Hidrocarbonetos aromáticos lideram rally do setor químico em meio a forças de mercado convergentes

O aumento geral no setor químico nesta rodada, com a série de hidrocarbonetos aromáticos liderando os ganhos, não é impulsionado por um único fator, mas sim o resultado da ressonância de múltiplas forças, como a rotação de capital, interrupções de suprimentos e condução emocional. As diferenças nas principais forças motrizes de diferentes variedades também são relativamente óbvias.

Entrando no segundo semestre de janeiro, o mercado de futuros químicos mudou de seu estado lento anterior e mostrou um padrão de força coletiva. Entre eles, os preços do benzeno, estireno, PTA, PX e outras variedades aumentaram significativamente, superando em muito os preços de outras variedades químicas, como plásticos e PP, tornando-se o motor central da ascensão do setor.

Os repórteres observaram no mercado de negociação que o contrato de futuros de benzeno 2603 teve um desempenho brilhante, subindo do preço de fechamento de 5.573 CNY / tonelada em 12 de janeiro para 6.056 CNY / tonelada, um aumento de 8,67%, com a atingindo 31.843 lotes. O contrato de futuros de estireno 2603 também ganhou impulso simultaneamente, com o preço subindo de 7.124 CNY / tonelada para 7.708 CNY / tonelada, um aumento de 8,19%, e a até subiu para 423.400 lotes, atingindo um máximo faseado.

Em resposta a isso, Xia Congcong, chefe da equipe industrial da Founder Mid-term Futures, afirmou que a cadeia da indústria de produtos químicos é complexa e o setor atual basicamente se estabilizou no fundo. A cadeia da indústria de hidrocarbonetos aromáticos é precisamente um campo com fundamentais relativamente fortes e alta atenção do mercado no momento.

Na entrevista, o repórter aprendeu que a atual ascensão geral no setor químico, com a série de aromáticos liderando os ganhos, não é impulsionada por um único fator, mas sim o resultado da ressonância de múltiplas forças, como rotação de capital, interrupções de fornecimento e transmissão emocional. As diferenças nos drivers principais de diferentes variedades também são relativamente óbvias.

Em 22 de janeiro, o principal contrato de futuros de glicol de etileno subiu acentuadamente após a abertura, tornando-se um dos principais motores do aumento geral no setor químico ", explicou Li Sijin, analista sênior de energia e produtos químicos da CITIC Securities Futures. Ele observou que, embora houvesse notícias de que a planta de glicol de etileno da Arábia Saudita, de 450 mil toneladas / ano, seria submetida a manutenção naquele dia, a capacidade da planta representa apenas 0,7% do total global, por isso o impacto real foi limitado. A força motriz por trás do aumento dos preços dos futuros de etilenoglicol nesta rodada é que os fundos do mercado começaram a favorecer ativos de ações químicas com baixas avaliações.

No final de dezembro de 2025, o preço dos futuros do glicol de etileno caiu para uma nova baixa desde sua listagem. A razão principal foi que um grande número de novas capacidades de produção continuou a ser realizado, formando uma certa expectativa de oferta frouxa no futuro.

Li Sijin afirmou que, embora o macro ambiente tenha melhorado um pouco, o etilenglicol está em um ciclo de liberação de capacidade de produção. Em 2026, ainda existem planos relativamente certos para pôr em operação novos projetos integrados de apoio ao etileno, incluindo o projeto Zhongsha Gulei de 1 milhão de toneladas / ano e o projeto Huajin Aramco de 350.000 toneladas / ano. A pressão de oferta continua sendo o fator central que domina o mercado. Se os preços podem continuar a subir no futuro depende de se novas posições longas são ativamente alocadas e entram no mercado.

Em comparação com a recuperação dos preços futuros do glicol de etileno, os preços futuros do benzeno e do estireno aumentaram mais rapidamente, superando significativamente as expectativas do mercado, e se tornaram a principal força motriz que liderou o aumento no setor de hidrocarbonetos aromáticos.

Tang Jianlin, analista da Zijin Tianfeng Futures, afirmou que a atual rodada de aumento dos preços futuros para o benzeno e o estireno é inconsistente com as expectativas anteriores do mercado, com os principais drivers focados em dois aspectos: o sentimento do mercado e as interrupções do fornecimento.

