SunSirs: Schwefelmarkt: 2025 Review und 2026 Outlook

Key Takeaway:Im Jahr 2025 erlebte der Schwefelmarkt einen unabhängigen Anstieg, angetrieben durch das rasche Wachstum der Nachfrage aus dem Neuen Energiesektor, mit Preisen, die auf historische Höchststände stiegen. Mit Blick auf das Jahr 2026 bleibt das grundlegende Ungleichgewicht des begrenzten Wachstums des globalen Schwefelangebots ungelöst, während die erhöhte Nachfrage aus dem chinesischen Lithium-Eisen - Phosphat und der indonesischen Nickel-Hydrometallurgie (MHP) voraussichtlich konzentriert sein wird, was die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage erheblich vergrößert. Es wird erwartet, dass der Zentralpreis für Schwefel weiter steigt, mit der Möglichkeit, historische Höchststände zu überschreiten.

Review 2025: Steigende Nachfrage nach neuen EnergiequellenoDer dritte Superzyklus

Überblick über die Kernpreistrends im Laufe des Jahres

Im Jahr 2025 folgte der Schwefelpreis in Shandong einer klaren Flugbahn von "Bottoming out - allmählicher Anstieg - Stabilisierung auf einem hohen Niveau bis zum Jahresende":

Anfang des Jahres niedrig (Jänner bis Februar):Die Preise blieben zu Jahresbeginn bei rund 1.691 RMB / Tonne und erreichten am 10. Februar den niedrigsten Punkt des Jahres mit 1.661 RMB / Tonne. Der Markt war in diesem Zeitraum relativ ruhig.

Erster Preisanstieg im Frühjahr (März):Am 22. März stiegen die Preise schnell auf 2.434 RMB / Tonne, ein starker Anstieg von 46,5% im Vergleich zum Tiefpunkt zu Jahresbeginn, der den Beginn dieses Bullenmarktes markierte.

Halbjahres-High - Level-Konsolidationsphase (Mai bis Oktober):Nach dem Anstieg im März bildete der Preis ein halbes Jahr lang eine hohe Plattform im Bereich von 2.270 - 2.660 RMB / Tonne. Obwohl es in diesem Zeitraum Schwankungen gab, gab die starke Unterstützung am Boden den Impuls für die nächste Runde der Preiserhöhungen.

Beschleunigung zum Jahresende (November): Mit dem Eintritt in das vierte Quartal durchbrachen die Preise frühere Widerstandsniveaus und stiegen am 10. Dezember auf den höchsten Punkt des Jahres von 4.261 RMB / Tonne, ein Anstieg von 120% im Vergleich zu Jahresbeginn.

Die Jahresendepreise blieben stabil auf hohem Niveau (Dezember): Obwohl es einen leichten Rückgang vom Spitzenwert gab, war der Jahresendepreis von 3.621 RMB / Tonne immer noch 114,1% höher als zu Jahresbeginn und zeigte eine starke Marktunterstützung bei hohen Preisspiegeln.

Das Preis-Trend - Diagramm für Schwefel in Shandong im Jahr 2025 ist nicht nur ein Spiegelbild der Rohstoffpreisschwankungen; es ist ein „Kardiogramm", das die Umpreisung der globalen Schwefelressourcen im Kontext der Energiewende widerspiegelt.

Der Schwefelmarkt hat sich von den zuvor durch die saisonale Nachfrage nach landwirtschaftlichen Inputen getriebenen zyklischen Schwankungen vollständig entfernt und trat in einen strukturellen Bullenmarkt mit einem kontinuierlichen Aufwärtstrend ein. Jeder bedeutende Preisanstieg war eng mit Ereignissen der globalen Lieferkette (wie etwa Versorgungsstörungen aus Russland) und aufstrebenden Nachfragefaktoren (wie Eisenlithiumphosphat und MHP) verbunden. Die Preise in der Region Shandong wurden zu einem sensiblen Indikator und führenden Indikator für die Enge auf dem chinesischen und sogar globalen Schwefelmarkt.

Die Auswirkungen von Schwefelimporten auf den Markt

Die Importdaten bestätigen den Markttrend, dass die Schwefelpreise bis 2025 auf historische Höchststände steigen. Der starke Rückgang der Importe in der zweiten Jahreshälfte spiegelt direkt die Angebotsknappheit wider, die durch weltweite (insbesondere russische) Versorgungsstörungen verursacht wurde, was einer der direkten Gründe für den starken Preisanstieg des inländischen Schwefels zum Jahresende und die daraus resultierende große Angebots-Nachfrage - Lücke ist. Importe, die einen erheblichen Anteil an Chinas Schwefelangebot ausmachen, verschärften die enge Marktlage auf dem Inlandsmarkt erheblich.

