SunSirs: Anteil der inländischen Ethylenglykolproduktion steigt, Importwachstum wird erwartet, sich zu verlangsamen

I. Handelslandschaft 2025: Gleichzeitiges Wachstum des Importvolumens und struktureller Rückgang der Abhängigkeit

Bis 2025 wird Chinas Ethylenglykol-Handel einen ausgeprägten Trend „Volumen nach oben, Qualität nach unten" aufweisen. Die Zolldaten zeigen, dass die kumulativen Importe von Januar bis Oktober 6,3 Millionen Tonnen erreichten, ein Anstieg von 16,2% gegenüber dem Vorjahr, wobei Saudi-Arabien als primäres Ursprungsland über 53% der gesamten Importe ausmachte. Trotz des kontinuierlichen Ausbaus der inländischen Produktionskapazitäten bleibt die Nachfrage nach dem Seeverkehr deutlich inelastisch. Im Gegensatz zum Importvolumenwachstum ist Chinas inländische Importabhängigkeit von Ethylenglykol jedoch auf rund 30% gesunken, was den sich vertieften Substitutionseffekt der inländischen Kapazitätserweiterung widerspiegelt.

(1)Unterschiede in Import - / Exportmengen und - preisen und Entwicklung der Handelsmethoden

Die Preiskunterschiede zwischen den Importen und Exporten von Ethylenglykol wächst im Jahr 2025 weiter. Der durchschnittliche Importpreis in der ersten Jahreshälfte betrug etwa 536,46 USD pro Tonne, mit einem monatlichen Durchschnittswert von 515,86 USD im Juni. Inzwischen erreichte der durchschnittliche Exportpreis 588,06 US-Dollar pro Tonne, was zu einer Preiskunterschiede von über 70 US-Dollar pro Tonne führte. Obwohl die Exportmengen niedrig blieben (ca. 72.300 Tonnen von Januar bis Juni 2025, ein Rückgang von 22,83% gegenüber dem Vorjahr), zeigt die signifikante Preiskunterschiede, dass inländisch produziertes High-End - Ethylenglykol international wettbewerbsfähig ist. In Bezug auf die Handelsmethoden entfielen der allgemeine Handel auf 54,28% der gesamten Einfuhren, der Verarbeitungshandel auf 25,12% und die Waren des gebundenen Überwachungsgebiets auf 20,60%. Dies zeigt, dass die industrielle Kette sowohl direkte Produktionsbedürfnisse hat als auch Flexibilität für den Re-Export - Handel behält.

(2)Regionale Importmuster umgestalten

Die Region Ostchina bleibt der Kern der Einfuhren. Im Juni 2025 importierte Zhejiang 277.400 Tonnen (44,9% Anteil) und Jiangsu 162.900 Tonnen (26,4% Anteil), wobei die beiden Provinzen zusammen mehr als 70% ausmachten. Dies passt eng an die Verteilung der Polyester-Produktionskapazität - Jiangsu und Zhejiang verbrauchen 80% von Chinas Ethylenglykol, machen aber nur 30% der inländischen Produktionskapazität aus. Diese erhebliche Lücke zwischen Angebot und Nachfrage untermauert ihre Rolle als Handelszentren. Vor allem die Kohle-basierten EG-Produktionsbasen wie Shandong und Henan wechseln in Exportprovinzen. Bis 2025 erreichte der Exportanteil von Shandong 49,68%, was eine Verschiebung der inländischen Kapazität von "importgetrieben" zu "exportorientiert" signalisierte.

II. Importquellen: Ein diversifiziertes Substitutionssystem, das vom Nahen Osten dominiert wird

Bis 2025 zeigen Chinas EG-Importe ein Muster „einen dominanten Akteur mit mehreren Alternativen und dynamischen Anpassungen", bei dem Geopolitik und Wirtschaft die Versorgungslandschaft neu gestalten.

