SunSirs: Os Fundamentos do Mercado de Borracha Butadieno na China é Fraco em 2025, a demanda deverá aumentar em 2026

Em 2025, o preço da borracha butadieno mostrou uma tendência de primeiro aumento e, em seguida, continuou a declinar, com uma ligeira recuperação no final do ano:

Do início do ano até o início de fevereiro: os preços subiram rapidamente, atingindo o preço máximo para todo o ano (15.000 RMB / tonelada).

Do início de fevereiro ao final de outubro: No início de fevereiro, o preço do BR começou uma tendência descendente, e as médias móveis de 10 dias, 20 dias e 30 dias também cruzaram sucessivamente a curva de preço do BR no final de fevereiro e início de março. Estabeleceu-se a tendência descendente do BR e continuou até o final de outubro. Embora houvesse ligeiras flutuações durante este período, o ritmo geral de queda permaneceu inalterado, atingindo o ponto mais baixo do ano (cerca de 10.450 RMB / tonelada) no final de outubro.

Do final de outubro a dezembro: os preços começaram a se recuperar ligeiramente depois de atingir o fundo.

Em 2025, a capacidade de produção da indústria de BR da China continuará a se expandir, com aumento da produção e oferta frouxa.

Até 2025, a capacidade total de produção doméstica de BR atingirá 1.992 milhões de toneladas, um aumento anual de 11,16%. A nova capacidade de produção de 150.000 toneladas da Yulong Petrochemical será colocada em operação de teste em carga normal no primeiro trimestre de 2025, enquanto a unidade de baixo fluxo de 50.000 toneladas da Jilin Petrochemical será colocada em operação de teste em meados de outubro de 2025. Em 2025, a produção de BR será dividida em meses, com um pico de 143.200 toneladas em maio do primeiro semestre do ano e uma produção acumulada de 1,4 milhões de toneladas de janeiro a novembro. Espera-se que a produção anual exceda 1,5 milhão de toneladas, um aumento significativo em relação a 1,3 milhão de toneladas em 2024.

Em 2025, o preço da matéria-prima principal butadieno diminuirá significativamente, e o suporte de custos da BR entrará em colapso.

A principal razão para o preço fraco do BR em 2025 é o declínio significativo no preço do excesso de oferta de butadieno, a matéria-prima principal do BR (que representa 75% -80% do custo de produção do BR). Em 2025, a capacidade de produção de butadieno recém-adicionada (cerca de 980.000 toneladas) excede em muito o aumento da demanda a jusante, e o preço geral está diminuindo. De acordo com o monitoramento da SunSirs, o preço do butadieno cairá de 10.800 RMB / tonelada no início do ano para 7.733 RMB / tonelada no final do ano em 2025, com uma queda geral de 28,40%.

Em 2025, a demanda doméstica de BR será fraca e o efeito de substituição será significativo devido ao impacto das diferenças de preço.

Em 2025, o desempenho da indústria de pneus a jusante da borracha Shunding é médio, e o apoio à demanda para a borracha Shunding não é satisfatório. A tradicional temporada de pico de "Setembro Dourado e Outubro Prateado" em 2025 não ocorreu, e os lucros das empresas de pneus diminuíram significativamente. A taxa de utilização da capacidade de produção de pneus de semi-aço diminuiu ano a ano ao longo do ano, e as empresas de pneus enfrentam pressão significativa sobre o inventário de produtos acabados. Além disso, a taxa de utilização da capacidade de produção em indústrias como correias transportadoras de borracha e solas de sapatos diminuiu ligeiramente em comparação com o mesmo período do ano passado. A mangueira de borracha e outras indústrias, impulsionadas por máquinas de construção, têm taxas de utilização de capacidade ligeiramente melhores do que em 2024. De acordo com os dados do Escritório Nacional de Estatísticas, a produção cumulativa de pneus de janeiro a novembro de 2025 foi de 1.103.115 milhões, um aumento de 0,6% ano a ano; A taxa média de produção de todos os pneus de aço na China em 2025 é de cerca de 62%, um ligeiro aumento de 59% em 2024; A taxa média de operação de pneus semi-aço é de cerca de 71%, uma diminuição significativa em relação aos 78% em 2024.

