SunSirs: Цены на сырую нефть продолжают падать в 2025 году, цены на нефть могут все еще снижаться спросом и предложением в 2026 году

В 2025 году международные цены на сырую нефть резко выросли в начале года, а затем колебались вниз на протяжении года.Центральный рынок значительно сдвинулся вниз по сравнению с предыдущими двумя годами.По данным SunSirs, в 2025 году сырая нефть Brent упала на 17,56%.Основная логика этого - совокупный эффект избытка предложения и слабых спросов на мировом рынке под влиянием тарифной политики США и увеличения производства ОЭПК, а также краткосрочного восстановления, вызванного геополитическими потрясениями.

В начале года Минфин США ввел новый раунд санкций в отношении России, и рынок ожидал ужесточения поставок нефти.В сочетании с чрезвычайно холодной погодой в Европе и Америке, стимулирующей спрос на топливо, цена на сырую нефть Brent выросла до своего максимума в $82,63 за баррель за год 15 января, чему способствовали благоприятное предложение и спрос.Впоследствии тарифная политика США вышла на поверхность, ожидаемое соглашение о прекращении огня в Газе было достигнуто, а ОПЕК в апреле вступила в цикл увеличения добычи, что привело к сдвигу структуры предложения и спроса. 9 апреля сырая нефть Brent упала ниже отметки в 60 долларов.

В конце июня геополитические конфликты вновь возникли, когда Израиль начал воздушные удары по Ирану, что привело к росту премии за геополитический риск сырой нефти.Нефть Brent снова пережила значительный подъем, а цены на нефть Brent выросли до $78,85 20 июня, вторая самая высокая точка в году.

Во второй половине года рынок испытал понижательную тенденцию из-за давления на предложение, вызванного увеличением добычи ОПЕК, а также влияния тарифной политики США и ослабления сезонного спроса.Временный подъем, вызванный геополитическими конфликтами, не обратил вспять общую тенденцию к снижению.

Анализ предложения:

Производственная политика ОПЕК способствует снижению цен на нефть

С 2025 года ОПЕК + непрерывно увеличивает добычу в несколько раз, значительно более быстрыми темпами, чем ожидалось рынком.С одной стороны, президент США Дональд Трамп неоднократно призывал сотрудничать с требованиями США о снижении цен на нефть и снижении уровня инфляции.С другой стороны, внутренние конфликты в ОПЕК + активизировались, и государства-члены, такие как Казахстан, Нигерия, Ирак и Объединенные Арабские Эмираты, стремятся увеличить производственные мощности, исходя из своих собственных интересов и экономических потребностей.В то же время тарифная политика Трампа также замедлила мировую экономику, а ОПЕК + постепенно увеличивает добычу, чтобы конкурировать за долю рынка сырой нефти.При значительном увеличении добычи цены на нефть продолжают снижаться.

В апреле 2025 года первый этап увеличения добычи ОПЕК +: 2,2 млн баррелей в сутки.План восстановления добровольного сокращения производства выглядит следующим образом: 1.Увеличение добычи на 137 тыс. баррелей в день в апреле;С мая по июль добыча увеличивалась на 410 000 баррелей в сутки в месяц в течение трех месяцев подряд, при ежемесячном увеличении, эквивалентном общему запланированному трехмесячному уровню; 3.Ускорить до ежемесячного увеличения на 550 000 баррелей в день с августа по сентябрь, при ежемесячном увеличении, сопоставимом с первоначальным планом в общей сложности на четыре месяца.

В октябре 2025 года ОПЕК + увеличит добычу во втором этапе: 1,65 млн баррелей в сутки.План восстановления для совместного сокращения добычи будет объявлен 7 сентября, с увеличением на 137 000 баррелей в день в октябре. 5 октября будет принято решение продолжить увеличение добычи на 137 тыс. баррелей в сутки в ноябре, а 2 ноября - на 137 тыс. баррелей в сутки в декабре.Приостановить план увеличения производства в первом квартале 2026 года.

Отчет ОПЕК показывает, что ежедневная добыча нефти ОПЕК в ноябре составила 43,06 млн баррелей, что на 43 тыс. баррелей больше, чем в октябре.Среди них, добыча сырой нефти ОПЕК в ноябре сократилась на 0,1 млн баррелей в сутки до 28,48 млн баррелей в сутки; добыча сырой нефти Саудовской Аравии увеличилась на 54 тыс баррелей в сутки в ноябре до 10 053 млн баррелей в сутки; суточная добыча сырой нефти России незначительно увеличилась до 9367 млн баррелей в ноябре.В отчете прогнозируется, что средний спрос на сырую нефть ОПЕК + в 2026 году составит 43 млн баррелей в сутки, а ожидается, что спрос на сырую нефть ОПЕК + в первом квартале составит 42,6 млн баррелей в сутки.

