qinhuangdao, der als Marktindikator dient, auf 6,26 Millionen Tonnen gesunken. Die Lockerung der Inventare hat der Marktstimmung einen leichten Schub gebracht.

Nachfrage Seite:

Stromnachfrage: Das tägliche Verbrauchsverhältnis der sechs großen Küstenkraftwerke ist auf 837.400 Tonnen gestiegen, was eine Zunahme der zivilen Stromlast unter dem Einfluss der Kältewelle widerspiegelt. Dieser Wert hat jedoch noch nicht den kritischen Wert von 900.000 Tonnen überschritten, was darauf hindeutet, dass die Erholung des industriellen Stromverbrauchs noch schwach ist und die allgemeine Begeisterung für den Kohleterminaltransport nicht hoch ist, hauptsächlich auf langfristigen kooperativen Transport und Inventarverbrauch angewiesen.

Nicht-Stromnachfrage: Die Marktstimmung für Nicht-Strom - Branchen wie Metallurgie und Baumaterialien hat sich leicht verbessert, aber nicht vollständig erholt, was die Nachfrage nach dem Markt, insbesondere für mittlere und niedrigkalorien Kohle, begrenzt hat.

Insgesamt befindet sich der aktuelle Markt in einer Spielphase der "Angebotserholung, Nachfrage wartet auf stimuliert zu werden", und die Hafenentlastung ist eher auf die periodische Anpassung des Angebotsrhythmus zurückzuführen als auf eine starke treibende Kraft von der Nachfrageseite.

Externe Einflüsse:

Die Veränderungen auf dem internationalen Markt beeinflussen den Inlandsmarkt durch Importkanäle

1. Steigende Kohlepreise in Indonesien: Die indonesische Regierung hat eine umfassende Erhöhung des Referenzpreises für thermische Kohle (HBA) für die erste Jahreshälfte im Januar 2026 angekündigt und plant, die Bergbau-Produktionsquoten zu reduzieren, um die Kohlepreise zu unterstützen, was ihre starke Bereitschaft zur Preiserhöhung zeigt.

2. Rückgang der US-Produktion: In der 51. Woche des Jahres 2025 ging die Kohleproduktion in den USA im Jahresvergleich und im Monat zurück, was den langfristigen Kontraktionstrend der Kohleindustrie unter der Anpassung der inländischen Energiestruktur offenbart.

3. Auswirkung auf China: Der Anstieg der internationalen Kohlepreise hat zu einem Anstieg der Kosten für importierte Kohle geführt, und das derzeitige Phänomen, dass indonesische Kohlepreise von inländischen Kohlepreisen umgekehrt werden, geht weiter. Wird der umgekehrte Bereich auf mehr als 10 RMB / Tonne erweitert, wird die ergänzende Rolle der importierten Kohle geschwächt, wodurch die inländischen Kohlepreise, insbesondere in Küstenregionen, marginal unterstützt werden.

Branchen-Outlook und Kern-Fokuspunkte

In der kommenden Periode wird sich der Markt für thermische Kohle um die folgenden Kernvariablen drehen:

1. Die Qualität der Nachfragewiederherstellung: Ob der tägliche Verbrauch von Küstenkraftwerken effektiv 900.000 Tonnen pro Tag übersteigen kann, ist ein Schlüsselfindikator, um festzustellen, ob der Nachfrageanstieg durch die Kältewelle in eine erhebliche Beschaffungsanfrage umgewandelt werden kann.

2. Nachhaltigkeit des Bestandsumsatzes: Es ist notwendig, genau zu überwachen, ob die Bestände im Hafen von Qinhuangdao unter 6 Millionen Tonnen fallen können und ob die Gesamtbestände rund um das Bohai Meer unter 30 Millionen Tonnen fallen können. Die anhaltende und schnelle Erschöpfung der Lagerbestände ist eine Voraussetzung für die Straffung der Marktliquidität und die Unterstützung der Preise.

3. Das Spiel zwischen Importen und Politik: Neben der Verfolgung von Veränderungen in der Preisdifferenz von importierter Kohle wird die Umsetzung von inländischen Produktionssicherheits - und Umweltschutzstrategien sowie langfristige politische Leitlinien zu Industrieintelligence und grüner Transformation die Versorgungsstruktur und die Unternehmenskosten tiefgreifend beeinflussen.

Insgesamt ist der aktuelle Markt für thermische Kohle kein einziger Trend, sondern eine komplexe Situation, in der hochwertige Ressourcen knapp sind und minderwertige Ressourcen überschüssig sind, und der nördliche Markt ist ruhig, während der südliche Markt aktiv ist.

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