SunSirs: Zinkpreise steigen in der ersten Hälfte des Dezembers allmählich

In der ersten Dezemberhälfte stiegen die Zinkpreise allmählich. Die marginale Verschärfung am Bergbauende führte zu einem schnellen Rückgang der Zinkerzverarbeitungsgebühren. Unterstützt durch die enge Versorgung mit Zinkkonzentrat erreichte der Hauptzinkkontrakt von Shanghai einen Höhepunkt von 23.730 CNY pro Tonne, während die LME-Zink - Futures ein Höchststand von rund 3.220 USD pro Tonne erreichten.

Die Federal Reserve senkte die Zinsen wie erwartet im Dezember um 25 Basispunkte und startete ein kurzfristiges Treasury-Kaufprogramm. Da die Inflation voraussichtlich im ersten Quartal des nächsten Jahres ihren Höhepunkt erreichen wird und der US-Dollar - Index sich schwächert, bleibt der allgemeine Ausblick für die Zinkpreise leicht bullisch. Die Bank of Japan wird wahrscheinlich die Zinsen in dieser Woche erhöhen, was Veränderungen in der Marktstimmung auslösen könnte. Während des Handels am Freitagabend sind Silber -, Kupfer - und Aluminium-Futures, die zuvor erhebliche Gewinne verzeichnet hatten, von ihren Höchstwerten zurückgezogen und üben Abwärtsdruck auf die Zinkpreise aus.

Zinkkonzentrat Verarbeitungsgebühren fallen auf niedriges Niveau

Die Daten zeigen, dass die weltweite Zinkkonzentratproduktion von Januar bis September dieses Jahres insgesamt 9,361 Millionen Tonnen betrug, was ein Anstieg von 60.000 Tonnen oder 7,5% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die inländische Zinkkonzentratproduktion im November erreichte 311.400 Tonnen, was 19.400 Tonnen weniger als im Oktober, aber um 5,2% im Vergleich zum Vorjahr lag. Die kumulative Produktion von Januar bis November betrug insgesamt 3,369 Millionen Tonnen, ein Rückgang von 10.000 Tonnen (1,7%) im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Kürzlich haben einige nördliche Minen Winterproduktionskürzungen eingetreten, was die inländische Erzversorgung strafft. Auf der Importfront importierte China im Oktober 341.000 Tonnen Zinkerz, was einen signifikanten Monatsrückgang von 32,5% entspricht, aber ein Jahresanstieg von 3,3%. Bei ungünstigen inländisch-internationalen Preisunterschieden und erheblichen Importverlusten sind die Zinkerz-Importe zurückgegangen, vor allem aus Peru, Australien und Russland. Die kumulativen Importe von Januar bis Oktober erreichten 4,3489 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 37,3% im Vergleich zum Vorjahr.

Nach dem November haben die Schmelzwerke eine starke Nachfrage nach Rohstofflagerungen gezeigt, was den Wettbewerb um inländisches Erz verschärft und einen schnellen Rückgang der Zinkerzverarbeitungsgebühren vorantreibt. Ab letzter Woche sanken die inländischen Zinkerz-Verarbeitungsgebühren auf 1.600 CNY pro Metalltonne. Gleichzeitig sanken die importierten Erzverarbeitungsgebühren auf 50,56 USD pro Trockentonne. Angesichts der Tatsache, dass sich das inländische Erz in seiner saisonalen Nebenspitzenperiode befindet, wird erwartet, dass das gesamte Erzangebot bis zum ersten Quartal des nächsten Jahres knapp bleiben wird. Bis Ende November sanken die Rohstoffbestände der Schmelzereien auf 377.000 Metalltonnen, wobei die Liefertage bei 20,8 Tagen lag - ein deutlicher Rückgang gegenüber den Vormonaten. Letzte Woche lag der Zinkerzbestand in den wichtigsten Häfen bei 312.000 Tonnen, gegenüber dem Niveau von Mitte September, wobei ein moderates Gesamtniveau beibehalten wurde.

