SunSirs: Baumwollpreise schwankten und schwächten sich im November aufgrund des Drucks von Angebot und Nachfrage

Preis-Trend:

Since November, new cotton processing was at its peak, leading to a continuous increase in market supply. The abundant harvest of new cotton had significantly suppressed cotton prices. Simultaneously, the textile market entered its traditional off-season, with textile companies experiencing slower new orders and production/sales growth. Under the combined pressure of supply and demand, cotton prices showed a slight downward trend this month. According to the SunSirs commodity market analysis system, as of November 25th, the spot price of 3128B grade cotton was 14,829 RMB/ton, a decrease of 0.20% compared to the beginning of the month.

Im Futures-Markt sind sowohl die inländischen als auch die internationalen Preise zurückgegangen, wobei die US-Baumwollpreise signifikant rückläufig waren. Am 25. November betrug der Abwicklungspreis des Zhengzhou-Baumwollfutures - Hauptkontrakts 13.625 RMB / Tonne, ein Rückgang von 10 RMB / Tonne im Vergleich zu Ende Oktober. Der US-Baumwollfutures - Hauptkontrakt wurde in den März-Kontrakt geändert; am 24. November betrug der Abwicklungspreis des ICE-Baumwollfutures - Hauptkontrakts 64 Cent / lb, ein Rückgang von 1,54 Cent / lb im Vergleich zu Ende Oktober.

Aus dem Preis her befanden sich die Baumwollpreise auf dem mittleren Niveau des vergangenen Jahres und auf dem niedrigsten Niveau der letzten drei Jahre.

Marktanalyse

Auf der Angebotsseite: Domestic seed cotton procurement was nearing completion. According to the National Cotton Market Monitoring System, as of November 20, 2025, the national new cotton harvest progress was 98.9%, an increase of 0.1 percentage points year-on-year; the national delivery rate was 98.1%, an increase of 1.3 percentage points year-on-year; the national processing rate was 64.2%, an increase of 4.3 percentage points year-on-year; and the national sales rate was 27.9%, an increase of 17.3 percentage points year-on-year. This year, the purchase price of machine-picked cotton in Xinjiang was slightly lower than last year, averaging 6.19 RMB/kg; the price of hand-picked cotton was slightly higher than last year, averaging 7.02 RMB/kg.

In Bezug auf Inventar: Ende November stand die neue Baumwollernte kurz vor dem Abschluss, was zu einem konzentrierten Druck auf die Baumwollversorgung führte. Die nationalen kommerziellen Lagerbestände stiegen signifikant, mit einem Anstieg der Menge der neuen verarbeiteten und gelagerten Baumwolle. Am 21. November 2025 betrug der gesamte kommerzielle Baumwollbestand bei 3.8001 Millionen Tonnen.

Auf der Importseite: Chinas Baumwollimportmuster erlebte im Jahr 2025 einen weiteren strukturellen Wandel, mit einem signifikanten Rückgang der US-Baumwollimporte und einem Anstieg des Anteils der Baumwolle aus der südlichen Hemisphäre, vor allem aus Brasilien und Australien. Im Oktober 2025 importierte China etwa 90.000 Tonnen Baumwolle, was ein Rückgang von etwa 10.000 Tonnen im Monat und ein Rückgang von etwa 15,6% im Vorjahr entspricht. Von Januar bis Oktober 2025 importierte China etwa 774.000 Tonnen Baumwolle, ein Rückgang von etwa 67,4% im Vergleich zum Vorjahr und erreichte einen fast fünfjährigen Tiefstand. Baumwolleimporte in der südlichen Hemisphäre beliefen sich auf etwa 550.000 Tonnen, was 70,7% der gesamten Einfuhren ausmachte, ein Höchststand seit fast fünf Jahren, wobei brasilianische und australische Baumwolle über 99,5% der Gesamtmenge ausmachten.

