SunSirs: геополитическая напряженность повышает аппетит к рискам, цены на метанол резко отскочили

I.Обзор тенденций рынка

Фьючерсы на метанол слабо колебались на неделе перед Праздником Весны, поскольку геополитические конфликты на Ближнем Востоке ослабели. В первый торговый день после праздника фьючерсы на метанол открылись и торговались выше, взлетев более чем на 3% в начале торгов, чтобы возместить потери предыдущей недели.

Спот-рынок оставался относительно стабильным.Торговая активность была умеренной в неделю до праздника, с ограниченными колебаниями цен в портах.Внутренние производители сохранили твердые котировки после завершения предпразднических сокращений цен и сокращения запасов, причем цены в северо-западном регионе показали заметный подъем.После праздников цены на прибрежные порты восстановились в соответствии с фьючерсами, хотя рыночная активность еще не полностью восстановилась.

II.Предложение: внутренние предложения увеличиваются, в то время как использование зарубежных заводов остается низким

Внутреннее предложение остается высоким.Производство метанола в Китае в январе достигло 90024 млн тонн, что меньше 66 800 тонн по сравнению с декабрем, но все еще является вторым по величине месячным уровнем за последние годы.Показатели загрузки заводов в феврале выросли выше 90%, а ежемесячный объем производства, как ожидается, достиг нового рекордного уровня.Высокочастотные данные показывают, что за неделю, закончившуюся 20 февраля, использование мощностей отечественных заводов по метанолу достигло 92,75%, увеличившись на 0,68 процентных пункта в годовом исчислении и на 3,63 процентных пункта в годовом исчислении.Еженедельный объем производства составил 2072 млн. тонн, что на 15 200 тонн больше, чем на предыдущей неделе.По производственному процессу: - заводы на северо-западе Китая, в первую очередь угольные, работали на более чем 97% использования мощностей с полным выпуском продукции. - Уголь-метаноловые установки выпустили 15452 млн тонн (+ 14 400 тонн ММ). - Угольные установки по метанолу-этанолу выпустили 196 100 тонн (+ 800 тонн ММ).Установки, работающие на основе природного газа, произвели 131 тыс. тонн, что немного меньше, чем на предыдущей неделе.Коксовые газовые установки произвели 191 500 тонн, оставаясь в основном неизменными в течение недели.

Коэффициенты использования мощностей заводов за рубежом отметили небольшой подъем, но остались на низком уровне в тот же период.Данные показывают, что за неделю, закончившуюся 20 февраля, показатели эксплуатации зарубежных метанольных заводов достигли 51,24%, что на 4,99 процентных пункта выше, чем за неделю до праздника, но на 7,24 процентных пункта ниже среднего исторического показателя за этот период.Еженедельный объем производства составил 747 500 метрических тонн, что на 72 700 метрических тонн увеличилось за неделю, но на 82 700 метрических тонн уменьшилось за год.Изменения были в основном сосредоточены в неиранских регионах, а североамериканские заводы постепенно возобновили работу.Индонезийские заводы возобновили работу.Однако завод в Брунее, в Юго-Восточной Азии, пережил остановку из-за сбоя в работе.Если в США произойдет прогресс, тоПереговоры с Ираном и напряженность ослабляются, цены на метанол могут столкнуться с понижательным давлением.

III. См.Спрос: восстановление потребления после праздников займет время

С точки зрения спроса, отрасль вступила в сезонное замедление, а покупатели в низовом побережье принимают осторожный подход к закупкам.

Спрос на МТО (метанол в олефины) продемонстрировал некоторое восстановление, но в целом остается слабым.

Затронутые праздниками Весеннего фестиваля, большинство отраслей по низовому производству демонстрируют сезонную слабость с широко распространенным снижением операционных ставок, что значительно снижает спрос на метанол.Устойчивое восстановление спроса на бензин обеспечивает некоторую поддержку, но медленное возобновление операций после праздников еще не в полной мере раскрывает спрос.В целом, традиционный спрос по низовому течению остается на сезонном уровне.После праздников, поскольку предприятия постепенно возобновляют свою деятельность, ожидается медленное восстановление спроса.Тем не менее, вряд ли он будет генерировать эффективную тягу в краткосрочной перспективе, оставляя общую сторону спроса все еще слабой.

IV.Инвентарные запасы: давление на товарно-материальные запасы в портах остается значительным

В целом уровень инвентарных запасов остается высоким.За неделю, закончившуюся 13 февраля, внутренние социальные запасы метанола составили 17 726 млн тонн, что меньше на 7 400 тонн в неделю, но выросло на 303 100 тонн в годовом исчислении.Объем инвентарных запасов по-прежнему выше средних исторических показателей за этот период.Небольшое еженедельное сокращение было обусловлено в первую очередь усилиями по сокращению запасов среди внутренних производителей, в то время как годовое увеличение отражает тот факт, что текущий дисбаланс спроса и предложения не улучшился в основном.

