SunSirs: Preços do alumínio estabilizados em 20.000 RMB / tonelada, com aumento limitado no curto prazo

Tendência de preços

Os preços do alumínio inicialmente se fortaleceram em setembro, mas depois enfraqueceram. De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 29 de setembro de 2025, o preço médio dos lingotes de alumínio no leste da China foi de 20.700 RMB / tonelada, um aumento de 0,31% em relação ao preço médio de 20.636,67 RMB / tonelada em 1 o de setembro.

O preço do alumínio quebrou a marca de 20.000 RMB / tonelada e estava em um nível relativamente alto nos últimos 1 - 2 anos. O preço da matéria-prima alumina havia caído de seu alto nível, e o lucro por tonelada de alumínio estava em uma relativamente boa.

Visão geral dos fundamentos recentes

A partir de 29 de setembro, o mercado de alumínio eletrolítico estava experimentando uma ameaça tripla: enfraquecimento do suporte de custos, um ligeiro acúmulo de estoque e uma recuperação limitada da demanda pré - feriado. O custo, a oferta, a demanda e o inventário interagem e dirigem as tendências de mercado de curto prazo. A situação específica foi a seguinte:

Custo: o afrouxamento geral arrastou os preços do alumínio para baixo, enquanto algumas variedades subiram ligeiramente

Alumina: Excesso de oferta levou a queda dos preços. O enfraquecimento dos preços spot da alumina decorre de um excesso de oferta no mercado. Os preços spot nas províncias de Shanxi e Henan caíram abaixo do custo total, exacerbando as pressões sobre a rentabilidade para as empresas. Enquanto sete fábricas de alumina em Guangxi mantiveram a produção normal, as remessas do porto afetadas pelo tufão estavam interrompendo as remessas, criando pequenas interrupções de curto prazo no fornecimento localizado. No entanto, a situação global de excesso de oferta permaneceu difícil de superar.

Bauxita: O aumento das importações aliviou a pressão sobre as matérias-primas; O suporte às matérias-primas a montante melhorou. Em agosto, as importações domésticas de bauxita atingiram 18.2898 milhões de toneladas, um aumento anual de 17,65%. O aumento significativo no volume de importação aliviou efetivamente a apertada pressão sobre o fornecimento doméstico de matérias-primas; no mercado internacional, o preço FOB da bauxita da Guiné caiu para US $74 / tonelada seca, reduzindo ainda mais os custos de importação e aliviando os custos de matérias-primas das empresas de alumínio eletrolítico a jusante até certo ponto.

Anodos pré - cocidos e carvão térmico: os aumentos de preços localizados não foram capazes de compensar a flexibilização geral dos custos. Embora os preços dos ânodos pré - cozinhados e do carvão térmico tenham aumentado, a extensão desses aumentos foi limitada. As recentes tendências ascendentes nos preços do carvão térmico foram lentes e não conseguiram compensar o enfraquecimento dos preços das principais matérias-primas, como a alumina e a bauxita. Como resultado, os custos gerais de produção de alumínio eletrolítico estavam mostrando sinais de abrandamento, e seu apoio aos preços do alumínio continuou a enfraquecer.

O lado da oferta: a capacidade de produção permaneceu estável em um nível elevado e a pressão incremental continuou a ser liberada

O fornecimento doméstico de alumínio eletrolítico permaneceu alto, com novos projetos entrando na produção de maneira ordenada. Por exemplo, 490.000 toneladas de capacidade de produção na Qinghai Chalco foram comissionadas, enquanto 1,06 milhão de toneladas de capacidade permanecem em reserva, indicando uma perspectiva clara para futuros aumentos de fornecimento. No que diz respeito aos cortes de produção, as reduções de curto prazo foram limitadas, com apenas 400.000 toneladas na Qinghai Chalco e 25.000 toneladas na Henan Yugang sendo implementadas. Em Yunnan, os produtores de alumínio eletrolítico aumentaram oficialmente os preços da eletricidade em 0,12 yuan por kWh, resultando em uma redução semanal da produção de 80.000 toneladas. A retomada da produção foi em grande parte completa, com 545.000 toneladas das 565.000 toneladas de capacidade inicialmente planejada para retomar a produção já tendo retomado. A pressão geral de oferta persistiu.

O lado da demanda: o estoque pré - feriado impulsionou a recuperação local, mas o desempenho geral ainda ficou aquém das expectativas

À medida que o feriado se aproximava, a demanda do mercado a jusante por estoque viu uma ligeira liberação, impulsionando uma recuperação da demanda em alguns setores: a taxa de processamento para barras de alumínio em Guangdong permaneceu estável em 300 RMB / tonelada, com preços permanecendo firmes; o preço médio nacional da haste de alumínio permaneceu em 275 RMB / tonelada, com transações de mercado acelerando; A atividade de fundição e aquisição no setor de ligas de alumínio aumentou, com encomendas aumentando ligeiramente. No entanto, o desempenho geral da demanda ainda ficou aquém das expectativas, com as exportações, em particular, sofrendo um atraso significativo. Em agosto, as exportações de folhas e tiras de alumínio diminuíram 10,49% em relação ao ano anterior, e as exportações de folhas de alumínio diminuíram 24,33%. A fraca demanda no exterior restringiu significativamente o consumo doméstico de alumínio eletrolítico.

Perspectivas de mercado

No geral, a partir de 29 de setembro, o mercado de alumínio eletrolítico foi impulsionado pelo enfraquecimento do suporte de custos e pela liberação da oferta incremental. Embora o estoque pré - feriado estivesse fornecendo algum apoio à demanda, o impacto global foi limitado. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam mais fracos no curto prazo, com um potencial de aumento limitado.

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