SunSirs: цены на медь сильно колебались в январе

Тенденция цен

Согласно данным, отслеживаемым SunSirs, цены на медь в январе сильно колебались.В начале месяца цена меди составляла 99 180 юаней / тонны, а к концу месяца она выросла до 104 496,67 юаней / тонны, что представляет собой общий рост на 5,36%, а годовой рост составил 34,05%.

Согласно ценовому графику от SunSirs, цены на фьючерсы на меди первоначально были выше спотовых цен в октябре.Основный контракт представляет ожидаемую цену через два месяца в будущем, что предполагает слабые перспективы будущих цен на меди.

Анализ рынка

Согласно данным LME, запасы меди LME в январе незначительно снизились.На конец месяца запасы меди LME составили 174 975 тонн, что на 22,75% больше по сравнению с началом месяца.

Макроэкономические факторы: В январе Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений, и рынок все еще ожидает два снижения процентных ставок в 2026 году, причем первое потенциально отложено до второго квартала.Индекс доллара США упал ниже 96, достигнув четырехлетнего минимума, поддержав цены на долларовые товары и стимулировав спрос за счет снижения стоимости покупки валют, не относящихся к США.

Сторона предложения: Глобальный рост добычи меди на рудниках составил всего 0,9%, причем часто происходили такие аварии, как забастовка в Мантоверде в Чили и оползнь Грасберга в Индонезии. ICSG прогнозирует дефицит поставок в размере 800 000 - 1 млн тонн в 2025 году.Зависимость Китая от импортируемого мединого концентрата превышает 90%, а долгосрочные контрактные сборы за обработку (TCs) упали до 0 долл. США за тонну.Политика продвигает двойную стратегию «заграничного сотрудничества + переработки», цель которой заключается в том, чтобы к 2028 году доля переработанной меди составляла 28% от общего объема поставок.Плавильные заводы столкнулись с сокращением производства из-за низких сборов за обработку.В декабре внутреннее производство очищенной меди достигло 1326 млн тонн (рост на 9,1% в годовом исчислении), но социальные запасы накопились до 225 900 тонн; запасы COMEX превысили 550 000 коротких тонн, указывая на эффект оттягивания с рынка США.

Нижепоток: Продажи новых энергетических транспортных средств достигли 19 миллионов единиц (годовой рост на 15,2%), при этом каждый автомобиль использовал 83 кг меди; ускоренное строительство линий передачи электроэнергии сверхвысокого напряжения и спрос на ИИ добавил более 1 млн тонн к спросу на медь.Однако высокие цены на медь подавляли закупки по последующему производству, и в январе внутренние запасы электролитической меди увеличились до 327 500 тонн, при этом спотовые премии превратились в скидки, что указывает на слабые настроения на рынке.Последствия праздников китайского Нового года становятся очевидными: перерабатывающие предприятия постепенно закрываются на праздники, а спрос на сырье ослабевает.

Согласно ежегодному графику сравнения цен от SunSirs, цены на медь в феврале, как правило, растили чаще, чем падали за последние пять лет.

Перспективы рынка:

Подводя итог, цены на медь продемонстрировали устойчивость на фоне макроэкономической тяги между бычьими и медвежьими факторами.В краткосрочной перспективе следует осторожно относиться к потенциальному отзыву от высоких уровней, в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе спрос со стороны нового энергетического сектора, низкие процентные ставки и премии за геополитический риск будут поддерживать сдвиг вверх в диапазоне цен на меди.Ожидается, что цены на медь в феврале будут сильно колебаться.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.