(1)Der Nahe Osten behält seinen Status als Kernlieferant

Saudi-Arabien ist mit über 53% Marktanteil die absolute Dominanz. Mit billigen Ethan-Rohstoffen verfügt es über die niedrigsten Produktionskosten der Welt, und seine Versorgungsstabilität wirkt sich direkt auf den Inlandsmarkt aus. Häufige geopolitische Konflikte im Nahen Osten haben jedoch im Jahr 2025 die Versorgung gestört. Ende Juni wurde die Sharq-Anlage in Saudi-Arabien wegen eines Stromausfalls unerwartet stillgelegt. Drei der vier Ethylenglykol-Einheiten wurden Ende Juli wieder in Betrieb genommen, während eine offline bleibt. Die iranischen Einrichtungen erlebten intermittierende Stillschaltungen aufgrund des iranisch-israelischen Konflikts. Obwohl der Betrieb Anfang Juli wiederaufgenommen wurde, störte dies die Lieferpläne für Juli um 40.000 - 50.000 Tonnen. Zusätzlich wurde die Ethylenglykolanlage von Aster in Singapur im August unterzogen, um sich an die Inspektionen der vorgelagerten Cracker-Einheit anzupassen. Diese Störungen verursachten einen Rückgang der Importe in Ostchina im Monat gegenüber dem Vorjahr um 55%, wobei die Ankunft in den Häfen von Zhangjiagang und Taicang stark rückläufig war, was die Hafenbestände direkt auf historische Tiefststände trieb.

(2)Nordamerikanische Versorgung durch Zollkrieg schwer getroffen

Die Vereinigten Staaten und Kanada sind traditionelle Lieferanten von Ethylenglykol nach China und entfielen im ersten Quartal 2025 14,78% bzw. 13,16% der chinesischen Importe. Nachdem die USA im April weltweite Zölle eingeführt hatten, verhängte China Zölle von 34% auf US-Importe, was zu einem Absturz der US-EG - Importe ab Mai führte. Da es keine alternativen Märkte für die US-EG gibt (China macht über 50% seiner Exporte aus), befürchten die Marktteilnehmer, dass US-Produzenten gezwungen werden könnten, die Betriebsraten zu senken. Obwohl Kanada nicht auf der Antidumping-Liste steht, zeigten seine Ankünfte im zweiten Quartal aufgrund der Auswirkungen auf die gesamte nordamerikanische Lieferkette ebenfalls einen rückläufigen Trend. Dieser politische Schock löste eine spürbare Verschiebung der Importquellen aus, wobei Lieferungen aus dem Nahen Osten und Asien die Lücke schnell füllten. Der Trend ist jetzt festgestellt: Angetrieben sowohl durch den raschen Anstieg der inländischen Selbstversorgungsraten als auch durch die Verhängung von Zöllen auf US-Importe ist der anhaltende starke Rückgang der US-amerikanischen und kanadischen EG-Exporte nach China ein endgültiger Marktkonsens. Die Auswirkungen variieren: Die US-Lieferungen sind direkten politischen Schocks ausgesetzt, während die kanadischen Lieferungen eher von indirekten Auswirkungen durch Störungen der Lieferkette und Verschiebungen des Handelsflusses betroffen sind.

(3)Rollensänderung in asiatischen Meeresregionen

Taiwan ist eine bedeutende Variable. Mehrere lokale Anlagenwartungen im Jahr 2024 verursachten einen Rückgang der Exporte nach Festlandchina, aber die Anlagen wurden in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 allmählich wieder in Betrieb genommen, wobei sich die Importe im ersten Quartal 2025 allmählich erholten. Von Januar bis Juni führte der stabile Betrieb der Anlagen in Taiwan zu einem Anstieg der Importe um 44 Prozent und ergänzte damit das Angebot effektiv. Die Anlagen von PRefChem in Malaysia funktionierten stabil und kompensierten teilweise die Verluste aus dem Nahen Osten. Darüber hinaus überholte Brunei Taiwan als drittgrößte Importquelle im Januar und Februar, was den Anstieg der südostasiatischen Produktionskapazität signalisiert.

(4)Ersatzkräfte entstehen

Oman und Kuwait wurden als bedeutende inkrementelle Quellen für 2025 erwiesen. Die Augustdaten zeigten, dass die Lieferung von Saudi-Arabien im Vergleich zum Vorjahr um 94.000 Tonnen zurückging, während die Importe von Oman um 34.000 Tonnen auf 51.000 Tonnen stiegen und die von Kuwait um 16.000 Tonnen auf 47.000 Tonnen stiegen. Dieser Anpassungsmechanismus „Give-and - Take" gewährleistete die allgemeine Versorgungsstabilität und spiegelte die Flexibilität der Importstrategie Chinas wider.

