SunSirs: Cotton Jahres bericht: Enges Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Unterbewertung

Laut Sina Finance wird der Baumwoll markt 2025/26 durch "unter bewertete Aktivitäten und ein knappes Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage" gekennzeichnet sein. Da die weltweite Produktion voraussicht lich steigen wird und der Verbrauch der Endverbraucher unterschied lich ist, dürften die Inlands preise aufgrund von Faktoren wie import politischen Einschränkungen, Produktions wachstums erwartungen und Export unterstützung in einem engen Bereich schwanken. Richtlinien anpassungen und Bestands struktur werden sich als Schlüssel variablen herausstellen.

Aus Sicht des globalen Angebots und der Nachfrage erhöhte der USDA-November bericht die Prognose für die weltweite Baumwoll produktion 2025/26 um 523.000 Tonnen. Die Produktions prognosen für China, die USA und Brasilien wurden alle nach oben korrigiert, was zu einem Anstieg der globalen End aktien um 607.000 Tonnen geführt hat-eine allgemeine rückläufige Auswirkung. Nach Ländern: Brasiliens Produktion wurde um 108.000 Tonnen revidiert, wobei sich die Exporte um 44.000 Tonnen erholten und die Lager bestände leicht stiegen. Chinas Produktion wurde um 220.000 Tonnen auf 7,29 Millionen Tonnen revidiert. Feldstudien deuten darauf hin, dass die tatsächliche Produktion 7,5 Millionen Tonnen erreichen könnte. Da die Import politik jedoch weiterhin restriktiv ist, bleibt das knappe jährliche Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bestehen.

Auf dem Inlandsmarkt hält der Spot handel ein von der wesentlichen Nachfrage getriebenes Tempo aufrecht, wobei die Basis differenzen gegenüber dem Vorjahr weiterhin erhöht bleiben und sich stetig entwickeln. Die Beschaffung neuer Pflanzen ist abgeschlossen, und Preis rückgänge vor dem Urlaub haben den irrationalen Kauf von Anfällen gebremst. Die Pflanz kosten bieten eine starke psycho logische Unterstützung, während erhöhte Basis unterschiede präventiv das enge jährliche Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage widerspiegeln-ein Muster, das der Saison 2024/25 sehr ähnlich ist. Politische Entwicklungen erfordern Aufmerksamkeit: Die Saison 2025/26 markiert das letzte Jahr der Ziel preis subvention von 18.600 RMB/Tonne, wobei sich für das folgende Jahr potenzielle politische Anpassungen abzeichnen. Darüber hinaus kann die Reduzierung der Inlands prämien/-rabatte für die Saison 2026/27 die Arbitrage-Möglichkeiten für die Lieferung von Lager beleg ausschließen.

Die Verbrauchs seite weist eine Divergenz von "starken Exporten, schwachen Inlands verkäufen" auf. Der gesamte Baumwoll textil verbrauch stieg 2024/25 gegenüber dem Vorjahr geringfügig um 0,68%, wobei die Exporte um 24,25% stiegen, während die Inlands verkäufe um 35,7% zurückgingen. Die kumulierten Exporte von Baumwoll textilien stiegen von Januar bis Oktober 2025 gegenüber dem Vorjahr um 9,53%, wobei ein positives Wachstum in traditionellen Märkten wie den USA, der EU und der ASEAN erzielt wurde. Gleichzeitig wurde in Schwellen ländern wie Afrika, Russland und Latein amerika eine signifikante Expansion verzeichnet. Hinter diesem Export wachstum stand die Logik sinkender Stückpreise und der Markt divers ifizierung im Vordergrund, wobei die Herstellungs kosten die Wettbewerbs fähigkeit des Exports unterstützten. In Bezug auf die Inlands verkäufe deuten die niedrige Arbeitslosen quote und die flexible Sparquote, obwohl sie von einem sinkenden verfügbaren Einkommen und einem schwachen Verbraucher vertrauen betroffen sind, auf einen begrenzten Spielraum für einen weiteren Rückgang im Jahr 2026 hin, wobei das Potenzial für eine geringfügige Verbesserung besteht.

