SunSirs : 전해질 알루미늄 가격은 단기적으로 높은 수준에서 변동 할 것으로 예상되지만 장기적인 추세는 상승하여 하락보다 상승 할 가능성이 높습니다.

알루미늄 가격은 11 월에 처음 상승한 뒤 하락했다. 

알루미늄 가격은 하락하기 전에 11 월에 처음에는 상승했습니다. SunSirs 의 상품 시장 분석 시스템에 따르면, 2025 년 11 월 27 일 현재 중국 동부 시장의 알루미늄 잉글릿의 평균 가격은 21, 473. 33 RMB / 톤으로 11 월 1 일 21, 293. 33 RMB / 톤의 평균 가격에 비해 0. 85% 증가했습니다. 11 월 13 일 평균가격인 21, 933. 33 위안 / 톤에 비해 2. 10% 하락했다.

알루미늄 가격은 톤당 21, 000 RMB 마크를 돌파하여 지난 1 - 2 년 동안 상대적으로 높은 수준에 도달했습니다.원료 알루미나의 가격은 높은 수준에서 하락했으며 알루미늄 톤당 이익은 상대적으로 좋은 위치에있었습니다.

공급 측면: 강성 생산 능력 becA (A)제한된 증분 용량으로 명백하게

국내적으로 : 11 월 현재 전해질 알루미늄의 운영 용량은 44135 만 톤으로 유지되었으며 운영률은 최대 용량에 접근했습니다.(국내 전해질 알루미늄 건설 용량은 약 4584 만 톤이며, 1345 만 톤의 신규 용량은 이미 2025 년에 가동되었으며, 123 만 톤에 불과합니다.) 이는 장기적인 공급 성장 둔화를 나타내고 있으며, 단기적으로는 신강에서 새로운 용량을 가동할 예정이며, 이는 공급의 약간의 증가를 가져올 것으로 예상되지만, 전반적인 상황에 미치는 영향은 제한적이다.

해외: 공급 중단이 계속되었습니다.아이슬란드의 Grundartangi 알루미늄 제련소 (생력 320, 000 톤 / 년) 는 전기 장비 고장 (생력 20 만 톤 / 년) 으로 인해 생산량을 약 3 분의 2 줄이고 모잠비크의 알루미늄 제련소는 전력 계약 만료 위험에 직면하고 있습니다 (2026 년 3 월 이후 잠재적으로 520, 000 톤의 생산량을 종료).불충분한 해외 공급 유연성이 세계 알루미늄 가격의 위험 프리미엄을 지원했습니다.

비용 측면: 일시적인 완화, 그러나 장기적인 상승 압력은 남아있다

비용은 약간 줄어들었습니다 : 지난 주, 알루미나 가격 인하로 인해 전해질 알루미늄의 이론적 생산 비용이 약간 감소하여 기업에 대한 비용 압력을 부분적으로 완화했습니다.

에너지 비용 문제: 화력 석탄 가격이 먼저 하락한 뒤 상승해 화력 발전 가격이 상승할 가능성이 있다. 한편 건기가 다가오고 있어 수력 발전 가격이 상승 압력을 받고 있어 향후 기업 이익이 떨어질 수 있다.

수익성 : 원가 하락에도 불구하고 알루미늄 가격도 하락하여 전주에 비해 지난 주 전해질 알루미늄의 이론적 이익 마진이 약간 축소되었습니다.그러나 업계는 여전히 강력한 수익성을 유지하고 있습니다 (주간 평균 이익은 약 5, 806 RMB / 톤).

수요 측면: 구조적 차별화, 신흥 분야가 핵심 원동력이 됨

건설에 대한 알루미늄 수요 (알루미늄 프로파일, 알루미늄 템포 등)슬로웠어. 1 ~ 10 월 부동산 신축건축면적은 전년 동기 대비 19. 8% 감소했다.완공 지연은 단기적인 증진의 가능성은 거의 없다는 것을 의미했다.알루미늄 프로파일의 주간 운영률은 52. 1% (주당 대비 0. 5% 감소) 로 하락했으며, 건설 프로파일의 주문은 여전히 약하다.

