SunSirs: Preços do níquel estavam caindo unilateralmente recentemente

Tendência de preços

De acordo com dados do sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 18 de novembro, o preço spot do níquel eletrolítico foi de 117.383 RMB / tonelada, caindo 3,14% semana a semana, atingindo uma baixa de cinco anos e caindo 5,97% ano a ano. O declínio contínuo dos preços do níquel foi devido principalmente a uma combinação de fatores, incluindo pressões macroeconômicas, excesso de oferta e fraca demanda.

Análise Revisão

Visão geral macroeconômica:

Ajustes de política limitados na Indonésia: Enquanto o Regulamento do Governo da Indonésia n o 28 de 2025 restringe o investimento em novas fundições de níquel e planeja reduzir a cota de minério de níquel de 2026 (RKAB), a política teve um impacto mínimo na oferta a curto prazo, resultando em uma reação silenciada do mercado. No longo prazo, a oferta de minério de níquel indonésio permanece alta, não conseguindo reverter a expectativa de excesso de oferta.

Incerteza econômica e política dos EUA: A falta de dados de emprego nos EUA e o risco de uma paralisação do governo estavam arrastando as expectativas econômicas para baixo, com o PIB do quarto trimestre potencialmente diminuindo 1,5%. Desacordo interno significativo dentro do Federal Reserve sobre o caminho da taxa de juros, com sinais de falcão suprimindo as expectativas de cortes de juros, e um dólar mais forte exacerbando a pressão descendente sobre os preços das commodities denominados em dólar, incluindo o níquel.

Resiliência econômica da China contra apoio insuficiente à demanda: o valor agregado industrial da China cresceu 4,9% ano a ano em outubro, com a indústria de fabricação de equipamentos crescendo 8,0%, demonstrando a resiliência da recuperação econômica. No entanto, os setores a jusante do níquel (como o aço inoxidável e a nova energia) não melhoraram em conjunto, e os benefícios macroeconômicos não se traduziram em demanda por níquel.

Lado de fornecimento:

Fornecimento amplo no final da mina: O tempo do tufão nas Filipinas só afetou brevemente as remessas, e o preço do comércio doméstico do minério de níquel na Indonésia em novembro caiu ligeiramente para US $14.998,67 / tonelada, refletindo um amplo fornecimento geral no final da mina e o enfraquecimento do suporte de custos.

Os estoques globais continuaram a se acumular: os estoques de níquel da LME aumentaram 4.566 toneladas para 257.694 toneladas durante o ciclo, enquanto os estoques domésticos de níquel da SHFE aumentaram 2.735 toneladas para 35.424 toneladas. O aumento simultâneo dos estoques domésticos e internacionais destacou a situação de excesso de oferta consolidada no mercado global de níquel, suprimindo diretamente qualquer recuperação potencial nos preços do níquel.

Lado da demanda:

A demanda por aço inoxidável era fraca: os estoques sociais de aço inoxidável estavam se acumulando. Em 18 de novembro, o preço spot do aço inoxidável da SunSirs foi relatado em 12.550 RMB / tonelada, uma queda de 1,95% durante o ciclo. As siderúrgicas não estavam dispostas a reduzir a produção, enquanto o consumo do usuário final (construção, eletrodomésticos, etc.) Não mostrou sinais de melhoria. O mercado de aço inoxidável flutuava e procurava um fundo, arrastando a demanda de níquel para baixo.

O apoio do novo setor de energia estava enfraquecendo: a crescente taxa de penetração da tecnologia de baterias de fosfato de ferro de lítio continuou a pressionar o mercado de materiais ternários de baixo e médio níquel. Juntamente com as barreiras tarifárias no exterior que restringem as exportações de precursores, o ímpeto de crescimento da demanda por níquel no novo setor de energia foi insuficiente.

Perspectivas de mercado

Espera-se que os preços do níquel permaneçam sob pressão e tendência descendente no curto prazo. Com o excesso de oferta e as pressões de estoque não resolvidas, e sem sinais significativos de melhoria na demanda, os preços do níquel podem continuar a diminuir.

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