III, Maritime Logistics System: Hafenagglomeration und Effizienz Herausforderungen

(I)Unterscheidung der Kernfunktionen von Port

1. Yangtze River Delta Hafen Cluster: Absolute Hub Status

· Zhangjiagang: Chinas größter Ethylenglykolentladehäfen mit spezialisierten Terminals wie Changjiang International und Fu Bao. 80% der Liegeplätze bieten Platz für 50.000 - Tonnen-Schiffe. Inventarschwankungen dienen als Glocke für nationale Preise. Das "Ship-in, Truck-out" - Modell macht 85% des Betriebs aus und dient vor allem Polyesterunternehmen wie Chengxing Group und Hailun Petrochemical.

· Taicang: Das Yanghong Terminal und das Changjiang Petroleum Terminal bedienen in erster Linie 50.000 - 80.000 DWT-Schiffe und dienen sowohl Vertriebs - als auch Umschlagfunktionen. Trotz eines Rückgangs der Ankünfte zwischen Mai und Juni 2025 um mehr als 55% aufgrund der reduzierten saudischen und kanadischen Lieferungen bleibt es Ostchineses wichtiges Spot-Markt - Drehkreuz.

· Ningbo: Dient das integrierte Raffinerierungs - und Petrochemie-Projekt von Zhejiang Petrochemical über den Hafen von Zhoushan. Die Daten zeigen, dass die Hafenbestände in Ostchina von 547.100 Tonnen im Juni auf 475.000 Tonnen bis Ende Juli gesunken sind, was auf eine Entlastungsphase hindeutet. Während dieser Zeit hielt der Hafen von Ningbo relativ aktive tägliche Versandspiele (3.800 Tonnen) aufrecht und unterstrich seine Rolle als regionale Reservebasis.

2. South China Port Cluster: Aufstrebende Wachstums-Hubs

· Yangpu Hafen: 46,8% der Hainan-Gesamtleistung aus. Das PTA / PET-Projekt von Hainan Yisheng Petrochemical erfordert jährlich erhebliche Importe von Ethylenglykol. Seine strategische Lage an der wichtigsten Schifffahrtsroute Singapur-Hong Kong-Shanghai macht es zu einem zentralen Drehkreuz für die südostasiatischen Märkte.

· Meizhou Bay Hafen: Im August 2025 verarbeitete es seine erste Außenhandelslieferung von Ethylenglykol, als das Schiff Haiyan Nr. 1 mit 6.152 Tonnen im Hafenbereich Douwei anlegte. Dies markierte einen günstigeren Rohstoffkanal für Fujian Petrochemie-Cluster (Sinopec United Petrochemical und Gulei Petrochemical).

(II)Maritime Scale und Schiffseigenschaften

Im Jahr 2025 zeigte Chinas Ethylenglykol-Markt für den Seeverkehr Merkmale von „hohen Importvolumen, stabilen Routenstrukturen und ausgewogenen Versandkapazitäten Angebot und Nachfrage."

1. Transportstruktur und Routenverteilung

Als flüssiger Chemikalienmassengut wird Ethylenglykol hauptsächlich über spezialisierte Chemikalien-Tanker (Typ 3 - Schiffe) transportiert, die dem Internationalen Kodex für den Bau und die Ausrüstung von Schiffen transportieren gefährliche Chemikalien in Massengut (BCS) entsprechen. Kernrouten konzentrieren sich auf den Nahen Osten-Ostchina und Nordamerika-China, wobei Saudi-Arabien, Kanada, Oman und die Vereinigten Staaten zusammen über 90% des Ursprungs ausmachen.

