Золото и серебро снова достигли новых максимумов: может ли ралли драгоценных металлов продолжиться в Новый год?

По мере того, как торговля 2025 приближается к концу, мировой рынок драгоценных металлов в очередной раз стал свидетелем исторических движений.

26 декабря международные цены на золото и серебро одновременно достигли рекордных максимумов, при этом лондонское спотовое золото достигло максимума в $4549,9 за унцию.Серебро выросло еще более резко, достигнув внутридневного максимума в $79,4 за унцию, отметив рост за год, превышающий 174%.

Этот последний всплеск цен на драгоценные металлы обусловлен множеством факторов: возобновлением сокращения ставок Федеральной резервной системы и расширением технического баланса, интенсификацией дедолларизации, обусловленной торговой тарифной политикой, и эрозией доверия к доллару на фоне озабоченности по поводу финансовой устойчивости США.

Рынок серебра, однако, сталкивается с давлением структурной ликвидности.Мировые запасы истощаются благодаря тактике «ограбления Питера, чтобы платить Полу», в то время как промышленный спрос остается жестким.Это, в сочетании с увеличением объемов фьючерсных поставок, привело к резкому росту спотовых премий.

С 2025 года золото возглавляет ралли драгоценных металлов, а позже серебро обогнало его.

Годовая траектория рынка драгоценных металлов последовательно проходила фазы, обусловленные тарифами, волатильные корректировки, доминирование ожидания снижения ставок и технические коррекции.В то время как рынок ожидал консолидации высокого уровня для закрытия года, появилась новая волна прибылей, установив новые исторические максимумы.

26 декабря лондонские спотовые цены на золото преодолели порог в 4500 долларов за унцию.На сегодняшний день, как фьючерсы на золото на COMEX, так и лондонские спотовые цены на золото выросли более чем на 70% за год.

Серебро принесло еще более внушительные прибыли.Цены на серебро на COMEX выросли в течение пяти торговых дней подряд с 19 по 26 декабря, поднявшись с открывающейся цены в $65,44 до пика в $79,70.С начала 2025 года фьючерсы на серебро на COMEX накопили прибыль, превышающую 172%.

Внутренние рынки драгоценных металлов последовали этому примеру.Фьючерсы на золото в Шанхае выросли на 62% за год, достигнув пика в 1024 юаней за грамм, в то время как фьючерсы на серебро в Шанхае выросли более чем на 157%, достигнув максимума в 19 215 юаней за килограмм.

В ответ на резкую волатильность Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE) 26 декабря выпустила уведомление, объявив о корректировке торговых параметров фьючерсных контрактов на золото и серебро, вступивших в силу с закрытия расчетов 30 декабря.

Это уже третья корректировка параметров контроля рисков для продукции из драгоценных металлов, произведенной SHFE в этом месяце.

Согласно последнему уведомлению, скорректированные лимиты суточных колебаний цен на фьючерсные контракты на золото и серебро установлены на уровне 15%.Коэффициент маржи для позиций хеджирования скорректирован до 16%, а коэффициент маржи для общих позиций установлен на уровне 17%.

Рыночные аналитики отметили, что шаг СФЭ направлен на защиту от рыночных рисков в период новогодних праздников.Увеличивая транзакционные издержки, он стремится сдерживать чрезмерные спекуляции и поддерживать стабильные рыночные операции.

Несколько факторов сближаются, чтобы поднять цены на драгоценные металлы

Во-первых, ожидания снижения процентных ставок продолжают усиливаться.В 2025 году, под влиянием слабых данных о занятости, Федеральная резервная система снизила ставки три раза подряд, в общей сложности на 75 базисных пунктов.

Ожидается, что в 2026 году цены на золото будут продолжать выигрывать от климата смягчения ликвидности, вызванного сокращением ставок ФРС, при этом глобальный приток золотых ETF будет служить значительным источником давления на покупку.

В то же время сохраняются дисбалансы спроса и предложения.Сильная корреляция цен на серебро и золото отражает синхронизированные потоки капитала в секторе драгоценных металлов.Однако, в отличие от золота, серебро получает дополнительную поддержку устойчивого расширения промышленного спроса.Данные Bank of America показывают, что рынок серебра находится в постоянном дефиците с 2021 года, а мировые запасы упали до десятилетнего минимума.

Мировой рынок серебра пять лет подряд испытывал дефицит предложения, при этом рост промышленного спроса и разрыв между спросом и предложением поддерживали долгосрочное повышение цены на серебро.Особенно сильное расширение спроса в фотоэлектрической, электронике и медицинских приложениях обеспечивает твердую фундаментальную поддержку цен на серебро.

Кроме того, повторяющаяся тарифная политика и риски геополитического конфликта постоянно повышают спрос на безопасные гавани.Это, в сочетании с тенденциями дедолларизации, устойчивым накоплением золота в центральных банках и притоком спекулятивного капитала, в совокупности поддерживает восходящую траекторию золота.

На фоне сохраняющейся глобальной экономической неопределенности и продолжающейся тенденции «дедолларизации» центральные банки по всему миру увеличили свои золотые запасы.Колебающая тарифная политика США не только напрямую способствовала снижению риска на рынке и увеличению спроса на золотые распределения, но и нарушила глобальные цепочки поставок и торговые потоки физических драгоценных металлов, таких как серебро, усилив краткосрочную волатильность цен.

В целом, этот бычий рынок не только обусловлен краткосрочными настроениями; драгоценные металлы могут переходить от активов безопасной гавани к стратегическим активам распределения.

По мере приближения к 2026 году цены на золото, по прогнозам, достигнут новых максимумов.Тем не менее, учитывая значительные выгоды в 2025 году и частичное ценообразование вышеупомянутых факторов, ожидается, что рост цен в 2026 году сократится до 10% -15%, при этом годовая цена потенциально достигнет 5000 долларов за унцию.

Что касается цен на серебро, то такие металлы, как серебро, работают на небольшом рынке с меньшей ликвидностью по сравнению с золотом.Если золото испытает волатильность в следующем году, серебро столкнется с большим риском коррекции.Желательно внедрять эффективное управление рисками и избегать слепого преследования роста цен.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.