SunSirs: Анализ импорта угля для кожи в Китае с января по октябрь и прогноз на целый год

Market data indicates that since the beginning of 2025, China's coking coal imports have exhibited a pattern of “low early on, high later” due to fluctuations in domestic production capacity, international geopolitical factors, and price differentials between domestic and international markets. The primary import structure remains dominated by Russian and Mongolian coal, while U.S. coal imports ceased entirely starting in May due to high tariffs imposed amid Sino-U.S. trade friction. For the full year, we project cumulative coking coal imports to reach approximately 113-115 million tons, representing a year-on-year decrease of 6-9 million tons.

I. См.Импорт коксированного угля и годовые изменения с января по октябрь

According to data released by the General Administration of Customs, China's cumulative coking coal imports from January to October 2025 reached 94.12 million tons, a year-on-year decrease of 4.8%. This decline narrowed significantly compared to the 8% drop recorded in the first half of the year. The divergence in import patterns was particularly pronounced: domestic production increased while imports decreased in the first half. With coal mine output remaining high, the industry's strategy of “compensating for price declines with volume” drove prices steadily lower. Our calculations indicate that China's domestic coking coal output in the first half of 2025 reached approximately 231 million tons, a 1.62% year-on-year increase, while net coking coal imports amounted to about 52.14 million tons, a 6.79% year-on-year decrease. Entering the third quarter, domestic coal supply contracted under policies targeting overproduction and enhanced safety inspections. The rebound in domestic coking coal prices restored import profitability, widening the price differential between domestic and international markets. This created favorable export conditions for Outer Mongolia and seaborne coal. In September, total coking coal imports hit a new monthly record of 10.9237 million tons. Although October saw a slight month-on-month decline of 3.02%, imports remained at a high level of 10.5932 million tons.

II. Changes in Import Structure

С точки зрения состава торговли доминирующее положение монгольского угля и российского угля остается неизменным, при этом структура источников импорта еще больше сконцентрируется в двух крупнейших странах-импортерах.

Монголия: Совокупный экспорт коксированного угля в Китай с января по октябрь достиг 47,11 млн тонн, незначительное снижение на 0,5% в годовом исчислении, на долю которого приходится 50% от общего объема импорта.После третьего квартала расширился ценовой разрыв между Китаем и Монголией, что привело к нехватке высококачественного основного коксового угля внутри страны.Это побудило многих трейдеров и спотовых фьючерсов арбитражей перейти к монгольскому импорту.В сентябре средний ежедневный объем таможенного оформления в порту Ганькимаду достиг 1245 вагонов, увеличившись на 45,48% в годовом исчислении.В ноябре, после политической стабилизации Монголии, премьер-министр Занданшатар во время встречи с премьер-министром Китая Ли Цзяном в Москве предложил увеличить экспорт угля в Китай до 100 миллионов тонн.Объемы импорта в конце года продолжались, но ограничения на транспортировку зимнего снега и пессимистические ценовые ожидания, как ожидается, ограничат ежемесячный импорт в ноябре и декабре ниже пика в августе в 6 миллионов тонн.Ежегодный импорт монгольского угля, согласно прогнозам, достигнет примерно 58 - 59 млн. тонн, что представляет собой годовой рост на 2 - 3 млн. тонн.

Russia: As the second-largest supplier, Russia maintained steady performance. Imports from January to October reached 26.48 million tons, up 4.29% year-on-year, accounting for 28% of total coking coal imports. Its cost-effective fat coal resources, supplied stably through long-term contracts, remain an indispensable backbone coal type for imports. On November 26, Russia indicated it may increase annual coal and coal-processed product exports to China to over 100 million tons.

По данным китайской таможни, с января по октябрь Китай импортировал в общей сложности 73133 млн тонн российского угля, что на 8,2% меньше, чем в прошлом году.Среди них импорт коксированного угля составил 264228 млн тонн, увеличившись на 4,29% в годовом исчислении (основное снижение импорта произошло в тепловом угле).Учитывая сроки и цены, ежемесячные объемы долгосрочных контрактов на российский коксовый уголь остаются относительно стабильными.При нынешнем слабом внутреннем спросе и ограниченном дефиците угля, импорт, как ожидается, стабилизируется на уровне около 2,7 - 3,0 млн тонн в месяц к концу года.Годовой импорт российского коксированного угля, по прогнозам, достигнет примерно 31 - 32 млн тонн, что значительно выше 30,21 млн тонн, зафиксированных в 2024 году.

Additionally, following the imposition of reciprocal tariffs between China and the US starting February 2025, import tariffs on US coking coal surged from 3% in 2024 to 28% in May 2025. US coking coal imports have essentially stalled since May, with cumulative imports from January to October totaling only 2.9 million tons—a sharp 65.7% year-on-year decline. Imports of Canadian coal continued their month-on-month recovery in the second half of the year, though total volumes remained below the high levels seen in the first half. From January to October, imports grew by 28.31% year-on-year, with some high-quality main coking coal replacing the share previously held by U.S. coal. Australian coal imports remained volatile. Although imports in October still declined year-on-year, they surged 82.13% month-on-month after the import profit window opened. By late November, domestic coal prices caught up with declines, narrowing profit margins for Australian coal. December imports are expected to see limited month-on-month growth. We project annual seaborne coal imports to range between 22 million and 25 million tons.

В итоге, рынок импорта коксированного угля в 2025 году достиг структурной оптимизации на фоне колебаний, дальнейшее консолидацию модели, доминирующей в Монголии и России с диверсифицированными дополнительными источниками.Рост импорта будет сосредоточен во втором полугодии, при этом доля монгольского и российского угля вырастет с 71% в 2024 году до 78%.

Looking ahead to 2026, as domestic coal production capacity undergoes further regulation and control, China's raw coal output is nearing its peak. Subsequent growth will gradually shift from domestic sources to overseas imports, with growth potential still anticipated.

As an integrated internet platform providing benchmark prices, on December 15th, the benchmark price of coking coal according to SunSirs was 1461.25 RMB/ton, a decrease of 6.26% compared to the beginning of the month (1558.75 RMB/ton).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Traders can price spot and contract transactions based on the pricing principle of agreed markup and pricing formula (Transaction price=SunSirs price + Markup).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com