現在の熱炭市場は典型的な構造的差別化特性を示す。一方、暖房の季節的な需要と資源の不足は、高品質の石炭の価格を支えています。他方、高い在庫と需要の弱さは、低カロリー石炭市場を抑制しています。地域レベルでは、北部の港湾が安定し、南部の港湾が強化する「安定した北と強い南」のパターンが浮上しています。本稿では、最新のデータと業界の動向に基づいて、熱用石炭市場の価格、需要と供給、外部環境、および今後の動向を包括的に分析します。市場価格：
1.異なる傾向を持つ熱量の分類
高カロリー高品質石炭 （ 5，500 K ） ： 冬季暖房の堅調な需要と市場の低硫黄資源の不足に支えられ、価格はわずかに上昇傾向を示し、最近 5 — 10 元 / トン上昇しました。低硫黄特性は、ますます厳しい環境要求の文脈においてプレミアムな利点をもたらします。
中華石炭 （ 5，000 K ） ： 価格パフォーマンスは最も安定しています。主に長期合意の毎月の価格調整メカニズムに依存してボトムをサポートしており、スポット価格は 590 — 605 元 / トンの範囲で狭く変動しており、価格安定化における政策の役割を反映しています。
低カロリー石炭 （ 4，500 K 以下 ） ： 端末需要 （ 特に非電力産業 ） の弱さに加え、港湾や社会での備蓄が継続しているため、市場販売圧力が大きく、価格は 5 ～ 15 元 / トンの下落傾向で、市場センチメントを引き下げる主な要因となっている。
2.地域パターン ： 北部で安定、南部で強い
地域価格差の観点から、現在の市場は明確な地域的特徴を示しています。
北部の港 （ 秦、唐、倉など ） ：火力発電石炭の価格は全体的に安定しており、市場は主に堅調な需要によって取引が牽引される強い待機姿勢にあります。
江内と南部港湾 ： 同じ規格の石炭の価格は一般的に約 10 元 / トン上昇しています。これは主に、南部地域における暖房と工業用電力の需要が比較的集中しているためです。最初の在庫は合理的なレベルに消化されており、補充の必要性があります。北から南へ石炭を輸送する物流コストが価格を支えています。この「北の安定と南の強さ」のパターンは、需要解放の地域差を反映し、トレーダーの出荷戦略にも影響します。
供給の側面：
国内生産：元旦休暇後、主要生産地域の炭鉱での作業 · 生産の再開が進み、 1 月 4 日から 6 日まで正常生産能力を再開すると予想され、総供給量は増加傾向にあります。しかし、一部の鉱山では、現地の安全維持 （ 黒龍沟製炭プラントなど ） や石炭品質の変動が依然として短期的な有効供給に小さな制約をもたらしています。
港湾在庫 ： 肯定的なシグナルが出現する。渤海周辺の主要港湾の総在庫量は 3280 万トンという過去最高の水準にあるが、 1 日あたり 100 万トン近く減少する在庫削減のプロセスが始まっている。その中で、市場指標である秦皇島港の在庫は 626 万トンに減少しました。在庫の緩和は、市場のセンチメントにわずかな後押しをもたらしました。
需要側 ：
電力需要：寒波の影響による民間電力負荷の増加を反映して、 6 つの主要沿岸発電所の 1 日消費比率は 83 7，400 トンに増加しました。しかし、この値はまだ 90 万トンの臨界値を超えていないため、産業用電力消費の回復がまだ弱く、石炭ターミナル輸送に対する全体的な熱意は主に長期的な協力輸送と在庫消費に依存しており、高くないことを示しています。
非電力需要 ：冶金や建材などの非電力産業の市場センチメントは若干改善しているが、完全に回復しておらず、特に中 · 低カロリー石炭の需要が制限されています。
全体として、現在の市場は「供給回復、需要が刺激されるのを待つ」ゲーム段階にあり、港湾のデストックは需要側からの強い原動力よりも供給リズムの定期的な調整によるものです。
外部の影響 ：
国際市場の変化は、輸入経路を通じて国内市場に影響を与えています。
1.インドネシアの石炭価格上昇 ： インドネシア政府は、 2026 年 1 月上半期に火力石炭の基準価格を包括的に引き上げるとともに、石炭価格を支えるために鉱業生産割当を削減する計画を発表し、価格引き上げの強い意欲を示しました。
2.米国生産の減少 ：2025 年第 51 週、米国の石炭生産量は前年比、月比ともに減少しており、国内のエネルギー構造の調整の下での石炭産業の長期的な縮小傾向が明らかになりました。
3.中国への影響 ：国際的な石炭価格の上昇により、輸入石炭のコストが上昇しており、インドネシアの石炭価格が国内価格から反転する現象が続いている。逆の範囲が 10 元 / トン以上に拡大すると、輸入石炭の補完的役割が弱まり、特に沿岸地域における国内石炭価格の限界的なサポートとなります。
業界の展望とコアフォーカスポイント
今後、熱石炭市場は以下のコア変数を中心に展開します。
1.需要回復の質 ： 沿岸発電所の 1 日消費量が 90 万トン / 日を効果的に超えられるかどうかは、寒波による需要増加を実質的な調達需要に変換できるかどうかを判断する重要な指標です。
2.在庫回転率の持続可能性 ： 秦皇島港の在庫が 600 万トンを下回るかどうか、渤海周辺の総在庫が 3000 万トンを下回るかどうかを厳密に監視する必要がある。在庫の持続的かつ急速な枯渇は、市場の流動性を引き締め、価格を支えるための前提条件である。
3.輸入と政策のゲーム ： 輸入石炭の価格差の変化を追跡することに加えて、国内の安全生産と環境保護政策の実施、産業インテリジェンスとグリーントランスフォーメーションに関する長期的な政策ガイダンスは、供給構造と企業コストに深く影響を与える。
全体として、現在の火力石炭市場は単一のトレンドではなく、高品質の資源が不足し、低品質の資源が余剰である複雑な状況であり、北部市場は穏やかであり、南部市場は活発です。
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