Российский экспорт нефти заблокирован

С 2025 года такие страны, как Европа и США, постоянно вводят санкции на экспорт российской нефти, в результате чего препятствуют российскому экспорту нефти; но из-за быстрого расширения Теневого флота снижение российской нефти не является значительным.Учреждения прогнозируют, что экспорт нефти из России к 2025 году составит около 4,8 млн баррелей в день, что на 4,5% больше, чем в прошлом году.Несмотря на то, что реальный объем экспорта в первой половине года уменьшился, он все еще сохранил свои позиции второго по величине экспортера в мире в течение всего года.Под воздействием санкций произошел сдвиг в направлении экспорта, при этом доля Европы уменьшилась с 51% до 11%, а доля экспорта в Азию увеличилась до 81%.

Прогноз поставок на 2026 год:

Ожидается, что годовой темп роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК +, останется на высоком уровне в 2026 году, а прирост будет снижаться по сравнению с 2025 годом.Из-за ограничений в инвестициях и стоимости увеличение добычи сланцевой нефти в Соединенных Штатах столкнется с узкими местами, и ожидается, что в 2026 году будет определенное пространство для снижения добычи.Темпы увеличения добычи ОПЕК + могут замедляться или временно стагнировать из-за замедления роста спроса и низких цен на нефть.Кроме того, хотя у России есть собственный теневой флот, чтобы уклониться от санкций, все еще существует определенный риск снижения добычи.Более широкой целью ОПЕК + в будущем является инициирование процесса переоценки производственных мощностей всех стран-членов, мониторинг рынка в режиме реального времени и своевременная корректировка производственной политики.

Анализ и прогноз спроса: влияние торгового трения между Китаем и США на цены на сырую нефть

Трифная политика США и торговое трение между Китаем и США в 2025 году привели к снижению роста мирового ВВП.Из-за неопределенности политики Трампа тарифная политика в целом влияет на процесс мировой экономической рецессии, что в определенной степени ослабит спрос на нефть.Тем не менее, в то же время экономика США все еще демонстрирует некоторую устойчивость, и ожидается, что спрос на сырую нефть замедлится в 2026 году, но темпы роста будут снижаться по сравнению с 2025 годом.Спрос в Европе может в определенной степени снизиться, а рост сырой нефти в Азии продолжит восстанавливаться.С точки зрения крупных институтов, МЭА, EIA и ОПЕК неоднократно снижали темпы роста спроса на сырую нефть в 2025 году, и ожидается, что темпы роста спроса в 2026 году могут продолжать снижаться.В случае низких ожиданий спроса негативные последствия избытка предложения и исчезновение премий за геополитический риск усилили медвежьи настроения на рынке.

Прогноз цен на нефть на 2026 год

В 2026 году основы предложения и спроса на сырую нефть, как правило, будут слабыми, и давление избытка предложения не уменьшится.Даже если ОПЕК приостановит добычу в первом квартале, давление на цены на нефть в первой половине года все еще будет оказываться из-за перепредложения.

С точки зрения предложения, добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК +, будет продолжать расти в годовом исчислении в 2026 году, а ОПЕК + будет основным движущим фактором увеличения добычи.На фоне затратового давления от «низких цен на нефть» и недостаточной инвестиционной готовности нефтяных компаний добыча сырой нефти в США может сократиться.В целом, производство по-прежнему медленно растет.

С точки зрения спроса, спрос на сырую нефть в Соединенных Штатах, как ожидается, продолжит слегка расти, но темпы роста будут снижаться по сравнению с 2025 годом, а темпы роста сырой нефти в азиатском регионе будут продолжать восстанавливаться.В качестве стартового года 15-го пятилетнего плана Китая, 2026 год продолжит устойчиво стимулировать экономическое развитие, с небольшим восстановлением темпов роста спроса на сырую нефть в Китае.Темпы роста спроса в Индии и Юго-Восточной Азии также отскочат.

В целом существует высокая вероятность того, что ценный центр нефти сместится вниз в 2026 году, но пространство относительно ограничено, и средняя цена сырой нефти Brent может остаться на уровне 55 - 65 долларов.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу:.