SunSirs: Phthalaranhydride: Low-Level - Hoving-Trend anhält an

Laut China Chemical News sind seit Beginn des vierten Quartals die Preise für Phthalanhydrid weiter gesunken, nachdem sich die "Goldenen September und Silberner Oktober" - Marktrallye nicht realisiert hat. Derzeit erreichten die Preise für Phthalanhydrid 5.700 RMB pro Tonne und erreichten einen vierjährigen Tiefstand. Angesichts Angebot-Nachfrage - Ungleichgewichte, die unwahrscheinlich kurzfristig gelöst werden, glauben Brancheninsider weitgehend, dass die niedrige Stagnation des Marktes anhält.

Supply Surplus Dashes Peak Season Erwartungen

Im Laufe dieses Jahres hat der Phthalalnhydrid-Markt einen anhaltenden Abwärtstrend erlebt. Die schlechte Leistung sowohl während der Spitzen - als auch außerhalb der Spitzensaison spiegelt das Angebot-Nachfrage - Missverhältnis der Branche wider.

Im September war die Marktaktivität warme, wobei die Preise für Phthalanhydrid in der ostchinesischen Linfan-Region zwischen 6.100 und 6.250 RMB schwankten, was eine begrenzte Volatilität zeigte. Der Oktober erlebte eine starke Abwärtskorrektur, wobei die Preise die 5.900 Yuan-Schwelle brachen - ein neues Tiefstand seit 2025 und einen Rückgang von 1.000 RMB im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 überschritten haben. Im November zeigte der Markt keine Anzeichen einer Erholung, der Abwärtstrend blieb an.

Das erhöhte Angebot ist nach wie vor der Haupttreiber für den schlechten Phthalalanhydridmarkt. In diesem Jahr wurde die Anlage für Ortho-Phthalanhydride von Aike (Ningbo) mit einer Kapazität von 50.000 Tonnen pro Jahr in Betrieb genommen, wodurch Chinas Gesamtkapazität für Ortho-Phthalanhydride auf 1,63 Millionen Tonnen pro Jahr steigt - ein Anstieg von 3% gegenüber 2024. Shanxi Sanqiang 's 50.000 Tonnen / Jahr und Weijiao Group 's 50.000 Tonnen / Jahr Naphthalen-basierte Phthalangydridanlagen sind ebenfalls in Betrieb genommen, wodurch Chinas Naphthalen-basierte Phthalangydridkapazität auf 1,72 Millionen Tonnen / Jahr erhöht wird - ein Anstieg von 5,8% gegenüber 2024. Dieser Anstieg des Angebots hat die Verhandlungsmacht der Hersteller erheblich geschwächt. Um den Cash-Flow und Marktanteil zu erhalten, haben die Produzenten weitgehend profitabel opfernde Verkäufe übernommen, wodurch das Preiszentrum von Phthalalanhydrid niedriger wurde. Es wird erwartet, dass sich der Rückgang der Phthalanhydridpreise im vierten Quartal aufgrund der erhöhten Preiskräfte der Fabriken etwas verringern wird. Angesichts der schwachen Fundamentaldaten ist die Erholung des Marktes jedoch nach wie vor unzureichend.

Rentabilitätsumkehrung entsteht aus Upstream-Differenzierung

Die Produktion von Phthalanhydride unterteilt sich hauptsächlich in Ortho-Phthalanhydride und Naphthalen-basiertes Phthalanhydride. Im Jahr 2025 kam es zu einer ausgeprägten Umkehrung der Profitabilität zwischen den beiden Methoden.

Bisher hielt Naphthalen-basiertes Phthalalanhydrid aufgrund seines Kostenvorteils eine stärkere Rentabilität. Trotz periodischer Verluste seit 2023 blieb die Rentabilität höher als die von Ortho-Phthalalanhydriden. Im Jahr 2025 änderte sich diese Dynamik leise. Nach der Inbetriebnahme der Phase II des Aromatika-Komplexes im Yulong Island Refining & Chemical Integration Project und dem Wiederaufbau der Aromatika-Einheit von Tianjin Petrochemical drückte die erhöhte Versorgung mit Orthoxylen die Marktpreise nach unten. Dadurch wurde der Kostendruck für Ortho-Phthalalanhydrid verringert und es von Verlusten von 300 - 500 RMB zu einem marginalen profitablen Zustand gebracht.

Im Gegensatz dazu kämpfte Naphthalen-basiertes Phthalalanhydrid Anfang des Jahres nahe dem Break-Even - Punkt. Allerdings verstärkte sich der Kostendruck ab dem zweiten Quartal mit Produktverlusten von mehr als 900 RMB. Obwohl die Preise für industrielles Naphthalen im vierten Quartal zurückgegangen waren und die Gewinne von Naphthalen-basiertem Phthalalanhydrid teilweise wiederhergestellt hatten, konnte es nach wie vor nicht effektiv ausgeglichen werden. Insgesamt betrieb die Branche in einem Zustand der Kosteninversion, wobei die Betriebsraten auf niedrige Niveaus von 40% bis 50% sinkten.

Brancheninsider sind weitgehend davon überzeugt, dass divergierende Rohstofftrends bestehen bleiben werden und die Rentabilitätsdynamik der beiden Produktionsprozesse unverändert bleibt. Die Phthalanhydrid-Industrie tritt in eine Zeit der tiefen Anpassung ein. Anhaltende niedrige Betriebsraten und der dauerhafte Ausstieg einiger veralteter Kapazitäten können begrenzten Spielraum für die Gewinnwiederherstellung bieten, aber eine vollständige Umkehr wird Zeit in Anspruch nehmen.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis von Phthalalanhydrid auf SunSirs am 26. November 5.800,00 RMB / Tonne, ein Rückgang von 2,52% im Vergleich zu Anfang des Monats (5.950,00 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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