2. Merkmale des Marktbetriebs

Die Benchmark-Daten für 2023 zeigen, dass China 7,095 Millionen Tonnen Ethylenglykol auf Seeweg importiert hat, wobei 274 Schiffe und 424 Reisen mit einem durchschnittlichen Abfallvolumen von 8.814 Tonnen pro Reise betroffen waren. Bis 2025 wird mit zunehmenden Importmengen die Reisefrequenz voraussichtlich um rund 15% im Jahresvergleich erhöht. Schiffstypen sind überwiegend 30.000 - 50.000 DWT Chemie-Tanker, die mehr als 80% der Terminal-Tonnage - Kapazität ausmachen.

3. Importschifffahrttrends

Da die Auslastung der inländischen Kohle-basierten EG-Produktionskapazitäten auf ein Höchstmaß von 85% steigt, werden sich die Importsubstitutionseffekte weiter verstärken. Der Wettbewerbsvorteil der kostengünstigen Frachtquellen aus dem Nahen Osten wird jedoch die Importmengen auf dem Seeweg aufrechterhalten. Zu den wichtigsten Risikofaktoren zählen: geopolitische Störungen (z. B. Die Risiken der Stilllegung an iranischen Einrichtungen könnten die Streckenstabilität beeinträchtigen und die Anstiegskosten für die Verzögerung aufgrund der erhöhten Hafenbestände erhöhen. Der importierte EG-Markt für Seefahrzeuge wird sich auf eine Entwicklungspur durch "stabiles Volumen, optimierte Struktur und verbesserte Effizienz" auszeichnen.

4. Inlandsmarkt EG Seaborne

Bis 2025 wird Chinas inländischer EG-Schiffverkehr einen ausgeprägten „Nord-Süd-Transport und regionale Komplementarität" aufweisen und ein dreieckiges Transportnetz bilden, das auf dem Bohai-Rim, dem Yangtze-Fluss - Delta und dem Pearl-Fluss - Delta zentriert ist.

1). Regionale Flow-Muster

Das Versandvolumen aus Nordchina, Ostchina und Südchina entfallen auf etwa 30%, 35% bzw. 35%. Nordchina dient als primäre Lieferbasis, wobei große Raffinerie - und Petrochemieunternehmen wie Dalian Hengli und Shenghong Petrochemical jährlich Millionen von Tonnen Ethylenglykol produzieren. Von dieser Produktion werden 30% - 40% in Nordchina verbraucht, 60% - 70% werden in den Markt in Ostchina verschifft und 5% - 10% fließen nach Südchina. Zu den wichtigsten Versandhäfen zählen Dalian, Jinzhou und Bayuquan, mit direkten Verbindungen zu den Häfen am Yangtze-Flussmündung wie Shanghai, Ningbo, Taicang, Jiangyin und Nantong.

Ostchina dient sowohl als wichtiges Produktionszentrum als auch als Kernverbrauchsmarkt. Die Produktion von Unternehmen wie Zhejiang Petrochemical wird hauptsächlich vor Ort und in den umliegenden Gebieten absorbiert, während sie auch erhebliche Lieferungen aus Nordchina erhalten. Mit der schnellen Ausweitung der Polyesterkapazität im Norden von Jiangsu ist die inländische Umschlagtankskapazität in Jiaxing und Nantong deutlich gestiegen, während der Anteil der traditionellen Tankfarmen in Zhangjiagang zurückgegangen ist, was zu einer Diversifizierung der Frachtflussmuster führte. Die Region Südchina wird von Produzenten wie Sinopec Shell und Huayi Qinzhou dominiert, deren jährliche Lieferungen eine Million Tonnen überschreiten. Zu den Versorgungsquellen gehören sowohl regionale interne Produktion als auch maritime Anpassungen.

2). Transportskala und Moden

Im Jahr 2023 erreichte der inländische Seeverkehr von Ethylenglykol 4,837 Millionen Tonnen, wobei 916 Reisen mit einem Durchschnitt von 5.189 Tonnen pro Reise umfassten. Das Inlandshandelsvolumen wird voraussichtlich bis 2025 auf 5,2 Millionen Tonnen wachsen, vor allem durch die zunehmende Nachfrage nach "West-to - East" - Transport von inländisch produziertem Kohlenethylenglykol. Bis 2025 werden Küstenhäfen wie Meizhou Bay Port Kanal-Upgrades abschließen, so dass 5.000 Tonnen Chemie-Tanker alle Gezeiten navigieren können. Dadurch wird die maximale Frachtkapazität pro Reise auf 7.500 Tonnen erhöht und die Logistikkosten effektiv gesenkt.

