SunSirs: as plantas domésticas de estireno da China retomam operações em fevereiro

Após o início de fevereiro, as usinas anteriormente inativas retomaram as operações, com a recuperação da oferta tornando-se o foco principal do mercado.À medida que o Festival da Primavera se aproxima, as empresas a jusante estão fechando gradualmente para as férias, levando a um enfraquecimento persistente da demanda por estireno. No geral, sem melhoria na dinâmica da oferta-demanda, espera-se que os preços do estireno mantenham uma tendência oscilante fraca.

Recentemente, o contrato de estireno 2603 interrompeu sua tendência de alta e inverteu para baixo, exibindo uma trajetória fraca de queda. Desde fevereiro, influenciado pela reinicialização concentrada das principais plantas domésticas e pelo consumo fraco a jusante, o mercado de estireno entrou em um ciclo de acumulação de estoques. O equilíbrio entre oferta e demanda mudou do anterior equilíbrio apertado para um estado relativamente solto. No curto prazo, é difícil que a situação de oferta e demanda melhore significativamente, e espera-se que o estireno mantenha um padrão fraco.

Plantas retomam operações

Em janeiro, uma manutenção inesperada em algumas plantas domésticas de estireno apertou a oferta. Além da manutenção programada, várias instalações de grande escala, incluindo Tianjin Bohua e Tangshan Xuyang, interromperam temporariamente as operações devido a problemas de funcionamento. As taxas operacionais da indústria permaneceram próximas de mínimos de vários anos, com taxas semanais caindo abaixo de 68% às vezes e o crescimento mensal da produção diminuindo ano a ano. Além disso, fatores como a abertura de janelas de exportação, a saída de suprimentos e o apertamento da circulação spot doméstica forneceram apoio aos preços de mercado.

Entretanto, em fevereiro, as usinas anteriormente inativas retomaram gradualmente as operações, com a recuperação da oferta tornando-se o foco principal do mercado. Atualmente, a Tianjin Bohua e a Sinochem Quanzhou reiniciaram sua capacidade combinada de 900.000 toneladas por ano, enquanto a instalação de 300.000 toneladas por ano da Xinyang Technology planeja retomar a produção após o Festival da Primavera. A partir da semana encerrada em 6 de fevereiro, a taxa operacional nacional de estireno se recuperou para 69,96%, com a produção semanal atingindo 350.900 toneladas. Isso representa um aumento semanal de 0,68 pontos percentuais e 0,98%, respectivamente, com as taxas operacionais nas regiões do Leste e do Sul da China subindo primeiro. A produção doméstica de estireno esta semana é projetada em torno de 365.000 toneladas, com a utilização da capacidade em aproximadamente 73,5%, ambos mostrando melhoria em relação à semana passada.

Do ponto de vista do ciclo de capacidade, uma nova capacidade mínima entrará no mercado no primeiro semestre de 2026. A elasticidade do fornecimento dependerá principalmente de mudanças na taxa operacional, em vez de novas adições de capacidade, com o ritmo de reinicialização das plantas determinando diretamente os níveis de fornecimento a curto prazo. No que diz respeito às importações, os estoques portuários domésticos de benzeno puro permaneceram elevados em janeiro-fevereiro, não impactando significativamente o mercado. No geral, espera-se que a oferta doméstica de estireno mude gradualmente de condições apertadas para relativamente soltas, com o aumento da oferta da reinicialização das plantas se tornando a variável principal que influencia o mercado.

Sentimento fraco de reabastecimento

A demanda por estireno depende fortemente de seus três principais setores a jusante: EPS, PS e ABS. Os efeitos combinados da off-season do Festival da Primavera e feedback negativo de lucro suprimiram a demanda. Antes do feriado, as indústrias a jusante de estireno entraram em uma fase concentrada de operações reduzidas e paradas, com a taxa operacional ponderada continuando a declinar. De acordo com dados da Longzhong Information, o consumo dos setores a jusante de estireno primário da China (EPS, PS, ABS) atingiu 260.400 toneladas métricas na semana encerrada em 6 de fevereiro, marcando um aumento semanal marginal de 1.800 toneladas métricas (0,70%). A demanda agregada desta semana desses três setores está projetada para variar entre 235.000 e 240.000 toneladas métricas, indicando uma queda no consumo. Com o Festival da Primavera se aproximando, as empresas a jusante estão fechando gradualmente para feriados, levando a um enfraquecimento persistente da demanda por estireno. A aquisição de matérias-primas é orientada principalmente por necessidades essenciais, sem atividades de reabastecimento proativas observadas.

Na frente dos lucros, a transferência de custos fracos para os setores a jusante exacerbou a fraqueza do mercado. O aumento dos preços do estireno não conseguiu ser efetivamente transmitido pela cadeia de suprimentos. O ABS e o PS de uso geral tiveram perdas, forçando as empresas a reduzir as taxas de produção e reduzir a produção, enfraquecendo ainda mais a demanda por estireno. Ao mesmo tempo, os setores de usuários finais, como eletrodomésticos, embalagens e folhas, entraram em sua tradicional off-season, aumentando a sensibilidade a jusante aos preços das matérias-primas e reduzindo a aceitação de custos mais altos.

Os estoques domésticos de estireno caíram aproximadamente 60.000 toneladas em janeiro, com os estoques de portos e fábricas da China Oriental caindo para níveis baixos. Esses baixos estoques forneceram apoio crucial para os futuros e os preços spot. Entretanto, entrando em fevereiro, o mercado entrou em um ciclo de reabastecimento, com os estoques de portos e fábricas aumentando simultaneamente. De acordo com dados da Longzhong Information, a partir de 2 de fevereiro de 2026, o inventário de amostra do porto de estireno de Jiangsu totalizou 108.600 toneladas, aumentando em 8.000 toneladas semanais, um aumento de 7,95%. Com os estoques sociais se acumulando e o armazenamento de matérias-primas a jusante se aproximando da conclusão, o apoio aos preços do estireno enfraqueceu notavelmente.

Em resumo, as plantas domésticas de estireno estão gradualmente reiniciando, levando a uma recuperação constante da oferta. Ao mesmo tempo, o feriado do Festival da Primavera que se aproxima deve reduzir a demanda a jusante, dificultando a melhoria do equilíbrio de oferta e demanda de estireno doméstico. No contexto do acúmulo de estoque, os preços futuros do estireno provavelmente manterão uma tendência fraca.

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