Durante o ano, o preço da borracha BR permaneceu consistentemente menor que o da borracha natural, com uma diferença de preço superior a 4.000 RMB / tonelada em um ponto. Isso estimulou as empresas de pneus a aumentar a proporção de borracha sintética usada, proporcionando um aumento significativo na demanda alternativa.

Em 2026, a indústria de BR entrará no estágio de "quantidade estável e qualidade melhorada"; O preço do BR ainda é afetado principalmente pelos custos

Em 2026, a nova capacidade de produção de BR da China continuará a crescer, e a proporção de variedades de alto valor agregado aumentará. A oferta global de BR será solta

Em 2026, a capacidade de produção de BR da China continuará a crescer, com a produção tradicional de BR à base de níquel ainda dominando, mas a proporção de variedades de alto valor agregado, como a capacidade de produção de BR de terras raras e BR à base de lítio, aumentará. A proporção de produtos de terras raras está crescendo rapidamente. A proporção da capacidade de produção de BR baseada em terras raras aumentou de 15% em 2020 para 28% em 2024, e espera-se que ultrapasse 35% em 2026.

Os dados mostram que a capacidade de produção doméstica da borracha Shunding pode aumentar em 400.000 toneladas / ano para 2.392 milhões de toneladas em 2026, entre as quais a unidade de Shunding de 200.000 toneladas / ano do Grupo Zhongzhe (Beilun, Ningbo) está planejado para ser colocado em operação no início de 2026; O interruptor do sistema de terras raras / níquel de 100.000 toneladas / ano da Dusanshi Petrochemical, planejado para ser colocado em operação em 2026; A planta BR de 100.000 toneladas / ano da Yanshan Petrochemical está prevista para ser colocada em operação até o final de 2026 ou 2027. Afetada pela introdução de novas capacidades de produção, a produção de BR na China deverá aumentar em mais de 10% ano a ano em 2026, com uma situação de fornecimento global relaxada.

A demanda por BR em 2026 ainda será dominada pela demanda por pneus

Até 2026, a demanda por pneus e automóveis aumentará de forma constante, enquanto a demanda geral por BR permanecerá estável; Veículos de energia nova impulsionam um aumento no uso de variedades de Shending de alto valor agregado.

Do ponto de vista da produção e das vendas de automóveis, espera-se que a produção de automóveis da China atinja 26 - 27 milhões de unidades até 2026, um aumento anual de 4 - 6%. Entre eles, a produção de veículos de nova energia deve ultrapassar 18 milhões de unidades, com uma taxa de penetração de mais de 45%. O rápido desenvolvimento de veículos de nova energia apresentou requisitos mais altos para o desempenho dos pneus: em primeiro lugar, devido ao grande peso das baterias, o peso total do veículo aumentou e os requisitos para a capacidade de suporte de carga dos pneus e resistência ao desgaste foram aumentados; Em segundo lugar, o torque instantâneo do motor é alto, exigindo que os pneus tenham melhor aderência; Em terceiro lugar, para estender o alcance, são necessários pneus de baixa resistência ao rolamento. Estes requisitos impulsionaram o crescimento da demanda por BR de alto desempenho.

Do ponto de vista da estrutura de produção de pneus, espera-se que a produção de todos os pneus de aço aumente em 3 - 4% e a produção de pneus semi-aço aumente em 5 - 6% em 2026. Todos os pneus de aço são utilizados principalmente para apoiar veículos comerciais e maquinaria de construção, apoiados pelo investimento em infraestrutura e demanda de transporte logístico; Meia pneu de aço é usado principalmente em carros de passageiros, beneficiando-se das atualizações do consumidor e do desenvolvimento de veículos de nova energia. Vale ressaltar que a taxa de crescimento da produção de pneus de alto desempenho (como pneus com baixa resistência ao rolamento e alta resistência ao deslizamento) deve chegar a 8 - 10%, significativamente maior que a média da indústria.

