SunSirs: Tin Soars Beyond ¥10K a Day-Bracing für einen goldenen Boom

Kürzlich ist Zinn, bekannt als "industrielles Mononatumglutamat", an einem einzigen Tag um mehr als 10.000 CNY gestiegen und steigt fest auf ein neues Höchststand in zweieinhalb Jahren. Diese Preis-Anomalie hat es in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit des Marktes gemacht.

Am 12. Dezember stieg der inländische Spot-Zinn - Preis weiter, nachdem er die psychologische Barriere von 3,3 Millionen CNY pro Tonne durchbrach hatte. Laut Wind-Daten erreichte der Preis von Zinn (1 #) an diesem Tag 331.640 CNY / Tonne, 10.870 CNY gegenüber dem Vortag, mit einem kumulatierten Anstieg von etwa 37% im Vergleich zum Vorjahr und erreichte den höchsten Stand seit Juni 2022. Im selben Zeitraum schloss der Hauptkontrakt der Shanghai Zinn-Futures ebenfalls deutlich höher, und die positive Stimmung des Marktes war offensichtlich.

Die starke Performance dieser Preisrunde beruht hauptsächlich auf den anhaltenden Auswirkungen von Versorgungsstörungen in großen Übersee-Bergbaugebieten und der stabilen Unterstützung von nachgelagerten Industrien wie Halbleiter. Der Interaktionseffekt zieht auf dem Markt weit verbreitete Aufmerksamkeit auf sich.

01 Versorgungskontraktion und starke Nachfrage drücken Zinnpreise höher

Zinn ist eine relativ knappe Sorte unter Basimetallen. Laut Daten des United States Geological Survey (USGS) und der International Tin Association (ITA) beträgt das globale statische Zinnreserven-zu - Produktion-Verhältnis im Jahr 2024 etwa 16 Jahre, und die langfristige Versorgungsbasis ist nicht reichlich. Gleichzeitig haben häufige störende Ereignisse in mehreren wichtigen Zinnbergbaugebieten im Ausland die Spannungen auf dem Weltmarkt kontinuierlich verschärft.

Insbesondere ist es in erster Linie der Myanmar-Staat Wa, der seit langem eine wichtige Quelle für Chinas Zinkkonzentratimporte ist, aber in letzter Zeit hat seine Wiederaufnahme Fortschritte weiterhin hinter den Erwartungen des Marktes zurückgeblieben, und das Exportvolumen ist auf einem niedrigen Niveau geblieben. Daten zeigen, dass Chinas Importe von Zinkkonzentrat aus Myanmar im Oktober um -62% im Vergleich zum Vorjahr und -25% im Monat zurückgingen. Gleichzeitig gibt es auch Turbulenzen in den wichtigsten Produktionsgebieten in Afrika: Die Zinnmine Bisie im Osten der Demokratischen Republik Kongo, die etwa 6% des weltweiten Angebots ausmacht, ist in bewaffneten Konflikten geraten, was auf dem Markt Bedenken hinsichtlich der möglichen langfristigen Auswirkungen auf den Betrieb von Minen in diesem Gebiet hervorhebt. Darüber hinaus verzeichnete Indonesien, der zweitgrößte Zinnproduzent der Welt, einen Rückgang der raffinierten Zinnexporte, nachdem Ende September eine Sonderoperation zur Bekämpfung illegaler Zinnminen eingeleitet wurde, was die Spannungen auf dem Markt verschärft hatte. Die Daten zeigen, dass die raffinierten Zinexporte des Landes im Oktober um -54% im Vergleich zum Vorjahr und -45% im Monat zurückgingen. Der weltweite Zinnbestand, insbesondere der explizite Bestand an ausländischen Börsen, befindet sich auf einem historischen Tiefstand, was die Verwundbarkeit der Angebotsseite weiter verstärkt und den Preis eine solide Unterunterstützung bietet.

Entsprechend der turbulenten Angebotsseite unterliegt die Nachfragestruktur von Zinn tiefgreifenden und positiven Veränderungen und bietet eine solide Grundlage für das langfristige Preiskentrum. Traditionell sind Zinnchemikalien (wie PVC-Wärmestabilisator) und zinnplatte Blech (Dosen) die wichtigsten Verbrauchsfelder von Zinn, aber diese Felder sind stark mit dem Wohlstand von Immobilien, traditionellen Verpackungen und anderen Industrien korreliert, und das aktuelle Wachstum ist schwach. Die wirkliche neue Dynamik für den Zinnverbrauch werden durch die aufstrebenden Branchen wie Halbleiter und neue Energien dargestellt.

