SunSirs ： 大手 Sinopec 、 1 月にスポット価格を 7 回引き上げる — ベンゼンに先立ちは ？
February 02 2026 13:57:37
1 月は、ベンゼン価格が安値から力強く回復し、化学市場の大きな動きで始まりました。先物価格とスポット価格の両方が連動して上昇し、近年の価格調整の頻度と大きさの両方で新記録を樹立する「印象的なラリー」を解き放った。
業界のリーダーとして、Sinopecの価格設定の動きは最も注目を集めました。業界の統計によると、1月12日から1月30日までの間、Sinopecはベンゼンの公示価格を7回にわたって引き上げました：それぞれ100元/トン、100元/トン、100元/トン、150元/トン、150元/トン、100元/トン、150元/トンで、合計850元/トンの値上げとなりました。
1 月 30 日までに、 Sinopec のベンゼン上場価格は 6，150 元 / トンに達し、合計 16.0 4% 上昇しました。1 月 30 日のクローズ時点で、主要なベンゼン先物契約は 6，237 元 / トンで決済し、以前の 6，434 元 / トンのステージ高値を記録した後、高い範囲を維持しました。
1 月にベンゼン価格が爆発的に上昇したのはなぜですか ？
この上昇の直接的な原動力は、第一に、同じ産業チェーンのスチレンからの強いモメンタム、第二に、原価エンドでの原油価格のリバウンドでした。スチレン価格が上昇すると、上流の原料であるベンゼンも続いた。同時に、地政学的緊張が国際原油価格をボラティリティの中で上昇させ、ナフサ価格も上昇しました。改質 · 分解プロセスの副産物として、ベンゼンはコスト圧力の上昇に直面し、強気センチメントをさらに高め、価格を押し上げました。
1 月には、スチレン輸出が大幅に増加し、複数のプラントの故障や予想を下回る在庫蓄積が相まって、スチレン先物価格が上昇し、それに伴ってベンゼン価格が上昇しました。その後、地政学的緊張が主要な強気要因として浮上しました。原油価格が上昇し、ベンゼンのコストサポートが強化された。月末のショートカバーとサプライヤーの低価格での販売に消極的さと相まって、これはさらに市場を上昇させました。
同時に、下流の工場は、さらなる価格上昇を予想し、春祭り前の必需品の補給を開始しました。特にスチレン部門では、ベンゼン — スチレンスプレッドの拡大により、ベンゼン購入が加工マージンに固定されています。トレーダーが積極的にこれに追従し、取引活動が急増し、ベンゼンの価格上昇を増幅しました。
ベンゼン価格の持続的な高騰は、産業チェーン全体に均等に利益をもたらせず、根本的な強みが異なる下流製品が対照的な開発シナリオに直面する顕著な分岐を明らかにした。
スチレンとアニリンは、需給バランスの引き締まりの恩恵を受け、ベンゼンを上回る価格上昇が見られた。1 月のキャッシュフローは大幅に改善し、価格ショックに対して比較的回復力があります。現在、スチレンは堅調な利益率を享受しており、ベンゼン価格上昇の影響は限定的です。
逆に、弱い下流セグメントは圧力に直面する。カプロラクタムやフェノールなどの製品は、コスト圧力による価格上昇に受動的に従ってきたが、ターミナル需要の弱さが価格のパススルーを妨げ、業界利益を圧迫している。同様に、 ABS 、 PS 、 EPS などのスチレン下流製品も、ターミナル需要がオフシーズンに入るにつれて価格のパススルーが制限され、同等の利益圧縮につながります。
カプロラクタムのようなすでに赤字を続けている下流部門では、ベンゼン価格の上昇が持続すると、営業率をさらに抑制したり、削減したりし、業界の困難を悪化させる可能性があります。
エンドユーザーの需要の観点からは、吸収能力はセクターによって異なります。ベンゼンがコストの割合が高いコーティングや溶媒などのニッチ製品では、価格上昇がより顕著です。エンド顧客間の交渉力が弱いため、コストパススルーは比較的スムーズです。しかし、繊維、家電、自動車などの主流のエンドユース部門では、需要はまだ大きな回復を示していません。下流工場はベンゼン価格の高騰にますます抵抗し、調達戦略を以前の「積極的な補給」から「オンデマンド購入」に移行しています。原材料コストの高いリスクを軽減するためにプラント稼働率を引き下げている工場もあります。同時に、上流の精製業者は強気予想を堅持して販売を控え、中流のトレーダーはさらなる利益を待つために在庫を貯蔵し、下流の工場は慎重な待機アプローチを採用するなど、市場センチメントも分岐しています。この乖離は価格ボラティリティをさらに増幅した。
このベンゼン価格上昇の波は持続するか？取材を受けたアナリストは慎重な見方を示し、短期的な上昇余地は限られており、調整リスクが存在することに一般的に同意している。長期的な見通しは下流の回復と変化する需給動向にかかっている。
春祭りが近づくにつれ、ターミナル需要は伝統的な年次オフシーズンに入り、上流のサプライチェーンにマイナスのフィードバックをもたらし、ベンゼン価格に重荷をかけた。実際、この上昇は、ベンゼン自体の需給ダイナミクスの著しい改善よりも、コスト圧力とスチレン主導の利益と組み合わされた低い評価によって大きく牽引されています。現在の港湾在庫は依然として高水準であり、さらなる価格上昇を制限する。市場センチメントが冷えれば修正は排除できません。休日後の焦点は、ダウンストリームとエンドユーザーのオペレーションの再開と在庫補充に集中する必要があります。化学産業がメンテナンスシーズンに入ると、ベンゼンは構造的な価格変動が見られます。
重要な変数はスチレン需要です。市場トレンドが持続するかどうかは、ホリデー後のスチレンエンドユーザー需要の回復にかかっています。エンドユーザー需要が改善し、 ABS 、 PS 、 EPS 産業からのスチレン需要の増加を牽引すれば、ベンゼン価格は上昇を続け、逆にベンゼン価格は下落する可能性が高い。
現在の冷たい天候と不十分な下流注文は、市場を重く押さえ続けています。しかし、 2 月のベンゼン価格は、基本需要による休日前の補給に加え、欧米での悪天候予想が持続し、わずかに上昇する可能性があります。しかし、端末消費の弱さや受注の低迷といった未解決の問題が、市場センチメントを抑制し続けています。祝日後の再開が予想に及ばなければ、ベンゼン価格は現在の高値から後退する可能性が高い。
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