SunSirs: Preços do estanho mostraram um padrão de subida primeiro e depois queda, com demanda a curto prazo permanecendo fraca (26 - 30 de janeiro)

Tendência de preços

De acordo com os dados de monitoramento do sistema de análise de preços de commodities da SunSirs: na semana passada (26 - 30 de janeiro), o preço de mercado de 1# lingotes de estanho no leste da China flutuou, inicialmente aumentando e depois caindo. O preço médio de mercado no início da semana foi de 438.600 RMB / tonelada, e em 30 de janeiro, o preço médio de mercado caiu para 427.370 RMB / tonelada, uma diminuição de 2,56%.

Análise de mercado

Os preços do estanho mostraram uma tendência de subir primeiro e depois de cair, uma mudança principalmente devido a mudanças no equilíbrio de oferta e demanda, flutuações em fatores macroeconômicos e mudanças no sentimento do mercado.

Visão geral macroeconômica

A recente fraqueza do dólar dos EUA tornou os produtos metálicos denominados em dólares mais atraentes para os compradores que detêm outras moedas. Enquanto isso, os preços dos metais preciosos continuaram a subir e atingiram novos máximos históricos, espalhando o entusiasmo de investimento por ativos duros para o setor de metais industriais. Com as compras especulativas continuando, os investidores estavam apostando em novos aumentos nos preços dos metais industriais. No entanto, devido a uma atividade especulativa excessiva, os preços dos metais industriais se desviaram significativamente do seu suporte fundamental e os preços elevados suprimiam, até certo ponto, a demanda de compra real dos usuários industriais. Para resolver essa situação, as autoridades nacionais implementaram limites de e reforçaram as medidas regulatórias. Posteriormente, sob a pressão da captação de lucros, o sentimento de alta do mercado esfriou.

Supply Side (Lado de Fornecimento)

A recuperação da produção na região do estado de Wa, em Mianmar, foi lenta, e a produção de estanho em janeiro foi esperada para ser inferior a 1.000 toneladas. Um aumento total da produção não pode ser alcançado até o segundo semestre do ano. Na Indonésia, devido ao impacto do processo de aprovação da licença de exportação, as atividades de comércio de lingote de estanho ficaram paralisadas nos primeiros 20 dias de janeiro, levando a um fornecimento apertado. A instável situação interna na República Democrática do Congo representa um alto risco de perturbação do seu fornecimento de estanho.

As fundições domésticas estavam mantendo altas taxas operacionais, mas a escassez de sucata de estanho continuou sendo um problema significativo, particularmente na província de Jiangxi, onde a produção de estanho refinado era relativamente baixa, resultando em um crescimento global limitado da oferta. Embora as taxas de processamento de minério de estanho tenham aumentado, melhorando as expectativas de lucro no setor de fundição, é improvável que a oferta aumente significativamente no curto prazo devido às restrições na oferta de sucata.

Demand Side

Encomendas fracas para eletrônicos de consumo e eletrodomésticos levaram à demanda lenta de estanho na indústria de soldagem. Embora o setor fotovoltaico estivesse experimentando um aumento de curto prazo nas exportações devido ao cancelamento dos descontos fiscais à exportação, os altos preços das matérias-primas estavam compensando o aumento das encomendas, resultando em um apoio global limitado à demanda. Embora a demanda por estanho esteja crescendo em setores de manufatura de alta qualidade, como servidores de IA e veículos de nova energia, o aumento na demanda emergente ainda não é suficiente para compensar o declínio na demanda tradicional. As indústrias a jusante ainda têm baixa aceitação dos altos preços do estanho e fraca vontade de reabastecer o inventário.

No mercado spot, os preços inicialmente experimentaram um aumento, após o qual os participantes do mercado geralmente adotaram uma postura cautelosa. Enquanto isso, os níveis de estoque continuaram a aumentar, refletindo uma demanda persistentemente fraca do consumidor a curto prazo. Recentemente, as políticas domésticas que impõem limites de efetivamente conteram a atividade especulativa de curto prazo, levando a uma mudança no sentimento do mercado. Após um certo grau de declínio dos preços, a atividade comercial aumentou e os comerciantes geralmente relataram volumes de vendas maiores. No entanto, a demanda global não mostrou uma melhora significativa.

Perspectiva de mercado:

No curto prazo, espera-se que os preços do estanho permaneçam voláteis em níveis elevados, uma vez que a situação de oferta apertada persiste. No entanto, a interação entre a demanda fraca e as expectativas futuras fortes continuará. Deve-se prestar atenção ao progresso da retomada da produção em Mianmar, às políticas de exportação da Indonésia e à realização real da demanda emergente.

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