Halbleiter stehen im Mittelpunkt dieser Transformation. Laut den von ITA veröffentlichten Daten entfielen 2024 Zinn-Stab - Löt 66% des chinesischen Zinn-Verbrauchsmarktes, und der Großteil dieser Lötung wird in Halbleiter-bezogenen Teilen verwendet. Seit Anfang dieses Jahres hat die globale Halbleiterindustrie einen Anstieg des Wohlstandes erlebt. Daten der Semiconductor Industry Association zeigen, dass der weltweite Umsatz im Jahr 2024 627,6 Milliarden US-Dollar erreichte, ein Anstieg von 19,1 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Welle von Servern künstlicher Intelligenz (KI), intelligenten Geräten und Automobilintelligenz hat eine Nachfrage nach High-End - Löten geschaffen, die bei weitem die traditionelle Unterhaltungselektronik übersteigt. Laut einer Analyse von CICC, die von KI angetrieben wird, wird die jährliche Wachstumsrate der Nachfrage nach Zinn-Stab - Löt von 2024 bis 2030 voraussichtlich 7% erreichen. Darüber hinaus hat die Revolution der grünen Energie auch neue Wachstumsmöglichkeiten für Zinn eröffnet. Die Herstellung von Photovoltaik-Heteroin junction (HJT) - Zellen erfordert Zinnlöte. Mit dem kontinuierlichen rasanten Wachstum der weltweiten installierten Photovoltaikkapazität wird dieser Teil der Nachfrage zu einem inkrementalen Betrag, der nicht ignoriert werden kann. Diese „High-End" und „grüne" Verschiebung der Nachfragestruktur hat den Zinnverbrauch weniger preisempfindlich gemacht und seine Nachfrage widerstandsfähig gestärkt. Das starke Wachstum der Branche übersetzt sich direkt in eine starre Einkaufsnachfrage nach vorgelagerten Zinn-Stab - Löten.

02 Die Wege verwandter Bergbauunternehmen differenzieren sich, und mehrdimensionale Maßnahmen gewährleisten die Ressourcensicherheit.

Die historischen Höhen der Zinnpreise und die Neubewertung der Marktaussichten lösen eine Kettenreaktion am Kapitalmarkt und auf industrieller Ebene aus. Auf dem A-Aktien - Markt sind an der Börse notierte Unternehmen, die die Zinnindustrie-Kette repräsentieren, wie z. B. Zinn Industry Shares, Xingye Yinxing und Huasi Non-Ferrous, zu den direkten Nutznießern dieser Situation geworden, wobei Aktienkurse und Performance im Einschmelz steigen.

Zum Abschluss am 15. Dezember betrug der Jahreszuwachs von Xingye Silver und Zinn 213,07%, Huaxi Color Metal 135,74%, und die Aktien von Tin Industry stiegen um 90,46%.

Hinter dem schönen Aktienkurs steckt eine solide Leistungsunterstützung. Der Betriebsergebnis der oben genannten Unternehmen in den ersten drei Quartalen zeigte alle einen signifikanten Anstieg, wobei der Umsatz der Xingye Bank im Vergleich zum Vorjahr um 24,36% stieg, Huaxi 's Nichteisenmetall um 21,16% stieg und die Aktien von...

Noch wichtiger ist, dass führende Unternehmen nicht mit den kurzfristigen Vorteilen von Preiserhöhungen zufrieden sind, sondern das aktuelle günstige Fenster und die finanziellen Vorteile nutzen, um aktiv horizontale und vertikale strategische Layouts durchzuführen, um langfristige Wettbewerbsfähigkeit zu konsolidieren.

Angesichts der branchenweiten Herausforderungen der engen globalen Zinnminenversorgung und häufigen Störungen im Ausland hat jedes der führenden Unternehmen einen differenzierten Weg zur Ressourcenerweiterung auf der Grundlage seiner eigenen Fähigkeiten beschlossen.