Lager-und Gewinn leistung ging in der gesamten Lieferkette auseinander. In den Spinnereien wurden vorübergehend Rohstoffe aufgefüllt, während sich die Lager bestände an fertigen Baumwollgarn leicht ansammelten. Web mühlen reduzierten die Rohstoff bestände, wobei sich die Lager bestände an grauen Stoffen leicht ansammelten und die starren Verkäufe eine gewisse Verbesserung zeigten. Ab November 21 befanden sich in den Spinnereien 30 Tage Rohstoff inventar und 28,4 Tage Fertigwaren. Die Web mühlen behielten nur 7 Tage Baumwollgarn bestand und 31,7 Tage Wein bestand, wobei der Gesamt bestand überschaubar blieb. In Bezug auf den Gewinn verzeichneten die Spinn unternehmen auf dem Festland einen theoretischen Cashflow von ungefähr 260 Yen/Tonne, während die Spinn unternehmen in Xinjiang theoretische Gewinne von ungefähr 660 Yen/Tonne erzielten. Dies deutet auf eine leichte Erholung der Baumwollgarn ränder hin. Importierte Baumwollgarn gewinne haben sich ergeben, da die Spot import margen nach Rückgängen auf dem auf US-Dollar lautenden Baumwoll markt gestiegen sind. Erweiterte Versand zyklen stellen jedoch eine Herausforderung für die Realisierung dieser Gewinne dar.

Auf makro ökonomischer und internat ionaler Ebene zeigt das Beige Book der Federal Reserve eine nahezu stagnierende Entwicklung der US-Wirtschaft. Die steigende Wahrscheinlichkeit einer Zins senkung im Dezember in Verbindung mit der Aussetzung der Bilanz reduzierung kann jedoch Liquidität bedenken lindern. In Bezug auf die Import muster blieben die gesamten inländischen Baumwoll importe für die Saison 2024/25 niedrig. Mit den Richtlinien, die voraussicht lich in der Saison 2025/26 fortgesetzt werden, ist die Imports kala 894,000 Tonnen im Rahmen von Quoten plus 200.000-400.000 Tonnen im Verarbeitung shandel-werden nur begrenzte Auswirkungen auf das angespannte Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage haben. Bei inlän disch-internat ionalen Preis unterschieden sind unter den angespannten inländischen Angebots-und Nachfrage bedingungen enge Schwankungen wahr schein lich, die sich möglicher weise zu einem umgekehrten Arbitrage-Muster zwischen nationalen und internat ionalen Märkten entwickeln.

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird die weltweit gestiegene Produktion einen rückläufigen Druck ausüben. Inländische Import beschränkungen und eine geringfügige Verbesserung des Verbrauchs werden jedoch das enge Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage unterstützen und den Markt insgesamt bei niedrigen Bewertungen halten. Zu den Haupt schwerpunkten gehören die Umsetzung von Richtlinien anpassungen, die Freigabe von Kapazitäten in Übersee und die Nachhaltig keit des Endbenutzer verbrauchs. Kurzfristig werden keine klaren einseitigen Treiber erwartet, während mittel-bis langfristig den Pflanz absichten und der Entwicklung von Widersprüchen zwischen Angebot und Nachfrage Aufmerksamkeit geschenkt werden sollte.

Als integrierte Internet plattform mit Referenz preisen betrug der Referenz preis für Baumwoll fussel von SunSirs am 1. Dezember 14.885,50 RMB/Tonne. ein Anstieg von 0,18% gegenüber dem Beginn des Vor monats (14.858,50 RMB/Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingïüš

Händler können Spot-und Vertrags transaktionen auf der Grundlage des Preis prinzips des vereinbarten Aufschlags und der Preis formel (Transaktion preis = SunSirs-Preis markup) bewerten.

Wenn Sie irgendwelche Anfragen oder Kauf bedürfnisse haben, wenden Sie sich bitte an SunSirs mitSupport@sunsirs.com.