Demanda de exportação continua a crescer em 2026

As exportações BR da China estão passando por uma transformação histórica, passando de importações líquidas para exportações líquidas. De janeiro a novembro de 2025, o volume de importação de BR na China atingiu 254.000 toneladas, um aumento de 3,25% ano a ano; O volume de exportação de BR da China atingiu 287.200 toneladas, um aumento ano a ano de 22,21%. Espera-se que o volume líquido de exportação continue a crescer em 2026, e as empresas chinesas de pneus expandirão sua capacidade de produção no exterior. Construir bases de produção no Sudeste Asiático, África, América Latina e outras regiões. Espera-se que, até 2030, as bases de produção no exterior contribuam com 58 - 62% da capacidade de produção das empresas domésticas de pneus, impulsionando uma taxa média de crescimento anual de 9 - 11% na demanda por exportações de BR.

Em 2026, o fornecimento apertado de butadieno e o fornecimento solto de BR ainda serão afetados principalmente pelos custos.

Como a principal matéria-prima do BR, o butadieno representa 75 - 85% do custo de produção, e sua tendência de preço determina diretamente o resultado do custo do BR. Em 2026, o mercado de butadieno apresentará um padrão de "front apertado e costas soltas ".

Do lado da oferta, o fornecimento de butadieno será apertado no primeiro semestre de 2026 e solto no segundo semestre. No primeiro semestre de 2026, não haverá nova capacidade de produção de butadieno colocada em operação. Ao mesmo tempo, o segundo trimestre é o período de pico de manutenção para refinarias na Ásia, e a taxa operacional das plantas de etileno é sazonalmente baixa, o que suporta o preço do butadieno. No segundo semestre do ano, com a produção contínua de unidades de butadieno em projetos integrados de refino e petroquímicos, como a Shenghong Refining e a Yulong Petrochemical, espera-se que o fornecimento de butadieno aumente significativamente no segundo semestre de 2026. Especialmente após o terceiro trimestre, a liberação concentrada de novas capacidades de produção aumentou a pressão sobre a oferta. Espera-se que o preço do butadieno mostre uma tendência de primeiro aumento e depois queda em 2026, e o custo do BR também flutuará em conformidade.

Em 2026, o preço do BR pode experimentar uma ampla gama de flutuações de forte a fraco.

Com base na análise de custos e no padrão de oferta e demanda, o preço do BR deve mostrar uma tendência forte, depois fraca e invertida em forma de V em 2026:

Primeiro trimestre (janeiro e março): Devido à manutenção de equipamentos e à oferta apertada, juntamente com a demanda de estoque pré - Festival da Primavera, o preço deve estar na faixa de 11.500 - 12.500 RMB / tonelada.

Segundo trimestre (abril / Junho): O aumento dos preços do butadieno fortaleceu o apoio aos custos, e as empresas de pneus entraram na temporada de pico de produção com forte demanda. Espera-se que o preço suba para 12.500 - 13.500 RMB / tonelada, atingindo um ponto alto para o ano.

Terceiro trimestre (julho e setembro): A nova capacidade de produção é gradualmente colocada em operação, e a pressão de oferta é evidente, levando a uma queda nos preços do butadieno. O preço do BR começou a declinar e deve flutuar na faixa de 13.500 - 12.500 RMB / tonelada.

Quarto trimestre (outubro / dezembro): A relação oferta-demanda afrouxa ainda mais, e os preços continuam a cair, esperados para cair de volta para 12.500 - 11.000 RMB / tonelada, perto da linha de custo.

Ao longo do ano, o preço do BR será baseado principalmente no preço de custo, com um preço médio esperado de 11.000 - 13.500 RMB / tonelada. Este aumento é principalmente impulsionado pelo aumento do custo do butadieno e o aumento dos custos de proteção ambiental.

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