Die primären Schiffstypen werden 3.000 - 10.000 dwt Chemikalientanker sein, wobei 6.000 dwt-Schiffe etwa 50% der Flotte ausmachen. Führende Reedereien wie China Merchants South Oil betreiben inländische Routen, die die gesamte Küstenregion und die mittleren bis unteren Abläufe des Yangtze und der Perlenflüsse abdecken und ein Transportnetz bilden, das über wichtige Basispunkte der chemischen Industrie umfasst.

3) Neue Flow-Eigenschaften im Jahr 2025

Angesichts des Trends der inländischen Substitution von Importen wächst die inländische Nachfrage nach Ethylenglykol auf See weiter, was die Umsatzraten an den Umschlagterminals erhöht und die Lieferanteile an den Häfen in Taicang und im Norden von Jiangsu erhöht. Da sich die Polyester-Produktionskapazität in aufstrebende Regionen wie den nördlichen Jiangsu verlagert, unterliegt das traditionelle Preissystem, das auf Zhangjiagang zentriert ist, Anpassungen, was zu einem dezentraleren Layout von inländischen Lieferterminals führt. Die jährlichen Seeverkehrsströme werden ein Muster von „vor allem Nordchina → Ostchina, ergänzt durch Südchina Selbstversorgung" beibehalten, während sich aufstrebende Produktionsgebiete erhöhte Kurzstreckentransportvolumina in den umliegenden Regionen vorantreiben werden.

(3)Hafeninventar und Effizienzdynamik

Die Ethylenglykolbestände im Hafen fielen im Jahr 2025 auf historische Tiefststände. Die Spotliquidität in bestimmten Tankfarmen wurde extrem knapp. Der Rückgang der Bestände resultierte hauptsächlich aus schlechten Ankünften im Mai (ca. 550.000 Tonnen) in Verbindung mit anhaltenden Rückzügen der nachgelagerten Polyesteranlage. Zhangjiagang führte die Lagerbestandsreduktionen an und entfiel 30% des nationalen Rückgangs.

Schiffsverzögerungen und Hafenüberlastungen werden Routine: Die Krise des Roten Meeres zwingt einige Routen, über das Kap der Guten Hoffnung umzukehren, wodurch die Reisen 7 - 10 Tage verlängert werden; Taifunsaison (Juli-September) kann 3 - 5 Tage Hafenverschließungen in Ostchina verursachen. Darüber hinaus übersteigt die Auslastung der Tanks konstant 85%, während lange Genehmigungszyklen für neue Tankkapazitäten in großen Häfen wie Zhangjiagang und Taicang die Umsatzeffizienz einschränken.

(4)Transportarten und Kostenstruktur

Der Seetransport von Ethylenglykol folgt typischerweise dem "Ship-in, Truck-out" - Modell: Nachdem große Seefahrtschiffe anlegen, wird Fracht an nachgelagerte Fabriken über Pipelines, Tankwagen oder kleinere Schiffe verteilt (Transshipment). Große Unternehmen entlang des Yangtze-Flusses, wie die Chengxing-Gruppe, Hailun Petrochemical und Shuangliang-Gruppe, stellen häufig ihre Fabriken in der Nähe von Häfen, um die direkte Pipeline-Lieferung von Rohstoffen zu ermöglichen. Der Prämie / Rabattfaktor C in den Preisformeln beinhaltet explizit „Logistikkosten", was den direkten Einfluss der Versandkosten auf die Spotpreise widerspiegelt.

IV. Politische und geopolitische Risiken: Verwundbarkeit und Resilienz in der Lieferkette

(1)US-China - Zollkrieg stört Lieferketten

Im April 2025 verhängte China einen Zoll von 34% auf US-Ethylenglykol, was die Handelsflüsse grundlegend veränderte. Die Importkosten für US-Lieferungen sind deutlich höher geworden als die aus dem Nahen Osten und inländischen Quellen, was zu einem starken Rückgang der Importe ab Mitte Mai führte. Da China der weltweit größte EG-Importeur ist, hatten die US-Produzenten Schwierigkeiten, alternative Märkte zu finden und waren gezwungen, die Produktion zu reduzieren. Diese Politik erhöhte passiv den Importanteil aus dem Nahen Osten und Kanada, erhöhte aber auch die Risiken von Angebotskonzentration.

