SunSirs: Análise de novembro das condições do mercado internacional e chinês de óleo de palma

Óleo de Palma Internacional

1.Óleo de palma da Malásia: Inventários de novembro continuam a subir, pressão real de oferta-demanda permanece significativa

Produção: Novembro tipicamente marca o início da estação chuvosa no Sudeste Asiático. Durante a primeira metade de novembro, a Malásia experimentou precipitações abaixo da média. O MPOA estima que a produção de óleo de palma da Malásia de 1 o a 20 de novembro aumentou 3,24% mês a mês. Historicamente, a produção de óleo de palma da Malásia raramente mostra crescimento mensal em novembro. Durante a segunda metade de novembro, tufões trouxeram mais de uma semana de chuvas torrenciais e inundações para a Indonésia e Malásia, aumentando as anomalias de precipitação nessas regiões. Isso pode resultar em uma ligeira diminuição mensal na produção de óleo de palma da Malásia em novembro.

Exportações: As exportações de óleo de palma da Malásia superaram as expectativas em outubro, atingindo 1,69 milhões de toneladas - um nível histórico alto para o período e superando significativamente as previsões das agências de transporte marítimo. Dados da agência de transporte marítimo a partir de 30 de novembro indicam um declínio de 19,7% mês a mês nas exportações de óleo de palma da Malásia e seus produtos. Espera-se que as exportações de óleo de palma da Malásia em novembro sejam mais fracas em relação ao mês anterior, potencialmente atingindo a média histórica para o mesmo período.

Além disso, o imposto de exportação do óleo de palma da Indonésia será reduzido em dezembro. A taxa sobre o óleo de palma bruto diminuirá de US $124 / tonelada em novembro para US $74 / tonelada, enquanto a taxa sobre o óleo de palma bruto será reduzida em 10% em conjunto. Relatórios recentes indicam que os fornecedores indonésios adiaram as remessas de pelo menos 310 mil toneladas de óleo de palma de novembro a dezembro, representando aproximadamente 12% das exportações mensais. Consequentemente, as exportações de óleo de palma da Malásia devem continuar fracas em dezembro.

Os estoques de óleo de palma da Malásia aumentaram para 2,46 milhões de toneladas em outubro, permanecendo em níveis historicamente elevados para este período. Com base nas atuais estimativas de exportação, os estoques são projetados para aumentar ainda mais em novembro, potencialmente atingindo 2,60 - 2,70 milhões de toneladas, com o foco principal sendo o declínio mensal na produção. O óleo de palma da Malásia continua a enfrentar pressões significativas de oferta e demanda. As exportações de dezembro provavelmente permanecerão fracas, tornando improvável uma retirada substancial de inventário.

Perspectivas de médio prazo: À medida que as chuvas aumentam, os estoques de óleo de palma da Malásia diminuirão gradualmente dos máximos atuais. No entanto, espera-se que os estoques permaneçam acima de 2 milhões de toneladas até março de 2026, impedindo um aperto do equilíbrio oferta-demanda a médio prazo.

2.Óleo de palma indonésio: produção cai em setembro; foco na sustentabilidade da produção mais baixa

Dados da Associação de Óleo de Palma da Indonésia (GAPKI) mostram que a produção de óleo de palma bruto da Indonésia em setembro atingiu 3,932 milhões de toneladas, uma queda significativa de 22,32% em relação aos 5,062 milhões de toneladas do mês anterior. A produção total de óleo de palma bruto e óleo de kernel de palma da Indonésia de janeiro a setembro de 2025 atingiu 43,335 milhões de toneladas, marcando um aumento de aproximadamente 11,3% ano a ano. Embora alguns participantes da indústria permaneçam céticos sobre os números de produção de setembro, se confirmados, isso poderia indicar que o impacto do confisco de plantações ilegais na Indonésia na produção está começando a materializar-se.

As exportações de óleo de palma da Indonésia em setembro totalizaram 2,2 milhões de toneladas, uma diminuição substancial de 36,65% em relação às 3.473 milhões de toneladas de agosto. Por principais destinos, as exportações para a China caíram em 212.000 toneladas, para a Malásia em 144.000 toneladas, para a África em 143.000 toneladas e para a própria Indonésia em 409.000 toneladas.

O consumo doméstico de óleo de palma na Indonésia atingiu 2,053 milhões de toneladas em setembro, ligeiramente abaixo dos 2,10 milhões de toneladas de agosto. Dentro disso, o consumo da indústria de biodiesel caiu de 1,111 milhões de toneladas em agosto para 1,07 milhões de toneladas, uma diminuição mensal de 3,69%.

Com a oferta e a demanda reduzidas significativamente em setembro, o estoque de óleo de palma da Indonésia se situou em 2.592 milhões de toneladas no final do mês, um aumento de 1,9% em relação a 2.543 milhões de toneladas no mês anterior. Os estoques permaneceram estáveis em níveis baixos.

Os preços internacionais do óleo de palma experimentaram uma queda acentuada a partir do final de outubro, com as expectativas do mercado de que o imposto de exportação de óleo de palma da Indonésia seria reduzido correspondentemente em dezembro. As indicações atuais sugerem que a Indonésia reduziu as tarifas como esperado. O preço de referência de dezembro para o óleo de palma bruto indonésio é de US $926,14 por tonelada, abaixo dos US $963,75 por tonelada de novembro. O imposto total de exportação para o óleo de palma bruto indonésio em dezembro diminuiu aproximadamente US $54 por tonelada em comparação com o mês anterior.

O período de cálculo para o preço de referência da tarifa do óleo de palma bruto de dezembro abrange 20 de outubro a 19 de novembro. Antes do anúncio das tarifas, os mercados externos já haviam avaliado os preços com expectativas de uma redução em dezembro. Devido a atrasos nos embarques, as exportações de óleo de palma da Indonésia em novembro serão relativamente fracas, enquanto as exportações de dezembro devem melhorar.

Óleo de palma doméstico da China: foco na aquisição de remessas de dezembro; demanda doméstica continua essencial

Importações: A aquisição doméstica de óleo de palma de dezembro permanece baixa, com atenção contínua no progresso da compra de navios. Dadas as baixas margens de importação, se as compras de dezembro caírem abaixo de 200 mil toneladas, os estoques domésticos de óleo de palma devem diminuir no curto e médio prazo.

A demanda doméstica de óleo de palma continua fundamentalmente impulsionada pelas necessidades essenciais. Em 21 de novembro, os estoques comerciais nacionais de óleo de palma estavam em 667.100 toneladas métricas. Os níveis atuais de estoque estão ligeiramente acima do neutro, indicando um equilíbrio de oferta e demanda doméstica moderadamente relaxado.

No curto e médio prazo, se as compras de embarques de dezembro permanecerem baixas, juntamente com a demanda de estoque do Festival da Primavera da indústria alimentar, os estoques domésticos são projetados para experimentar um declínio significativo.

Como plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 4 de dezembro, o preço de referência do óleo de palma na SunSirs foi de 8.802,00 RMB / tonelada, um aumento de 3,33% em comparação com o início do mês (8.518,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

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