Das „radikale" Handeln der JSC Industrial and Commercial Bank of Xingye ist ein perfektes Beispiel für einen „Dual-Track" - Ansatz. In Bezug auf die inländische Integration plant die hundertprozentige Tochtergesellschaft vor kurzem, eine Mehrheitsbeteiligung an Weiling-Aktien für 308 Millionen CNY zu erwerben, wodurch die Rechte an einer Zinn-Polymetallik - Mine in Hunan erworben und die inländischen Ressourcenreserven weiter konsolidiert werden. In Bezug auf das Ausland-Layout hat das Unternehmen einen entscheidenden Schritt unternommen - über seine Tochtergesellschaft hat es die 100%ige Kontrolle über Atlantic Tin Co. vollendet. Ltd. Besitzer der großen Zinnmine in Afrika, Achmmach. Um diese Expansion zu unterstützen, hat der Verwaltungsrat des Unternehmens einen Vorschlag verabschiedet, ausländische Anleihen in Höhe von nicht mehr als 300 Millionen US-Dollar für seine Tochtergesellschaften zu garantieren, um ausländische Finanzierungskanäle zu erweitern.

Im Vergleich dazu ist die Strategie der Blei-Zink - Ressourcen konservativer und fokussierter. Seine Ressourcenstrategie spiegelt sich mehr in dem tiefen Potenzial und der Effizienz der vorhandenen Kernvermögenswerte wider. Im Jahr 2024 fügte das Unternehmen 17.600 Tonnen Zinnressourcen und 34.800 Tonnen Kupferressourcen durch umfassende geologische Erforschung im Minenbereich und tiefe Randerz-Exploration hinzu, wodurch der natürliche Rückgangstrend der Zinnerzproduktion effektiv ausgeglichen wurde. Gleichzeitig plant das Unternehmen, die Selbstversorgungsrate von Zinnkonzentrat systematisch zu verbessern und eine Ressourcennutzungssbasis für die Rückstände aufzubauen, um eine stabile sekundäre Rohstoffquelle zu eröffnen.

Huaxi Farbe begann mit der technologischen Innovation und baute das einzige "National Engineering Laboratory für die effiziente Nutzung von Indium-Zinn - Ressourcen" in China, die Förderung der effizienten Rückgewinnung und tiefe Verarbeitung von Zinn-Ressourcen, die Verbesserung der Auslastungsrate von Ressourcen und die Reduzierung der Abhängigkeit von Primärminen.

Diese Reihe von Aktionen zeigt deutlich, dass große Unternehmen ihre Ressourcenkarte über verschiedene Wege erweitern, entweder aggressiv oder stetig, um langfristige strukturelle Mängel im Rahmen des Hochlandschaftszyklus der Branche zu bewältigen.

03 Ausblick für den Rest der Woche: Höher in einem volatilen Bereich

Mit Blick auf den zukünftigen Markt kann die komplexe Situation von "starken Erwartungen" und "schwacher Realität" auf dem Zinnmarkt weiter bestehen. Auf der einen Seite ist der strukturelle Mangel an Minenangebot kurzfristig schwer zu lösen, und der weltweite niedrige Bestandszustand bietet starre Unterstützung für die Preise; während die Erwartung von Zinssenkungen durch die US-Notenbank eine entspannte Liquiditätsatmosphäre bringt, die die Preise für wichtige Rohstoffe einschließlich Zinn auf makroökonomischer Ebene weiter ankurbeln könnte. Viele Institutionen sind optimistisch für den kurzfristigen Zinnpreis und prognostizieren einen kurzfristigen Anstieg.

Auf der anderen Seite haben die hohen Preise begonnen, einen dämpfenden Effekt auf den nachgelagerten Konsum zu haben. Einige Analysten wies darauf hin, dass mit der Verlangsamung der Wachstumsrate von Industrien wie Photovoltaik und den hohen Preisen die Bereitschaft der nachgelagerten Akteure zur Lieferung geschwächt hat, und der Verbrauch von raffiniertem Zinn für das ganze Jahr ein leichtes Überschussmuster zeigen kann. Dies bedeutet, dass es für den Zinnpreis schwierig ist, einen glatten einseitigen Aufwärtstrend zu haben, und es ist wahrscheinlicher, einen „oscillierenden Aufwärtstrend" zu zeigen. Forscher von Guangzhou Futures analysierten und glaubten, dass der aktuelle Markt bereits einige Versorgungsrisiken bewertet hat, und neue katalytische Faktoren benötigt werden, um den Preis weiter nach oben zu drücken.

Zusammenfassend ist der aktuelle Anstieg der Zinnpreise nicht nur eine einfache Wiederholung des Zykluss, sondern ein "Marktsturm", der durch die Essenz von Ressourcenknappheit, geopolitischen Störungen und die Nachfrage aus der industriellen Revolution katalysiert wird.

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