Die treibenden Faktoren hinter dieser Marktrallye unterscheiden sich grundlegend von denen der beiden vorherigen Zyklen (die vom Zyklus der Agrarchemikalien dominiert waren):

1. Versorgungsseite:

Die weltweite Schwefelproduktionskapazität ist konzentriert, wobei die Ressourcen aus dem Nahen Osten hauptsächlich Schwellenländer wie Indonesien versorgen. Inzwischen hat Russland aufgrund anhaltender Ereignisse höherer Gewalt, die seine Raffinerien betreffen (die voraussichtlich im vierten Quartal 2025 eine Million Tonnen Versorgung beeinflussen werden), von einem Nettoexporteur zu einem Nettoimporteur umgestellt und ein Exportverbot eingeführt, was zu einer erheblichen Reduzierung der weltweit verfügbaren Ressourcen führte.

2. Demand Side:

Der Einfluss der Nachfrage nach traditionellen Agrarchemikalien (Phosphatdünger) auf die Preise hat sich abgeschwächt. Ersetzt wurde dies durch ein explosionsfähiges Nachfragewachstum aus der neuen Energiekette. Laut berichteten Daten wird die Nachfrage nach Schwefel im Neuen Energiesektor bis 2025 8% erreichen, ein Anstieg von 3 Prozentpunkten im Vergleich zum Vorjahr.

Chinesisches Lithium-Eisen - Phosphat Die Produktion hat die Erwartungen übertroffen und erreichte 2,66 Millionen Tonnen von Januar bis September 2025, wobei die Gesamtjahresprognose 3,6 Millionen Tonnen überschreitet. Basierend auf einem geschätzten Verbrauch von ca. 1 Tonne Schwefel pro Tonne Eisenlithiumphosphat stellt dies einen deutlichen Anstieg der Nachfrage nach Schwefel dar.

Indonesian Nickel Hydrometallurgie (MHP):Als wichtiger Rohstoff für Leistungsbatterien stieg seine Produktion weiter, was zu einer erhöhten Nachfrage nach Schwefel (im Säurelaugung verwendet) führte, wodurch die internationalen Schwefelressourcen umgeleitet wurden.

Der grundlegende Widerspruch Der Grund liegt in der Tatsache, dass China als weltweit größter Schwefelimporteur (mit einer Importabhängigkeit von fast 50%) keine Preisgestellungsmacht hat, und die Inlandspreise spiegeln direkt das Gleichgewicht von internationalem Angebot und Nachfrage wider. Die Marktsituation im Jahr 2025 spiegelt den intensiven Wettbewerb um Schwefelressourcen zwischen globalen Angebotsereignissen und aufstrebenden Nachfrageländern (China und Indonesien) wider.

Ausblick 2026: Angebot-Nachfrage - Lücke vergrößert, was zu erheblichem Aufwärtsdruck auf die Preise führt

Basierend auf einer umfassenden Analyse des Berichts wird der Schwefelmarkt im Jahr 2026 in eine neue Phase eintreten, die durch ein tiefes Zusammenspiel zwischen "starren Angebotsbeschränkungen" und "konzentrierter Nachfragefreisetzung" gekennzeichnet ist. "

1. Angebotsseite: begrenztes inkrementelles Angebot, langfristig strukturelle Kontraktion

Schwefel ist ein Nebenprodukt der Erdölraffination und Erdgasverarbeitung. Nach den Prognosen der IEA werden im Kontext der Energiewende die weltweite Raffinerierkapazität und das Verarbeitungsvolumen nach 2035 ihren Höhepunkt erreichen und allmählich sinken, wodurch die langfristige Versorgungsobergrenze von Schwefel grundlegend begrenzt wird.

Im Jahr 2026 wird erwartet, dass China etwa 400.000 Tonnen zusätzliches Angebot und der Nahe Osten die Produktion um etwa 2,1 Millionen Tonnen erhöhen wird. Die Erholung der russischen Raffineriekapazität bleibt jedoch ungewiss (im ersten Halbjahr 2026 wird es voraussichtlich schwierig sein, sich zu erholen), und das weltweite Schwefelangebot bleibt knapp.

