SunSirs: Baumwollpreise haben sich in letzter Zeit aufgrund eines Kampfes zwischen Bullen und Bären konsolidiert

Preis-Trend:

Mit der Baumwollernte, die sich ihrem Ende nähert und neue Baumwolle in konzentrierten Mengen auf den Markt kommt, entstand allmählich der Angebotsdruck. Die gegenseitige Reduzierung der Zölle zwischen China und den USA wird voraussichtlich dem Exportumfeld später zugute kommen. Laut dem SunSirs Rohstoffmarktanalyse-System betrug der Spotpreis von Baumwolle der Klasse 3128B am 10. November 14.849 RMB / Tonne, was ein wöchentlicher Rückgang von 0,07% entspricht. In diesem Zyklus betrug der durchschnittliche Abwicklungspreis des Hauptkontrakts für Zhengzhou-Baumwollfutures 13.569 RMB / Tonne, ein Rückgang von 29 RMB / Tonne gegenüber der Vorwoche, ein Rückgang von 0,2%.

Analyse Review

Auf der Makroebene:China und die Vereinigten Staaten haben gegenseitig die Zölle gesenkt, und es wurde klargestellt, dass ab dem 10. November 2025 der zusätzliche Zoll für importierte US-Baumwolle auf 10% reduziert wird und der kumulative zusätzliche Zollsatz für Textil - und Bekleidungsexporte in die Vereinigten Staaten auf etwa 27,5% - 45% reduziert wird. Unter den günstigen Politiken wurde das Außenhandels-Exportumfeld weiter verbessert.

In Bezug auf die Kosten:Die Baumwollernte in Xinjiang nähert sich ihrem Abschluss. Kürzlich war der Kaufpreis für maschinell gepflückte Baumwolle im Süden von Xinjiang bei 6,30 - 6,40 RMB / kg konzentriert, während er im Norden von Xinjiang bei 6,15 - 6,30 RMB / kg konzentriert war. Die Kosten für neue Baumwolle haben sich im Grunde auf rund 14.600 - 15.000 RMB / Tonne verfestigt, was den Zhengzhou-Baumwollfuturespreisen eine solide Unterstützung darstellte. Wenn die Baumwollpreise in die Nähe dieses Bereichs fallen, wird der Widerstand deutlich verstärkt.

Auf der Angebotsseite:Mit dem konzentrierten Markteintritt neuer Baumwolle führte das erhöhte Angebot zu einem Anstieg der kommerziellen Lagerbestände, was allmählich Angebotsdruck enthüllt. Laut Daten des Nationalen Baumwollmarktüberwachungssystems betrug der Fortschritt der nationalen neuen Baumwollernte am 6. November 2025 95,3%, ein Anstieg von 1,3 Prozentpunkten im Jahresvergleich; die nationale neue Baumwollverarbeitungsrate betrug 48,0%, ein Anstieg von 2,4 Prozentpunkten im Jahresvergleich; und die Umsatzrate betrug 18,3%, ein Anstieg von 12,2 Prozentpunkten im Vergleich zum Vorjahr. Die nationalen kommerziellen Inventare zeigten einen Aufwärtstrend. Am 7. November 2025 betrug der gesamte kommerzielle Baumwollbestand 2,8478 Millionen Tonnen, was im Vergleich zur Vorwoche um 521.700 Tonnen zu einem Anstieg entspricht, was eine Wachstumsrate von 22,43 Prozent entspricht.

International:Die gegenseitigen Zollsenkungen zwischen den USA und China stabilisierten die Markterwartungen. Unter dem Druck der anhaltenden Shutdown der US-Regierung, die zu fehlenden USDA-Berichten führte, der Erwartung von ICACs einer lockeren globalen Angebot und Nachfrage in diesem Jahr und Bedenken über die globale Nachfrage stiegen jedoch die internationalen Baumwollpreise zu Beginn der Woche kurz, bevor sie wieder zurückfielen. Letzte Woche betrug der durchschnittliche Abwicklungspreis des aktivsten New Yorker Baumwollfutures-Kontrakts 64,85 Cent pro Pfund, ein Rückgang von 0,41 Cent pro Pfund im Vergleich zur Vorwoche, ein Rückgang von 0,6%.

Laut der vom International Cotton Advisory Committee (ICAC) veröffentlichten Prognose für das globale Angebot und Nachfrage im November wird die weltweite Baumwollproduktion im Jahr 2025 / 26 voraussichtlich 25,4 Millionen Tonnen betragen, ein Rückgang von 39.000 Tonnen gegenüber dem Vormonat und im Grunde die gleiche wie die 25,39 Millionen Tonnen des Vorjahres. Der Verbrauch wird auf 25 Millionen Tonnen liegen, wobei die Produktion den Verbrauch um 400.000 Tonnen übersteigt.

Auf der Nachfrageseite:Die Nebensaison-Atmosphäre im Baumwollgarnmarkt verschärfte sich, wobei die Gesamtnachfrage weiterhin schwach blieb. Inländische Textilunternehmen meldeten weniger neue Aufträge. Am 6. November betrug die Betriebsrate der Textilunternehmen in den wichtigsten Regionen 65,4%, ein Rückgang von 0,3% gegenüber der Vorwoche, was darauf hindeutet, dass die Nebensaison in vollem Gange war. Inländische Textilunternehmen hatten einen signifikanten Rückgang der Neuaufträge verzeichnet, und einige haben ihre Betriebsraten reduziert. Die Betriebsrate in Xinjiang blieb stabil, wobei die Binnengesellschaften bei 50 - 60% der Kapazität tätig waren, während die Betriebsrate in Xinjiang bei rund 90% blieb.

Nach den neuesten Statistiken der General Administration of Customs beliefen sich die Textil - und Bekleidungsexporte im Oktober auf 22,26 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 12,6% im Vergleich zum Vorjahr. Insbesondere erreichten die Textextexporte 11,26 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 9,0%, während die Bekleidungsexporte insgesamt 11 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 16,0%. Von Januar bis Oktober erreichten die kumulativen Textil - und Bekleidungsexporte 243,94 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 1,6% gegenüber dem Vorjahr. Angetrieben von positiven Nachrichten aus den Handelsverhandlungen zwischen China und den USA in den letzten zwei Monaten des vierten Quartals dürften sich Chinas Exporte in die USA leicht erholen, wobei die Gesamtexporterwartungen für das Jahr stabil bleiben.

Marktprognose:

Zusammenfassend konnten makroökonomische Faktoren wie die gegenseitigen Zollsenkungen zwischen China und den USA zwar die Marktstimmung verbessern, aber nicht schnell den Angebotsdruck und die schwache tatsächliche Nachfrage, die sich aus der konzentrierten Ankunft neuer Baumwolle ergeben, umzukehren. Die Baumwollpreise suchen nach einem Gleichgewicht zwischen der Unterstützung durch gefestigte neue Baumwollkosten und dem Angebotsdruck. Allerdings tritt der inländische Nachgelagerungsmarkt allmählich in die Nebensaison ein, was zu einem begrenzten Auftragswachstum führt. Die Exporte haben sich nach der Zollsenkung leicht verbessert, aber die Gesamtleistung bleibt schwach. Es wird erwartet, dass die Baumwollpreise kurzfristig zwischen bullischen und bearischen Kräften schwanken werden, wobei die Aufmerksamkeit in späteren Stadien auf die Nachfrage konzentriert wird.

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