SunSirs: В результате политических ожиданий цены на хлопок достигли временного максимума в январе

Тенденция цен

В результате сильных политических ожиданий в отношении сокращения площади посевов внутренние цены на хлопок за последние два месяца значительно выросли.Цены в январе достигли циклического максимума, самый высокий уровень почти за полтора года.Согласно системе анализа цен на сырьевые товары SunSirs, по состоянию на 30 января, спотовая цена хлопка типа 3128B составила 16 197 юаней / тонны, что на 4,16% больше по сравнению с началом месяца.На фьючерсном рынке по состоянию на 30 января расчетная цена основного контракта на хлопок Чжэнчжоу составила 14 770 юаней / тонны, что на 0,48% больше, чем в начале месяца.

Анализ основных факторов роста цен

Недавний рост фьючерсных цен на хлопок был результатом совокупности множественных факторов, включая предложение и спрос, издержки и ожидания рынка.В то же время другие факторы, такие как ожидания рынка в отношении сокращения площади посевов в следующем году, также усилили бычье настроение рынка на будущее.

Сильные политические ожидания: Ожидание политики сокращения площади посадки хлопка в Синьцзяне в 2026 году является основной движущей силой этой рыночной тенденции.По данным хлопокных предприятий Синьцзяна и соответствующих департаментов, целевая площадь посадки хлопка Синьцзяна в сезоне 2026 / 27 года четко установлена на 36 млн. му, что значительно сокращается на 5 - 7 млн. му по сравнению с фактическим масштабом в 2025 году, что представляет собой сокращение более чем на 10%.Это крупнейшая корректировка масштабов посадки хлопка в Синьцзяне за последние годы.

Спрос на пополнение запасов перед праздниками: Несмотря на медленное восстановление терминального потребления, по мере приближения Весеннего фестиваля, некоторые текстильные предприятия все еще имеют определенный уровень спроса на основные запасы, что обеспечивает временный подъем цен на хлопок.Согласно данным Национальной системы мониторинга рынка хлопка, по состоянию на 22 января 2026 года, национальный показатель продаж нового хлопка составил 62,7%, что на 24,1 процентных пункта выше среднего показателя за последние четыре года.

Факторы, ограничивающие рост цен на хлопок:

Широкое предложение: По мере того, как обработка хлопка в Синьцзяне приближается к завершению, давление со стороны предложения постепенно становится все более очевидным.По состоянию на 29 января сертифицированный проверенный объем хлопка по всей стране на сезон 2025 года составил 72298 млн тонн.

Расширение разрыва цен на внутренний и международный хлопок:Резкий рост цен на внутренний хлопок увеличил разрыв цен между внутренним и международным рынками до исторического максимума (примерно 3200 юаней / тонны), сделав импортную хлопковую пряжу чрезвычайно конкурентоспособной по цене и серьезно подавляя спрос на внутренний хлопок.

Препятствия на пути передачи в цепочке поставок:Рынок хлопка в последнее время продемонстрировал дивергентный характер "силы вверх по течению, слабость вниз по течению".«Несмотря на то, что цены на хлопок имели тенденцию к росту, спрос на хлопок в низовом производстве оставался слабым, что затрудняло плавную передачу высоких затрат на сырье на этапы пряжи и ткани.По мере приближения Весеннего фестиваля, прибрежные швейные, красительные и ткачественные предприятия постепенно сокращают производство и берут отпуск.Закупки пряжи и тканей ослабли с конца января, что ослабило готовность хлопокных заводов пополнить запасы сырья.

Слабый спрос в низовом потоке: По состоянию на 30 января операционные показатели прядильных заводов оставались в целом стабильными, при этом текстильные компании в основном выполняли существующие заказы.Объемы новых заказов сократились, логистические возможности были сокращены, а пополнение запасов в низовом процессе сократилось, что привело к общему ослаблению рынка.Несмотря на то, что рентабельность прядильных заводов по-прежнему находилась под давлением, уровни запасов пряжи еще не были значительно высокими и еще не создали значительного негативного давления на поставщиков выше.

Международные цены на хлопок колеблются в диапазоне

Январский фьючерсный контракт на хлопок ICE показал четкую схему торговли с ограниченным диапазоном, сдерживаемую макроэкономическими настроениями и спросом на низовом рынке, с значительным сопротивлением на более высоких уровнях.С января фьючерсы на хлопок ICE колебались между 63 и 65 центами, и при отсутствии значительного восстановления спроса, ожидается, что цены на хлопок будут сохранять нестабильную, снижающуюся структуру.

Согласно январскому докладу Министерства сельского хозяйства США о предложении и спросе на хлопок, мировое производство было пересмотрено в сторону понижения на 76 200 тонн.Потребление было пересмотрено в сторону повышения на 65 300 тонн, а мировые конечные запасы на сезон 2025 / 26 были пересмотрены в сторону понижения на 326 600 тонн.Наиболее значительным изменением в этом отчете является пересмотр в сторону понижения мирового производства, знаменующий собой поворотную точку в цикле расширения мирового предложения.Это обеспечивает сильную поддержку рынка, но медленное восстановление со стороны спроса, в основном из-за пересмотра в сторону повышения оценки потребления в Китае на 109 000 тонн, означает, что мировое потребление текстиля конечного пользования остается слабым, ограничивая потенциал роста цен на хлопок.

Обзор и перспективы:

Реальность обильного предложения вступает в противоречие с изменяющимся спросом в низовом производстве.Ожидаемый цикл корректировки в посевной площади в 2026 году обеспечивает некоторую поддержку, но по мере приближения Лунного Нового года спрос на пополнение запасов вниз по течению замедляется.После достижения нового максимума за период, цены на хлопок могут вступить в период колебаний до Нового года.Следует обратить внимание на то, когда конкретные детали политики, такие как сокращение площади посадки в Синьцзяне, будут уточнены и реализованы, а также на фактическую ситуацию с заказами и восстановлением прибыли после Нового года в текстильной промышленности.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.