신에너지차: 10 월 신에너지차 판매 점유율은 처음으로 50% 를 넘어섰다 (51. 6% 에 달한다).업계의 경량화 추세에 따라 중국의 신에너지 차량 당 평균 사용량의 알루미늄은 2025 년까지 245 kg 에 육박합니다.바디 패널, 배터리 박스 및 기타 부품에 대한 알루미늄 수요가 계속 증가했으며 자동차 프로파일의 가동률은 상대적으로 높았습니다.

전력 인프라: 전력망 투자 및 초고전압 (UHV) 건설에 대한 꾸준한 진전은 알루미늄 스트링 와이어 및 알루미늄 도체에 대한 수요를 안정적으로 지원했습니다.알루미늄 케이블의 운영률은 주문에 의해 63. 4% 로 유지되었으며 알루미늄 소비에 대한 "밸러스트" 가되었습니다.

광전지: 장기적인 성장 논리는 견실했지만 단기적으로 중요한 프로젝트 개발은 없었습니다.모듈 생산은 월 대비 감소하고 있으며 (11 월 42. 64 GW 로 추정되며, 월 대비 3. 18% 감소) 알루미늄 프레임 및 브래킷에 대한 수요는 비교적 적당하게 증가했습니다.

시장 예측:단기적인 변동, 장기적인 강세

단기적으로, 전해질 알루미늄 시장은 거시 경제 역풍과 근본적인 지원으로 교착상태를 만드는 강세와 곰세이 요인의 혼합에 직면하고 있습니다.

부정적인 요인 : 12 월 연준 금리 인하, 달러 강세, 신장의 신규 생산 능력에서 공급 증가, 하류 가공을 억제하는 높은 가격의 지속에 대한 냉각 기대.

긍정적 인 요인 : 국내 소비 부양책은 여전히 예상되고 있으며, 신에너지 차량의 강력한 데이터는 장기적인 자신감을 제공했으며, 해외 공급 중단 (예: 독일의 천연 가스 저장 용량 감소, 에너지 비용을 상승시킬 수 있음) 은 국제 알루미늄 가격을 지원했습니다.

예상 가격 범위: 21, 100 - 22, 000 RMB / 톤 전해질 알루미늄.해외의 통화정책 동향과 국내 재고 감축의 속도에 주의를 기울여야 한다.

장기적으로, 전해질 알루미늄의 가격은 2026 년에 상승 할 것으로 예상되며, 감소하기보다는 증가 할 가능성이 높습니다.

공급측에서 : 국내 용량 천장 4, 500 만 톤은 안정적이었고, 해외 증가는 주로 인도네시아에서 발생했습니다 (신규 용량 122 만 - 167 만 톤, 그러나 일부 용량을 폐쇄하여 상쇄했습니다).전 세계적으로 전해질 알루미늄 공급은 상당히 엄격했으며, 예상치 못한 공급 방해가 가격을 상승시킬 수 있습니다.

수요 측에서: 전통적인 부문 (부동산) 의 하락은 줄어들었지만 신흥 부문 (신에너지 차량, 태양광, AI 관련 전력 시설) 의 수요는 계속 증가했습니다. "15 차 5 개년 계획" 의 항공 우주 및 저고도 경제와 같은 전략적 신흥 산업은 중장기 수요 공간을 열었습니다.

비용 측면에서: 알루미나 가격은 일반적으로 약했지만 전기 비용의 상승 위험이 있습니다 (석탄 가격은 "반 인볼루션" 정책에 따라 상승 할 수 있습니다).전해질 알루미늄 산업은 강력한 수익성을 유지하여 최저 가격을 지원했습니다.

예상 범위: 전분해 알루미늄 가격은 2026 년에 19, 800 - 24, 500 RMB / 톤의 거래 범위로 상승 할 것으로 예상됩니다.

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