International: The latest USDA report significantly increased global supply by raising figures for US and Chinese cotton production, while only slightly increasing global consumption. This supply-side pressure on ICE cotton prices was compounded by a weak global economy and insufficient consumer demand, making a substantial boost to consumption unlikely.

Laut dem jüngsten vom US-Landwirtschaftsministerium (USDA) veröffentlichten Prognosebericht für das globale Angebot und die Nachfrage von Baumwolle im November waren die weltweiten Produktion, Verbrauch, Handelsvolumen und Vorräte höher als die Prognose vom September. Die weltweite Baumwollproduktion wurde um 523.000 Tonnen nach oben revidiert, wobei China 218.000 Tonnen stieg, die USA 218.000 Tonnen stieg. Brasiliens 196.000 Tonnen und Brasilien 109.000 Tonnen. Das Welthandelsvolumen wurde um 65.300 Tonnen und der Verbrauch um 10.900 Tonnen nach oben revidiert. Die Anfangsbestände wurden um 87.100 Tonnen nach oben revidiert, vor allem aufgrund von Aktualisierungen der Handelsdaten für das Geschäftsjahr 2024 / 25 in einigen Ländern. Als Folge dieser Änderungen wurden die weltweiten Endbestände um etwa 610.000 Tonnen auf 16.532.000 Tonnen nach oben revidiert.

Auf der Nachfrageseite: Seit Mitte November traten die Nebensaison-Eigenschaften des Inlandsumsatzes von Baumwolltextilien und Bekleidung allmählich auf, wobei die Nachfrage nach herkömmlichen mittelgroßen Garnen wie C21 - C40S allmählich schwächte. Neue Aufträge sowie Produktions - und Vertriebsgeschwindigkeiten der Textilunternehmen hatten sich beide verlangsamt. Nachgelagerte Textilunternehmen erhielten hauptsächlich kleine und kurzfristige Aufträge mit begrenztem Wachstum, und die Betriebsrate war im Vergleich zum Vorjahr niedriger. In der Industrie gab es jedoch keine groß angelegten Produktionsstoppungen, und die Unternehmen hielten nur ein notwendiges Nachfüllgeschwindigkeitsniveau für Baumwollrohstoffe auf.

Auch wenn die Vereinbarung zwischen China und den USA die Stimmung des Marktes stärkte, bleibt der Angebotsdruck kurzfristig der Hauptwiderspruch am Markt. Darüber hinaus war der Exportmarkt aufgrund der eskalierenden globalen wirtschaftlichen Konkurrenz von Unsicherheiten geprägt, und Chinas Exporte sind seit Anfang dieses Jahres Jahres Jahres Jahres gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen. Zolldaten zeigten, dass im Oktober die Textil - und Bekleidungsexporte insgesamt 22,26 Milliarden US-Dollar betrugen, ein Rückgang von 12,6% im Vergleich zum Vorjahr und ein Rückgang von 8,8% im Vergleich zum Vorjahr. Unter ihnen waren die Textextextexporte 11,26 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 9,0% und ein Monatsrückgang von 5,9%, während die Bekleidungsexporte 11 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 16% und ein Monatsrückgang von 11,6% betrugen. Von Januar bis Oktober beliefen sich die kumulativen Textil - und Bekleidungsexporte auf 243,94 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 1,6% im Vergleich zum Vorjahr.

Market Forecast:

Ein großes Angebot und eine schwache Nachfrage waren die Hauptfaktoren, die die Baumwollpreise drückten. Trotz begrenzter Neuaufträge hatten die Textilfabriken jedoch die Produktion nicht signifikant reduziert oder eingestellt, und die Baumwollkosten wurden festgesetzt, wodurch das Abwärtspotenzial für die Baumwollpreise begrenzt wurde. Historisch schwankten die Baumwollpreise im Dezember im Allgemeinen innerhalb eines Bereichs. Ohne signifikante positive Katalysatoren wird sich der Markt in diesem Jahr nicht viel verändern.

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