2. Nachfrageseite: Neue Nachfrage nach Energie beschleunigt sich mit einem „Doppelmotor" - Ansatz

Die Nachfrage nach Eisenlithiumphosphat in China bleibt stark: Mit der Durchdringungsrate von über 80% wird erwartet, dass die Produktion von Eisenlithiumphosphat hoch bleibt, was die Nachfrage nach Schwefel stark unterstützt.

Indonesiens MHP-Produktion steht kurz davor, ihren Höhepunkt zu erreichen: Dies ist die kritischste Nachfragevariable für 2026. Der Bericht prognostiziert, dass etwa 658.000 Tonnen neue MHP-Produktionskapazität in Indonesien im Jahr 2026 in Betrieb gehen werden. Basierend auf dem Industriestandard von 10 Tonnen Schwefelverbrauch pro Tonne MHP wird dies eine zusätzliche Nachfrage von etwa 6,58 Millionen Tonnen Schwefel erzeugen. Diese massive Nachfrage wird sich erheblich auf die bereits angespannten internationalen Handelsströme auswirken.

3. Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht und Preis-Ausblick

Große Angebots-Nachfrage - Lücke: Das Modell des Berichts prognostiziert, dass der globale Schwefelmarkt in den Jahren 2025 - 2027 mit Angebot-Nachfrage - Lücken von -300.000 Tonnen, -5,13 Millionen Tonnen und -4,05 Millionen Tonnen konfrontiert sein wird. Das Jahr 2026 wird voraussichtlich das Jahr mit der größten Lücke und dem ausgeprägtesten Ungleichgewicht sein.

Angetrieben von einer großen Nachfrage-Angebot - Lücke wird der durchschnittliche Preis für Schwefel voraussichtlich im Jahr 2026 weiter steigen. Der Markt wird die historische Preisspanne von 4.000 - 6.000 RMB / Tonne testen und potenziell durchbrechen, und die Größe und Dauer des Aufwärtstrends können die Erwartungen des Marktes übertreffen.

Wenn die Sulfid-Festkörperbatterietechnologie kommerzialisiert wird, wird die Nachfrage nach hochreinem Schwefel mehrmals so hoch sein wie bei herkömmlichen Lithium-Ionen - Batterien, was möglicherweise völlig neue strategische Wachstumschancen für Schwefel eröffnet.

Die Kerntransformation von Schwefel in der Zukunft

Die zukünftige Entwicklung der Schwefelindustrie hängt von einer Transformation in drei Schlüsselfakten ab:

Von "Öl - und Gas-Nebenprodukten" zu "unabhängigen strategischen Mineralien": Ihr Wert ist nicht mehr vom Hauptprodukt abhängig, sondern wird unabhängig von der nachgelagerten Nachfrage getrieben.

Vom „Schüttrohmaterial" zum „kritischen Energiematerial": Mit der Entwicklung von Technologien wie Festkörperbatterien wird Schwefel tief in die Kernlieferkette der neuen Energie eingebettet werden.

Vom „Kostenpunkt" zum „Investitionspunkt":Investitionen in die Anschaffung von Schwefelressourcen, effiziente Verwertungstechnologien und Recyclingfähigkeiten werden zu einer der Kernkompetenzen von Chemie - und Neue-Energie - Unternehmen werden.

Daher werden zukünftige Durchbrüche nicht nur in Bezug auf Quantität und Preis sein, sondern auch systemische Durchbrüche in Branchenrollen, technologischen Grenzen und Wertdimensionen.

Zusammenfassung:

Im Jahr 2025 wurde der Schwefelmarkt aufgrund der steigenden Nachfrage aus dem Neuen Energiesektor neu bewerten. Vor dem Hintergrund normalisierter Versorgungsstörungen aus Russland und langfristiger Einschränkungen der globalen Raffineriekapazität wird die konzentrierte Freisetzung von MHP-Kapazität in Indonesien zum Schlüsseltreiber der Markttrends werden. China als wichtiger Importeur und Verbraucher wird weiterhin Druck durch steigende Importpreise ausgesetzt sein. Schwefel, ein traditioneller chemischer Rohstoff, wird zunehmend zu einem entscheidenden strategischen Rohstoff, der die globale Energiewende und die Veränderungen in der industriellen Kette widerspiegelt. Die Investoren sollten den Veränderungen im globalen Schwefelangebot und - nachfragebilanz, insbesondere dem Fortschritt der indonesischen Projekte und den Änderungen der Importkosten Chinas, genau beachten.

Wenn Sie Anfragen oder Kaufbedürfnisse haben, fühlen Sie sich bitte frei, SunSirs mit support@sunsirs.com.