(2)Ripple-Effekte des geopolitischen Konflikts im Nahen Osten

Iranische Einrichtungen wurden aufgrund des iranisch-israelischen Konflikts vorübergehend stillgelegt. Während der Hafenbetrieb normal blieb, erhöhen die Lieferanten das Sendungsvolumen und lenken die Fracht nach China. Ein Stromausfall in der Sharq-Anlage in Saudi-Arabien verursachte die Stilllegung von vier Einheiten, was die Versorgung im Juli beeinflusste. Diese Ereignisse unterstreichen den Übertragungspfad der geopolitischen Risiken im Nahen Osten durch die EG-Lieferkette: Konflikt → Schließungen von Anlagen → Versandverzögerungen → reduzierte Ankünfte in chinesischen Häfen → Inventarrückgängen → Preiserhöhungen.

(3)Verschärfung der Umwelt - und Regulierungspolitik

Obwohl EG nicht als gefährliche Chemikalien eingestuft wird, fällt EG unter flüssige chemische Produkte, die die Einhaltung vieler maritimer Vorschriften erfordern. Der Hafen von Shanghai ordnet die direkte Ladung für gefährliche Güter der Kategorie 3 an, was den Transfer über das Yangshan Hazardous Goods Warehouse erfordert, das operative Schritte ergänzt. Häfen entlang des Yangtze-Flusses haben die Emissionsstandards von Schiffen erhöht, was den schrittweisen Ausstieg älterer Chemie-Tanker zwang. Gleichzeitig verursacht eine unzureichende Tankkapazität Hafenüberlastungen, während lange Umweltgenehmigungszyklen den Infrastrukturerweiterung behindern.

(4)Antidumpingpolitik fortgesetzt

Chinas Antidumpingmaßnahmen gegen die Einfuhren von Ethylenglykol / Dibutylglykol Monobutylether aus den USA und der EU bleiben in Kraft, wobei eine Überprüfung für 2025 und mögliche Zollerhöhungen geplant sind. Dies hat teure US - und EU-Lieferungen weitgehend aus dem chinesischen Markt vertrieben und Raum für saudische, kanadische und inländisch produziertes Kohlenethylenglykol geschaffen. Diese Maßnahmen beschränken jedoch auch die Diversifizierung der Importe und erhöhen die Risiken der Lieferkette.

V. Grundlagen von Angebot und Nachfrage: Der Krieg zwischen Kapazitätserweiterung und schwacher Nachfrage

(I)Angebotsseite: Beschleunigte inländische Substitution

Bis Ende 2025 wird Chinas gesamte inländische EG-Kapazität voraussichtlich 30,23 Millionen Tonnen erreichen, ein Anstieg von 1,6 Millionen Tonnen gegenüber 2024, was eine Wachstumsrate von 6% darstellt. Die neue Kapazität umfasst Projekte wie Yulong Petrochemical mit 800.000 Tonnen pro Jahr (in Betrieb genommen im dritten Quartal), Lianyungang Petrochemical und Sinochem Quanzhou. Im zweiten Halbjahr wird die Auslastungsrate voraussichtlich mit dem Wiederaufbau des Crackeranlagen von Zhejiang Petrochemical im August und der Inbetriebnahme der neuen Anlage von Yulong Petrochemical auf über 65% zurückkehren.

Der Anteil der kohlebasierten EG-Kapazitäten wächst weiter. Die Unterschiede in der Produktqualität beschränken jedoch seine Anwendung hauptsächlich auf die mittlere bis niedrige Polyesterproduktion, während High-End - Polyester immer noch auf importierte Erdöl-basierte EG angewiesen ist. Dieses strukturelle Ungleichgewicht bedeutet, dass trotz der Rückgang der Einfuhrabhängigkeit auf 30% die wichtigen Rohstoffe weiterhin von Importen abhängig sind.

