SunSirs: Inventário elevado e o jogo entre fatores macro-touro e baixa fez com que os preços do níquel flutuassem para baixo

Tendência de preços: (Setembro1 - 11) para baixoundepressão, oscilação e consolidação

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities SunSirs, a partir de 11 de setembro, o níquel eletrolítico spot foi cotado em 121.766 RMB / tonelada, uma queda semanal de 2,25% e uma queda ano a ano de 0,18%. Desde o início de setembro, os preços do níquel têm vindo a tendência descendente, principalmente devido a fatores como o aumento dos estoques visíveis globais e uma lenta recuperação na demanda de aço inoxidável, resultando em um mercado volátil e mais fraco.

Análise Revisão

Perspectivas macroeconômicas: os preços do níquel flutuamD. Em meio a uma mistura de fatores bullish e bearish

1. Os protestos na Indonésia no final de agosto impulsionaram brevemente os preços do níquel para cima, mas como não afetaram Sulawesi, a principal região produtora de ferro-níquel, a produção permaneceu inalterada. O sentimento do mercado diminuiu, e os preços do níquel posteriormente caíram.

2. Os dados econômicos dos EUA reforçaram as expectativas de um corte de taxas: as folhas de pagamento não agrícolas de agosto caíram muito abaixo das expectativas, a taxa de desemprego subiu para 4,3%, e o crescimento do IPP desacelerou. As expectativas do mercado para um corte das taxas do Fed aumentaram, com a probabilidade de ultrapassar 96%. Essa expectativa de flexibilização apoiou uma ligeira recuperação nos preços do níquel.

3. O fortalecimento do dólar dos EUA suprimiu os preços do níquel: O índice do dólar dos EUA se recuperou, pressionando as commodities denominadas em dólares, incluindo o níquel, limitando a recuperação dos preços.

Lado da oferta: o suprimento de minas era suficiente e o inventário continuou a se acumular.

O suprimento de minério de níquel era amplo: As Filipinas permaneceram na temporada de pico de transporte, com as chegadas de minério de níquel continuando a aumentar e os preços geralmente estáveis. O preço de referência do minério de níquel doméstico indonésio (segundo semestre de setembro) permaneceu em US $14.900 por tonelada seca. As remessas de minas se estabilizaram após o impacto da estação chuvosa ter diminuído, fortalecendo a capacidade de fornecimento.

Os estoques visíveis globais atingiram um novo recorde: os estoques de níquel da LME aumentaram 13.608 toneladas semanais para 223.152 toneladas, enquanto os estoques de níquel da Shanghai Futures Exchange aumentaram 206 toneladas durante o período, para 22.111 toneladas. Os estoques totais globais já estavam em um nível historicamente alto, refletindo a continuidade da situação atual de excesso de oferta, que continuou a suprimir os aumentos de preços.

A demanda tradicional foi fraca, e o crescimento da nova energia forneceu apoio a longo prazo.

1. Consumo de aço inoxidável permanece lento

No dia 11 de setembro, o preço de referência do aço inoxidável foi cotado em 13.055 RMB / tonelada, uma queda de 0,15% durante a semana. O sentimento do mercado foi geralmente contido, com os comerciantes oferecendo preços estáveis e os usuários finais mantendo uma estratégia de compra baseada na demanda, mostrando aceitação limitada de recursos de maior preço. No entanto, a indústria permaneceu otimista sobre uma recuperação potencial da produção durante a tradicional temporada de pico de setembro e outubro. Se a demanda se recuperar no final do ano, espera-se que a demanda de níquel melhore marginalmente.

2. Forte demanda de nova energia, perspectiva otimista para sulfato de níquel

De janeiro a julho de 2025, a produção e as vendas nacionais de veículos de energia nova atingiram 8,232 milhões e 8,22 milhões de unidades, respectivamente, representando aumentos interanuais de 39,2% e 38,5%, respectivamente, com uma taxa de penetração de 45%.À medida que as baterias ternárias de alto níquel se tornam a tecnologia dominante, o sulfato de níquel, uma matéria-prima precursora principal, continuará a enfrentar uma lacuna de demanda, fornecendo um apoio sólido para os preços do níquel a médio e longo prazo.

Perspectivas de mercado:Os preços do níquel flutuarão sob pressão no curto prazo, mas permanecerão resilientes no médio e longo prazo.

Os preços do níquel permanecem deprimidos no curto prazo devido a altos estoques e preços spot fracos, com um potencial de alta limitado, e espera-se que permaneçam limitados ao intervalo. No entanto, o mercado deve permanecer cauteladamente pessimista. Uma vez que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros, espera-se que a liquidez global melhorada impulsione o sentimento geral no setor de metais. O alto crescimento contínuo no setor de novas energias fornecerá apoio estrutural ao consumo de níquel. Se a tradicional temporada de pico de consumo de "setembro dourado e outubro prateado " se materializar, uma recuperação na produção de aço inoxidável poderia levar a uma recuperação temporária na demanda de níquel.

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