SunSirs ： 鉄鋼市場月中レビュー ： PMI レンズによる 1 月の見通し
January 09 2026 10:14:24
12 月の鉄鋼セクターと製造業の PMI データでは、工業用鉄鋼生産の減少が限られた。下流の製造業の回復と鉄鋼需要の増加により、工業用鉄鋼市場全体における需給圧力は緩和されています。春祭り前後の市場センチメントや生産要因を考慮すると、工業用鉄鋼市場は 1 月も緩やかな上昇シフトが続くと予想されます。
PMI は、鉄鋼セクターにとって主要なリーディング指標として非常に重要です。本稿では、鉄鋼 PMI と製造業 PMI のデータを調べて、 1 月の市場動向を分析します。
鉄鋼 PMI の分析 ： 鉄鋼部門の需給圧力の緩和が続く
中国物流 · 購買連盟鉄鋼物流専門委員会が発表した鉄鋼産業 PMI 調査によると、 2025 年 12 月の指数は 46.30% で、前月比 1.7% ポイント低下しました。サブインデックスを見てみましょう ：· 供給サイドの生産指数は 46.0 0% から 43.70% に低下し、生産全体の減速が加速し続けていることを示しました。鉄筋などの建設用鉄鋼製品の生産削減は比較的顕著であるようです。- 需要を間接的に反映して、完成品在庫指数は 3.0 0 ポイント下落し 46.10 と、在庫減少が続いている。新規輸出受注は 41.10% で、前月比 6.10% ポイント減少しました。これは、輸出ラッシュの段階に続いて鉄鋼輸出が急激に減少したことを反映しています。新規受注指数は 45.40% で、前期比 3.50% ポイント低下し、鉄鋼需要全体の弱さを示しています。しかし、鉄鋼市場は、生産 · 在庫状況を考慮すると、需要と供給の弱さにあります。全体的な在庫圧力の緩和により、ファンダメンタルズは若干改善しています。
製造業 PMI の分析 ： 製造業需要の回復
国家統計局サービス産業調査センターと中国物流購買連盟が発表したデータによると、 2025 年 12 月の製造業購買管理者指数は 50.10% に達し、前月比 0.90% ポイント上昇し、 50% の景気低迷線を上回った。
サブ指標のうち、主要生産指数は 51.70% に達し、前期比 1.70% ポイント上昇し、 50% の閾値を大幅に上回りました。これは、鉄鋼などの上流原材料の需要が持続的に回復していることを示している。新規受注指数は 50.80% と前期比 1.60% ポイント上昇し、購買量指数も 51.10% と 1.60% ポイント上昇しました。全体として、ほとんどの需要関連サブ指標は 50% の閾値を上回っており、上流製造業からの鉄鋼需要が増加傾向を示しています。企業種別では、大企業が大きく貢献し、ハイテク企業が大きく回復しています。
1 月の鉄鋼価格見通し ： 緩やかな上方
鉄鋼業界と関連の下流製造業をみると、 1 月の工業用鉄鋼市場は、全体的な鉄鋼生産意欲が低下し続けています。しかし、モニタリングによると、この減少は主に建設鉄鋼企業によるものであり、工業用鉄鋼企業はそれほど減少していない。需要面では、製造業用鉄鋼需要は回復すると予想されます。2026 年の春祭りは 2 月後半に当たるため、 1 月の製造生産は限られた混乱に直面します。また、月末に向けた小ロット冬季備蓄も可能です。工業用鉄鋼市場全体における需給緊張は引き続き緩和される可能性があります。2025 年 12 月以降の弱気予想に対する市場の先制的な反応や春祭り後の需給圧力の高まりの悲観的な予測を合わせると、工業用鉄鋼価格は 1 月もわずかな上昇シフトが続くと予想されています。
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