(II)Nachfrageseite: Rückgang der Polyester-Industrie - Stimmung

Mehr als 90% der Nachfrage nach Ethylenglykol stammen aus dem Polyester-Sektor. Von Januar bis Juni 2025 beliefen sich die Textil - und Bekleidungsexporte auf insgesamt 144 Milliarden US-Dollar und wuchsen im Vergleich zum Vorjahr nur um 0,4 Prozent. Der inländische Einzelhandelsumsatz von Bekleidung und Schuhen erreichte 742,59 Milliarden CNY, ein Plus von 3,1% im Vergleich zum Vorjahr. Die rückläufigen Betriebsraten in den Web - und Texturanlagen für Endverbraucher haben den Lagerbestanddruck in den Polyesterfabriken aufgebaut, wobei die Betriebsraten seit Juni kontinuierlich sinken. Weitere Reduktionen der Polyester-Betriebsraten in der zweiten Jahreshälfte werden sich negativ auf die Nachfrage nach Ethylenglykol auswirken.

(III)Kosten und Preise Übertragung

Die Preise für Ethylenglykol werden von drei Faktoren bestimmt: vorgelagerten Energiekosten, mittleren Lagerbestandniveaus und nachgelagerter Nachfrage. Im ersten Halbjahr 2025 betrug der durchschnittliche Importpreis 536 US-Dollar / Tonne, während die Kosten für inländisch produziertes kohlebasiertes EG etwa 4.200 Yen / Tonne betrug. Die Hafenvorräte betrugen Ende Juni rund 530.000 Tonnen, aber die schwache Nachfrage hat das Aufwärtspotenzial gekappt. Der Abwicklungspreis = Benchmarkpreis × K + C, wobei K der Kreditzeitraum-Koeffizient ist und C die Logistikkosten, Markenprämien und regionale Preisunterschiede umfasst, wodurch die Seefrachtkosten direkt die Preise für die Endverbraucher beeinflussen können.

VI. Zukunftstrends: Von der passiven Akzeptanz zum aktiven Gestalten

(I)Umstrukturierung der Handelsflüsse

Von 2025 bis 2026 wird Chinas Ethylenglykol-Handel von einem „einheitlichen Import" - Modell zu einem diversifizierten Ansatz wechseln, der „Importe + Re-Exporte + Inlandshandel" umfasst. Mit zunehmenden inländischen Produktionskapazitäten wird sich das Importwachstum verlangsamen, wobei die Einfuhrabhängigkeit voraussichtlich bis 2026 unter 25% sinken wird. Hub-Häfen wie Zhangjiagang werden weiterhin eine zentrale Rolle spielen und die weltweiten Ressourcenallokationsfähigkeiten verbessern.

(2)Kooperative Upgrade von Port Clustern

Das Yangtze-Fluss - Delta Vertiefung der Koordination zwischen den Häfen von Zhangjiagang, Taicang und Ningbo, um Informationen über Tankkapazität und Schiffsplan zu teilen und ein globales Ethylenglykolpreiszentrum zu etablieren.

· Südchina: Mit Zentrum auf Yangpu, Meizhou Bay und Huizhou bedienen sie petrochemische Cluster in Guangdong, Fujian und Hainan und erweitern ihre Reichweite auf südostasiatische Märkte.

Die Bohai Bay: Die Häfen von Tianjin und Dalian werden die Umschlagkapazität für 50.000 Tonnen Schiffe erhöhen, Umschlagschritte reduzieren und die Märkte Peking-Tianjin - Hebei und Nordostchina bedienen.

(3)Digitale und intelligente Transformation

Blockchain-Frachtrechnungen, IoT-basierte Tankkapazitätsüberwachung und Big-Data - basierte Schiffsplanvorhersage werden die Logistikkosten um 5 - 10% senken und gleichzeitig die Transparenz der Lieferkette erhöhen. Intelligente Planungssysteme optimieren die Liegezeiten von Schiffen, um die Überlastung im Hafen zu lindern.