Inländische Schmelzereien leicht reduzierten Produktion

Die weltweite raffinate Zinkproduktion erreichte im September 1,195 Millionen Tonnen, ein leichter Rückgang im Vergleich zum Monat, mit einem monatlichen Angebotsüberschuss von 20.000 Tonnen. Die kumulative Produktion von Januar bis September betrug 10,29 Millionen Tonnen, was eine geringe Veränderung im Vergleich zum Vorjahr zeigte. Die Daten zeigen, dass Chinas raffiniertes Zink-Produktion im November 595.200 Tonnen erreichte, ein Rückgang von 22.000 Tonnen im Monat, aber ein Anstieg von 16,7% im Vergleich zum Vorjahr. Die kumulative Produktion von Januar bis November betrug 6,2816 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 607.000 Tonnen oder 10,7% im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Da die Zinkerz-Verarbeitungsgebühren schnell sinken, stehen die Schmelzereien deutlich unter erhöhtem Produktionsdruck. Seit Dezember haben einige Schmelzwerke die Produktion weiter reduziert, was durch routinemäßige Wartung verschärft wurde. Die inländische Produktion von raffiniertem Zink wird voraussichtlich weiter rückläufig sein. Derzeit nähern sich die theoretischen Produktionsverluste für Schmelzereien 2.000 CNY pro Tonne. Allerdings bleiben die Preise für Schwefelsäure als Nebenprodukt stark, was die Schmelzereien dazu veranlasst, sich auf die Verbesserung der Gesamtrentabilität zu konzentrieren. Die Produktionskürzungen dürften im Umfang begrenzt sein.

Inventare sinken weiter

Inländische Zinkbarrenbestände zeigen einen anhaltenden Abwärtstrend. Zum 15. Dezember beliefen sich die sozialen Lagerbestände in Shanghai, Guangdong, Tianjin und anderen Regionen auf 125.700 Tonnen, was 20.000 Tonnen gegenüber Ende November zurückgab. Die Gesamtbestände an der Shanghai Futures Exchange (SHFE) sanken von fast 110.000 Tonnen Mitte Oktober auf 81.000 Tonnen letzte Woche, wobei die Lagerbestände auf 51.000 Tonnen zurückgingen. Das Spotangebot wurde allmählich enger, wobei die Spotprämien in Shanghai auf rund 70 RMB / Tonne stiegen, während sich die Spotrabatte in Guangdong und Tianjin auf etwa 10 RMB / Tonne verringerten.

Nach einem absoluten Tiefstand im Oktober haben sich die LME-Zinkbestände in letzter Zeit leichter erholt. Die Gesamtbestände liegen bei 64.500 Tonnen, bei registrierten Lagereinträgen bei 60.000 Tonnen, was insgesamt niedrig ist. Der Auslandsmarkt befindet sich weiterhin in einem Zustand des engen Angebots.

In den ersten zwei Dezemberwochen verzeichneten die Betriebsraten der Galvanieranlagen einen leichten Anstieg. Die Nachfrage nach Gewächshausrohren und Quadratrohren blieb im Süden Chinas robust, wobei einige Endverbraucherprojekte in die Produktionsphasen des Jahresende eintraten, was die Aufträge für verzinkte Rohre ankurbelte. Für verzinkte Strukturkomponenten zeigten sowohl Turmbaufträge als auch Exportinfrastrukturaufträge Anzeichen einer Erholung. Zinklegierung Gießereien verzeichneten einen leichten Rückgang der Betriebsraten. Aufgrund der steigenden Zinkpreise reduzierten einige Unternehmen ihre Produktion leicht, während nachgelagerte Hardware-Bestellungen schwach blieben.

Auf der Makrofront wurde die Zinssenkung durch die Federal Reserve umgesetzt. Das Treffen der Bank of Japan in dieser Woche und die Volatilität bei US-Aktien können sich auf die Risikostimmung des Marktes auswirken. Die inländischen Wirtschaftsdaten für November standen unter Druck, aber die politischen Erwartungen blieben positiv. Einige nördliche Minen sind in ihre saisonale Produktionsreduktionsperiode eingetreten, wodurch die enge Versorgung von Zinkerz verlängert wird. Die Verarbeitungsbetriebe blieben resilient, während die Nachfrage der Endverbraucher leicht schwach war.

Insgesamt verstärken sich die Angebotsseitigen Beschränkungen und stärken die Abwärtsunterstützung für die Zinkpreise. Die kurzfristige Aufmerksamkeit sollte sich auf äußere Drucke konzentrieren.

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