V. Перспективы расходов: Более теплые температуры приводят уголь в непиковый сезон потребления, но ограниченные негативные последствия для цен на уголь из-за сокращения производства в Индонезии

С точки зрения затрат, как угольные, так и природные газовые производственные объекты работают с убытками, в то время как коксовые газовые установки сохраняют предельную рентабельность.Стоимость установок по переработке угля в метанол зависит в первую очередь от цен на уголь.До праздников внутренние цены на тепловой уголь выросли в основном из-за добровольного сокращения добычи в Индонезии и жестких поставок морского угля в Азиатско-Тихоокеанском регионе, что поддержало внутренние цены на уголь.В праздничные дни крупные угольные предприятия в добывающих регионах сохраняли нормальную добычу, в то время как большинство частных шахт приостанавливали работу, сохраняя на рынке сжатые поставки угля.После праздников предложение постепенно восстанавливается.С точки зрения спроса, средние температуры в большинстве регионов Китая во время праздников Весеннего фестиваля были выше исторического среднего показателя за тот же период.Потребление электроэнергии в жилых помещениях периодически снижалось, в то время как спрос на промышленную электроэнергию также значительно снизился из-за закрытия заводов.

VI.Макро: рост сырой нефти повышает настроения в химическом секторе

На международном уровне цены на сырую нефть продемонстрировали повышательную тенденцию с волатильностью во время Весеннего фестиваля.Являясь основным ценным якорьем для химического сектора, рост цен на сырую нефть напрямую поднял настроения во всей химической отрасли.Химическая продукция в целом демонстрирует неустойчивую, но твердую тенденцию, при этом метанол - основное химическое сырье - также испытывает колебания в цене.В целом, влияние роста цен на сырую нефть на метанол проявляется прежде всего в настроениях на рынке.Устойчивое повышение цен на сырую нефть приведет к дальнейшему росту цен на метанол, в то время как снижение цен на сырую нефть окажет понижательное давление на цены на метанол.

VII.Геополитическая напряженность повышает аппетит к рискам, приводя к сильному восстановлению метанола

Основное противоречие на текущем рынке метанола по-прежнему сосредоточено на контрасте между слабыми промышленными фундаментами и сильными макроэкономическими нарушениями.Преобладающие черты ландшафта: Высокие внутренние предложения в сочетании с жесткими зарубежными предложениями на стороне предложения; сезонная слабость, за которой следует восстановление после праздников на стороне спроса; высокие портовые запасы с структурной дивергенцией на стороне запасов; стабильная поддержка издержек с дивергенцией прибыли на стороне издержек; и бычьи настроения с геополитическими нарушениями на макро- стороне.Внутренние поставки метанола остаются достаточными, при этом ожидается, что производство достигнет новых максимумов.Поставки за рубежом ограничены, хотя иранские зимнее отключения с ограничением поставок газа приближаются к завершению.Тем не менее, растущие геополитические риски на Ближнем Востоке повысили аппетит рынка к риску.Спрос находится на сезонном низком уровне, но постепенно восстанавливается по мере того, как заканчиваются праздники Весеннего фестиваля и повышаются температуры.Давление на запасы в портах будет и впредь ограничивать потенциал роста метанола.С переплетанием бычьих и медвежьих факторов, цены на метанол вряд ли сформируют одностороннюю тенденцию в краткосрочной перспективе, а вместо этого демонстрируют умеренное бычье колебание.В краткосрочной перспективе, поскольку предприятия по низовому производству возобновляют свою деятельность после праздников, спрос на МТО (метанол в олефины) и традиционные секторы неуклонно восстанавливается.Это усугубляется геополитическими премиями, вытекающими из напряженности в Иране, поддержкой настроений в химическом секторе, обусловленной ростом международных цен на сырую нефть, и реализацией ожиданий по сокращению импорта.Цены на метанол, скорее всего, будут колебаться в сторону повышения.Уровни сопротивления для наблюдения составляют 2350 - 2400 юаней / тонны.Если восстановление спроса вниз по течению не будет соответствовать ожиданиям, портовые запасы будут исчерпаться, а напряженность в Иране ослабевает, а импортные поставки постепенно возобновляются, метанол будет сталкиваться с понижательным давлением.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 25 февраля эталонная цена на метанол SunSirs составила 2255,83 юаней / тонны, что снизилось на 0,4% по сравнению с началом месяца (2265,00 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Конечно, пожалуйста, предоставьте английский текст для перевода.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.