(4)Herausforderungen der grünen und kohlenstoffarmen Transition

Unter den doppelten CO2 - Zielen wird die hohe CO2 - Intensität der kohlebasierten Ethylenglykolproduktion zu einem signifikanten Nachteil. Die Reduzierung von Kohlenstoff erfordert Technologien wie die Kohlenstoff-Fangerung und den grünen Wasserstoff-Substitution. Im Seeverkehr treibt der CO2 - Intensitätsindikator (CII) 2023 der IMO die Einführung von LNG - oder Methanol-betriebenen Chemie-Tankern voran, was die Nachrüstkosten erhöht, aber die langfristige Wettbewerbsfähigkeit verbessert. Die biobasierte Ethylenglykol-Technologie reift aus und kann in Zukunft eine neue Handelskategorie bilden.

(5)Finanzierung und Risikomanagement

EGL-Futures sind zu einem wichtigen Risikomanagementinstrument geworden. Die Verträge der Dalian Commodity Exchange erfordern eine Mindestmarge von 5%, die vor dem Liefermonat schrittweise auf 20% steigt. Bis 2025 wird eine erhöhte Importvolatilität die Nachfrage nach Absicherungen von Unternehmen steigern. Die Basisrisiken zwischen Futures - und Spotmärkten sowie zwischen Inlands - und internationalen Handel bedürfen jedoch weiterhin Aufmerksamkeit. Der steigende Anteil der RMB-Auszahlungen wird Wechselkursrisiken mindern und den Einfluss des "China-Preises" stärken.

VII. Schlussfolgerungen und Empfehlungen

Chinas Ethylenglykol-Handel und - Schifffahrtssystem steht im Jahr 2025 vor einem historischen Wendepunkt: Rapides Importwachstum coexistiert mit einem strukturellen Rückgang der Abhängigkeit; der Nahe Osten behält seine zentrale Versorgungsrolle bei, während Nordamerika sich zurückzieht; niedrige Hafenbestände resonanzieren mit einer Kapazitätserweiterung; und geopolitische Risiken sind mit der politischen Regulierung verknüpft. Diese komplexe Landschaft stellt höhere Anforderungen an die Branchenbeteiligten:

3. Importeure: Erstellen eines diversifizierten Versorgungssystems, das den Nahen Osten, Asien und die Schwellenländer umfasst; Nutzen von Futures-Instrumenten zur Absicherung von Preisrisiken; Überwachung von geopolitischen Risikowarnungen in Regionen wie Iran und Saudi-Arabien.

4. Logistikdienstleister: Investitionen in digitale Plattformen zur Steigerung der Schiffsplanung und der Effizienz des Hafenbetriebs; proaktive Expansion in aufstrebende Häfen wie Yangpu und Meizhou Bay.

5. Produzenten: Die Hersteller von Kohlenprodukten müssen die Produktqualität erhöhen, um die Lücke zu importierten Erdölprodukten zu verringern; gleichzeitig müssen sie die Kostenvorteile nutzen, um die Exportmärkte zu erweitern.

6. Politische Entscheidungspartner: Sie müssen die Sicherheit der Lieferkette mit der Erleichterung des Handels in Einklang bringen, indem sie optimale Lösungen zwischen Antidumpingmaßnahmen und Diversifizierung der Importe suchen; die Genehmigungen für spezialisierte Chemieterminals entlang des Yangtze-Flusses beschleunigen, um Engpässe bei Lagerkapazitäten zu lindern.

Mit Blick auf die Zukunft wird Chinas EG-Industrie von der „Skalierung" zu „Qualitätssteigerung und weltweiter Preiswettbewerb" wechseln. Mit einer Kapazität von mehr als 30 Millionen Tonnen bis Ende 2025 wird China nicht nur die Inlandsnachfrage decken, sondern auch an der weltweiten Ressourcenallokation durch Re-Export - Handel und Technologie-Export teilnehmen.

Das Seetransporsystem wird sich von einem „Ein-Wege - Importkanal" zu einem „Zwei-Wege - Zirkulationsknotenpunkt" entwickeln und eine entscheidende Rolle im globalen Chemiehandel spielen. Obwohl dieser Übergang wachsende Schmerzen mit sich bringen mag, wird er China letztendlich von einem großen Produzenten zu einer dominierenden Kraft im Ethylenglykol-Sektor treiben.

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