SunSirs: Preços spot domésticos de ureia vêem ganhos generalizados

Entrando no final de janeiro de 2026, o mercado doméstico de ureia começou em meio à dinâmica da oferta e da demanda.

Com a aproximação do Festival da Primavera, os preços demonstraram força, impulsionados pelo suporte de encomendas e pela demanda de estocagem, com cotações localizadas testando novamente o limite crítico de 1.800 RMB/tonelada.

Os dados indicam que, a partir de 29 de janeiro de 2026, os preços spot domésticos da ureia aumentaram em todos os níveis, com cotações ex-fábrica em várias regiões geralmente ajustadas para cima em 10 - 30 RMB / tonelada. A atividade de transação no mercado se intensificou notoriamente, com alguns fabricantes relatando atrasos suficientes que se estendem até além do Festival da Primavera, levando-os a interromper novas encomendas. Notavelmente, alguns fabricantes com sede em Jiangsu elevaram suas cotações de fábrica para ureia de grãos pequenos e médios para 1.810 RMB / tonelada, quebrando o limiar de 1.800 RMB / tonelada e estabelecendo um novo pico de preço de vários meses.

Então, esse aumento é um desajuste temporário da oferta e da demanda ou um sinal de mudança dos fundamentos da indústria?

Suporte a curto prazo: pedidos robustos e preços regionais

Quais os fatores que sustentam a força atual do mercado de ureia?

Especialistas da indústria revelam que a força atual do mercado decorre principalmente da liberação concentrada de fatores de oferta e demanda a curto prazo. No lado da oferta, as empresas têm um amplo backlog de pedidos pendentes, com pedidos de alguns fabricantes se estendendo além do Festival da Primavera. Alguns até pararam as vendas para apoiar os preços, fornecendo um apoio sólido para a estabilidade dos preços. Ao mesmo tempo, à medida que a janela de armazenamento pré - feriado se estreita, as fábricas de fertilizantes compostos a jusante e os distribuidores agrícolas estão acelerando seus esforços de reabastecimento, impulsionando ainda mais a atividade do mercado. Convergência de fatores de oferta e demanda a curto prazo.

O custo de apoio permanece igualmente significativo. Embora os preços do carvão tenham recuado dos picos anteriores, eles permanecem relativamente elevados em geral. O custo total da produção de leito fixo geralmente excede CNY1.700 por tonelada, com a linha de custo fornecendo um piso para os preços spot. Em meio a essa convergência de fatores, as principais cotações regionais aumentaram de forma constante, alimentando o sentimento de alta no mercado.

Constrangimentos de longo prazo: excesso de capacidade e incertezas de exportação

Será que este aumento de preços implica que os preços da ureia permanecerão firmes antes do feriado? Que outras variáveis existem?

Especialistas do setor observam que as condições de mercado pré - feriados enfrentam riscos de volatilidade. Em outras palavras, enquanto o mercado de ureia a curto prazo atualmente mostra força, aumentos significativos sustentados de preços enfrentam claras restrições. A contradição central reside no excesso de capacidade normalizado e na dependência de exportações.

A pressão de oferta se intensificará ainda mais. De acordo com as estatísticas da Associação da Indústria de Fertilizantes Nitrogênicos da China, a capacidade de produção doméstica de ureia é projetada para exceder 73,8 milhões de toneladas até 2025, com a produção esperada para exceder 72 milhões de toneladas. No entanto, a demanda doméstica total é estimada em apenas cerca de 65,5 milhões de toneladas, deixando quase 6,5 milhões de toneladas de excedente de capacidade que requer urgentemente canais de exportação para absorção. Além disso, as novas adições de capacidade planejadas para 2026 ainda devem ultrapassar 7 milhões de toneladas, indicando que a pressão de oferta só aumentará.

O crescimento da demanda continua relativamente fraco. As análises da Associação da Indústria de Fertilizantes Nitrogênicos da China e setores relacionados indicam que, até 2025, a demanda doméstica de ureia agrícola será de aproximadamente 42 milhões de toneladas, com a demanda não agrícola em torno de 23,5 milhões de toneladas. A demanda total só atingirá 65,5 milhões de toneladas, criando uma lacuna significativa em comparação com os níveis de produção.

Especialistas do setor indicam que a demanda agrícola deve se estabilizar em apenas um crescimento marginal, enquanto a demanda industrial por produtos como painéis de madeira enfrenta uma recuperação limitada devido à desaceleração do setor imobiliário. Consequentemente, a demanda doméstica global luta para absorver a capacidade de produção de ureia em rápida expansão.

Portanto, as exportações estão destinadas a se tornar a "variável chave " que influenciará as flutuações dos preços da ureia em 2026. Caso as políticas de exportação permaneçam inalteradas ou não se aliviem além das expectativas, as pressões sobre o excedente de oferta doméstica se intensificarão, exercendo pressão descendente sobre os preços a longo prazo.

Além disso, os riscos de intervenção política persistem. Como um insumo agrícola crítico, as flutuações dos preços da ureia permanecem sob um escrutínio político. Se os preços aumentarem muito rapidamente e violarem os "limíares de alerta", as autoridades relevantes podem intervir através de medidas como a liberação de reservas ou o ajuste das políticas de exportação. Exemplos anteriores de correções rápidas de preços após picos refletem essa alta sensibilidade política.

Do ponto de vista do tempo, com apenas cerca de duas semanas restantes para o Festival da Primavera, as transações reais desacelerarão à medida que as operações de logística cessarem gradualmente, limitando novos ganhos de preços devido ao enfraquecimento do impulso da demanda. Atualmente, os produtores mostram pouca vontade de cortar os preços antes do feriado. O mercado provavelmente manterá um padrão de oscilação de alta faixa antes do festival, com os preços em algumas regiões potencialmente flutuando entre 1.750 - 1.820 RMB / tonelada. No entanto, manter os preços nesses níveis será um desafio. A dinâmica do mercado pós-feriado será articulada nos padrões reais de aplicação de fertilizantes agrícolas e, mais criticamente, nos desenvolvimentos da política de exportação.

No geral, os preços da ureia a curto prazo são mais propensos a subir do que cair, apoiados pelo backlog de pedidos, com preços altos localizados potencialmente testando o limiar de 1.800 RMB / tonelada antes do feriado. No entanto, com restrições do excesso de capacidade fundamental, o fraco crescimento da demanda interna e as incertezas nas políticas de exportação, o impulso de crescimento sustentado permanece limitado. A probabilidade de que os preços quebrem firmemente acima desse limiar antes do feriado e estabeleçam uma ruptura baseada em tendências é baixa. A trajetória de médio a longo prazo dos preços da ureia dependerá fortemente da suavidade dos canais de exportação. Os participantes do mercado são aconselhados a ver a recuperação de curto prazo de forma racional e monitorar de perto as mudanças de política e os desenvolvimentos do mercado global.

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