SunSirs: Recuperação nas encomendas de exportação esperada enquanto os preços do algodão tendem a subir

Embora o aumento de curto prazo dos preços do algodão possa desencadear uma fase de ajuste, o espaço de ajuste global é limitado e o mercado deve flutuar para cima no futuro.

Desde que o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) divulgou o relatório de oferta e demanda de novembro, o preço dos futuros domésticos do algodão tem fluctuado gradualmente para cima; embora o preço dos futuros do algodão ICE tenha fluctuado em um nível baixo, seu impacto no mercado doméstico é limitado. Se o preço do algodão estrangeiro se estabilizar e se recuperar mais tarde, espera-se que a diferença de preço entre o algodão doméstico e estrangeiro se estreite, e combinado com a expectativa de uma recuperação nas encomendas do comércio exterior no próximo ano, espera-se que o preço do algodão doméstico continue a tendência ascendente flutuante.

No relatório de oferta e demanda de algodão de novembro do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), a produção de algodão nos Estados Unidos, China e Brasil foi revisada para cima, mas o consumo de algodão nos três países permaneceu no nível previsto anteriormente, resultando em um aumento significativo no estoque final global de algodão e uma recuperação sincronizada na relação estoque-uso.

Olhando para os dados de produção de algodão dos três países, a produção de algodão ainda atingiu 14,12 milhões de pacotes no ano de comercialização 2025 / 2026, basicamente o mesmo que os 14,19 milhões de pacotes no mesmo período do ano anterior, no contexto de uma redução de 10% na área de plantação de algodão nos Estados Unidos; A produção de algodão no Brasil atingiu um recorde histórico de 18,75 milhões de palitos. Em termos da China, a produção de algodão de 7,294 milhões de toneladas prevista no relatório de novembro aproximou-se dos 7,409 milhões de toneladas previstos pelo Sistema Nacional de Monitoramento do Mercado de Algodão e superou os 7,278 milhões de toneladas previstos pela Associação Chinesa de Algodão.

No geral, a margem para o USDA continuar ajustando para cima a produção global de algodão em seu relatório de oferta e demanda de dezembro é relativamente limitada. Com a expectativa de um alívio das tensões geopolíticas, o relatório provavelmente aumentará o consumo de algodão, e os dados gerais devem estar no lado alto.

A partir da tendência histórica dos futuros de algodão ICE, o preço do contrato de março é inferior a 65 centavos por libra, uma queda de 8,5% em relação aos 71 centavos por libra do ano passado neste momento, e o preço absoluto está no ponto mais baixo dos últimos 5 anos. Domésticamente, o preço atual dos futuros do algodão também caiu mais de 2% em relação ao nível de cerca de 14.000 RMB por tonelada no ano passado neste momento, e a base é basicamente a mesma que no ano passado, e o preço absoluto também está no ponto mais baixo nos últimos 3 anos.

No contexto dos baixos preços, as empresas de fiação de algodão estão reabastecendo ativamente. De acordo com o Sistema Nacional de Monitoramento do Mercado de Algodão, a partir de 27 de novembro, o progresso das vendas de algodão nacional atingiu 33,2%, um aumento de 18,9 pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado e 22,1 pontos percentuais acima da média de quatro anos. Além disso, de acordo com a Rede de Informações Têxteis de Algodão, a partir de 28 de novembro, os dias de inventário de algodão das empresas de fiação atingiram 30,6 dias, um novo recorde nos últimos quatro anos; o inventário industrial nacional de algodão em novembro foi de 931.400 toneladas, um ligeiro aumento em relação às 925.200 toneladas no mesmo período do ano passado. Espera-se que o estoque industrial continue a tendência de acumulação sazonal em dezembro, o que impulsionará efetivamente a demanda de algodão.

O mercado têxtil e de vestuário da China mostrou uma forte resiliência. Especificamente, as vendas no varejo de wearables online aumentaram 2,8% nos três primeiros trimestres de 2025, um aumento de 1,4 pontos percentuais em comparação com o primeiro semestre do ano; De janeiro a outubro de 2025, as vendas no varejo de roupas, sapatos e chapéus, bem como têxteis de agulha, aumentaram 4,1% ano a ano, Somente as vendas no varejo de vestuário atingiram 107,1 bilhões de RMB em outubro, um aumento de 6,3% em relação ao ano anterior. Com a tradicional temporada de vendas de vestuário doméstico em novembro e dezembro, as vendas no varejo de têxteis e vestuário devem exceder 6% ano a ano.

Na frente das exportações, os dados mais recentes da Administração Geral das Alfândegas mostram que, em outubro de 2025, o valor total das exportações de têxteis e vestuário da China, medido em dólares dos EUA, foi de US $22,26 bilhões, uma diminuição anual de 12,6% e uma diminuição mensal de 8,8%; Nos primeiros 10 meses do ano, o valor acumulado das exportações foi de US $243,94 bilhões, uma ligeira diminuição ano a ano de 1,6%. No entanto, com a melhoria do ambiente político e os Estados Unidos reduzindo as tarifas sobre alguns produtos chineses em 10% a partir de novembro, a taxa média de tarifa para os têxteis da China exportados para os EUA cairá para a faixa de 27,5% a 45%, e a lacuna com a taxa média de imposto de 20% para os têxteis dos países do Sudeste Asiático exportados para os EUA se estreitou significativamente. Neste contexto, espera-se que as exportações têxteis e de vestuário da China para os EUA aumentem gradualmente no período posterior, e os dados de exportação para novembro e dezembro devem ver uma melhoria marginal.

Embora o mercado de algodão tenha gradualmente entrado na off-season para o consumo, a carga operacional das empresas de filagem a jusante não diminuiu significativamente. A partir de 28 de novembro, a taxa média diária de inicialização das fábricas de fios de algodão puro foi de 48%, e a taxa média diária de inicialização do tecido cinza de algodão completo foi de 49,5%, ambos os quais foram os mesmos que na semana passada. Espera-se que a taxa de inicialização da indústria de fiação de algodão só diminua significativamente nas duas semanas antes do Festival da Primavera. Vale ressaltar que, ao contrário do reabastecimento contínuo de matérias-primas no processo de fiação de algodão, as empresas de tecelagem estão em uma fase de redução do inventário de fios de algodão desde outubro. Atualmente, o número de dias em que o estoque de matéria-prima de fios de algodão pode ser usado é de apenas 6,8 dias, que é o segundo ponto mais baixo do ano e há uma clara demanda por reabastecimento mais tarde.

No geral, o preço do algodão se fortaleceu com dois fatores impulsionadores, tanto dos aspectos domésticos quanto externos. Na frente externa, o mercado espera amplamente que o Fed comece a cortar as taxas de juros em dezembro, e a fraqueza do índice do dólar dos EUA apoia a recente estabilização e recuperação do algodão ICE, o que, por sua vez, leva o algodão de Zhengzhou a subir de forma síncrona. Na frente doméstica, o mercado tem uma forte expectativa de que as encomendas no exterior retornem no próximo ano, e o progresso acelerado das vendas spot domésticas de algodão constitui ainda mais o principal suporte para o aumento do preço. Embora o rápido aumento dos preços do algodão a curto prazo possa desencadear um ajuste de estágio, o espaço de ajuste geral é limitado e o mercado deve subir de forma flutuante e desafiar o nível de 14.500 RMB / tonelada.

Se você tiver quaisquer perguntas ou necessidades de compra, sinta-se à vontade para entrar em contato com SunSirs com support@sunsirs.com.