No que diz respeito ao estireno, a combinação de notícias de exportação e relatórios freqüentes de falhas de equipamentos acendeu a vontade do mercado de ir longe ", disse Zhang Xiaocui, analista de estireno da Zhuochuang Information. Ela acredita que o gatilho para o fortalecimento adicional dos preços do estireno na semana passada foi a redução adicional não planejada no lado da oferta - o fechamento de Tangshan Xuyang devido a uma falha na noite de 20 de janeiro, juntamente com o inesperado fechamento de Tianjin Bohua em 24 de dezembro de 2025. As paradas sucessivas dos dois conjuntos de equipamentos devido a falhas em um curto período de tempo não só afetaram diretamente o padrão fundamental do estireno, mas também afetaram os longs emocionalmente, empurrando assim os preços do estireno para um novo máximo em meio ano. Além disso, o estilo das ações A mudou significativamente desde janeiro.À medida que o setor de metais não ferrosos está fazendo uma pausa, a rotação de fundos para o setor químico também se tornou um apoio central para o forte aumento dos preços do estireno, um desempenho que também superou as expectativas de alguns participantes do mercado.

O aumento do preço do benzeno é principalmente impulsionado pelo preço do estireno. Além disso, a Sinopec aumentou continuamente a cotação para o benzeno, formando um forte suporte de preço ", disse Zhang Xiaocui. De uma perspectiva fundamental, o padrão atual de "estireno forte e benzeno fraco " permanece. O aumento do preço do benzeno é mais um acompanhamento passivo do fortalecimento dos preços do estireno do que uma melhoria substancial nos seus próprios fundamentos.

Vale ressaltar que a manutenção da planta de estireno de 450 mil toneladas / ano da Sinochem Quanzhou terminou antes do cronograma. A reiniciação está prevista para 25 de janeiro e espera-se que retome a operação em carga total em fevereiro. Até então, a oferta de estireno aumentará significativamente, o que pode colocar pressão descendente sobre os preços spot. Ao mesmo tempo, após a reinicialização de sua planta de benzeno de apoio, a demanda por benzeno aumentará, o que deverá apoiar ainda mais o preço do benzeno.

Atualmente, o setor químico está geralmente em ascensão, e a série de hidrocarbonetos aromáticos é forte, mas ainda existem diferenças no mercado em relação à tendência futura.

Tang Jianlin acredita que os preços atuais do benzeno e do estireno estão em níveis altos, e a aceitação a jusante não é alta. Além disso, à medida que se aproxima o Festival da Primavera, a demanda a jusante provavelmente enfraquecerá. Se o feedback negativo ocorre a jusante (isto é, reduzindo as compras devido a preços excessivamente elevados), o preço do estireno pode enfrentar uma pressão descendente significativa. No entanto, considerando que a maioria dos fundos atuais está fluindo para o setor químico, os preços do benzeno e do estireno podem permanecer relativamente fortes a curto prazo. "O núcleo do ritmo de negociação do mercado no período posterior será a mudança no sentimento do mercado e a intensidade do feedback negativo a jusante, que também são os pontos de risco que precisam ser focados ", disse Tang Jianlin.

Zhang Xiaocui também afirmou que, olhando para o mercado futuro, a força dos aspectos fundamentais do estireno pode mostrar um enfraquecimento marginal, e é necessário se concentrar na situação de feedback negativo a jusante e nas tendências das posições de capital. Apoiado pelo estireno, o padrão de preço fraco do benzeno pode melhorar e, com o fim da entrega, a diferença de preço atual entre os dois pode estreitar ligeiramente. Além disso, o recente aumento dos preços do estireno também se deve à sobreposição de múltiplos fatores, como o equilíbrio apertado entre oferta e demanda, o aumento das exportações e o desabastecimento de estoques nos portos além das expectativas. Antes do Festival da Primavera, a demanda rígida a jusante aumentará moderadamente e o estoque começará, o que pode fornecer certo suporte aos preços, mas a sustentabilidade é limitada.

Para o glicol de etileno, a pressão de suprimento continua sendo um fator dominante a longo prazo ", disse Li Sijin. Mesmo que haja uma recuperação de curto prazo impulsionada pelo capital, a sustentabilidade da recuperação será difícil de garantir sem o apoio dos fundamentos, especialmente do lado da demanda. A recuperação da demanda a jusante após o Festival da Primavera será a chave para determinar a tendência de preços do glicol de etileno.

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