SunSirs ： ホワイト段ボール ： 企業が価格を引き上げ、市場を安定させるため、コストと需要が引き締まる
December 31 2025 10:52:56
12 月には白板メーカーが相次いで値上げを示しましたが、需要は限定的でした。トレーダーは在庫削減の圧力に直面し、市場のモメンタムが弱まった。2026 年 1 月も、コストの剛性と工場による協調的な価格引き上げが引き続きプラスのドライバーです。しかし、終端消費の回復を取り巻く不確実性は、消化を待つトレーダーの高い在庫水準をさらに悪化させます。強気と弱気の要因が対立する中、さらなる上昇モメンタムは限定的であると予想されます。
白い段ボールメーカーが価格上昇を続ける、市場フォロースルー限定
白板紙メーカーは 11 月下旬に 12 月の値上げを発表し、 100 ～ 200 元 / トンの値上げを実施する予定です。トレーダーは当初、月初めに 50 — 100 元 / トンの増加でこれに続いたが、ターミナル注文が不十分でした。市場動向は 12 月中旬から下旬にかけて安定し、一部の値上げ後の価格も後退しました。12 月の市場全体の利益は予想を下回った。Zhuochuang Information のデータによると、 12 月 24 日現在、国内ホワイトカードストックの平均価格は 4，239 元 / トンで、 11 月下旬から 0.59% 上昇しました。
原材料価格が上昇、コストプレッシャーは依然として大きい
原料木材パルプ価格は 12 月に上昇しました。12 月 24 日現在、ホワイトカード株の平均コストは前月同期比 1.83% 増加し、平均粗利益率は 0.78 ポイント低下しました。海外パルプ工場の生産削減、硬材パルプ輸出価格の持続的な上昇、および製品の財務属性が全体的に市場センチメントを後押しし、パルプ価格の動きを牽引しました。生産コストの上昇は企業利益を損なわれ、製紙会社の価格引き上げ意欲が高まった。
有効な物価上昇を維持するには限られた市場需要リリースが不十分
12 月の市場需要は、「全体的な平坦性と構造的分岐」の特徴を示し、全体的なリリースは限られた。医薬品や日用品などの堅調な需要セクターは安定した。元旦と電子商取引の包装関連の需要は幾分回復しましたが、消費者は耐久性商品やハイエンドギフトの購入に慎重であり、間接的にホワイト段ボール需要の放出の強さに影響を与えました。また、今年の春祭りが比較的遅いため、春祭り関連製品の市場受注が遅延しました。情報によると、 12 月の市場需要は前月比 0.59% の増加しか見られない可能性があります。全体として、市場注文は散在しており、下流の包装企業は大規模な集中調達を欠いている。この需要の弱さは、実効的な物価上昇を支えるのに苦労します。
トレーダーは在庫削減に焦点を当て、価格上昇は慎重になる
トレーダーの考え方や行動は価格伝達効率に直接影響します。市場価格は 9 月から 11 月にかけて 3 ヶ月連続で上昇した。製紙工場の持続的な値上げにより、トレーダーの購入意欲が高まった。継続的な補充の後、一部の在庫レベルは比較的高い位置に達した。そのため、 12 月に入ると、調達コストの上昇を予想した中、月初めの暫定的な値上げにもかかわらず、需要の弱さ、在庫水準の高さ、販売目標などから、ほとんどのトレーダーはボリューム増やし、在庫削減戦略に移行しました。物価上昇はより慎重になっている。高いトレーダー在庫と消化の遅い影響を受け、 12 月のソーシャル在庫は前月比 2.33% 増加すると予測されています。
強気 · 弱気要因、春祭り前の物価の上振の可能性は限られている
堅調なコストと製紙工場の価格上昇は、市場床を明確にサポートしています。現在、ホワイト段ボールのリバウンドは限定的であり、価格はまだ年始水準を下回っています。原材料価格の上昇と白紙の収益性への圧力が続く中で、製紙会社は合理的な利益率を維持するというコンセンサスを強化しました。主要企業は 2026 年 1 月から 200 元 / トンの値上げを発表し、価格調整を通じて市場の期待を積極的に導く。同時に、製品ミックス最適化、輸出促進、定期メンテナンスなどを通じて、国内需給圧力を緩和することができます。現在、中国南部の大規模企業は 1 月 20 日から 30 日にかけてメンテナンス計画を立てており、市場ダイナミクスにポジティブなシグナルをもたらします。
需要は回復すると予想されますが、注文継続は困難です。通常、春祭りの 1 ～ 2 ヶ月前には、ラッシュオーダーが堅調な需要を駆動します。今年のホリデータイミングと 12 月の受注回復が予想を下回ったことを考えると、 2026 年 1 月の需要は集中的に放出される可能性があります。しかし、消費者支出の回復は不確実です。住民がより合理的な消費習慣を採用し、エンドユーザーはコスト削減と効率化のために早期に閉鎖する可能性があるため、市場活動は鈍化する可能性があります。トレーダーにとって、休日の前の取引日は制限されており、休日の後のリスクを軽減するために在庫管理が必要であり、全体的な在庫意欲を低下させます。これらの要因は、市場取引活動を制約し、製紙工場から下流バイヤーに伝達される値上げの効率を制限します。
2026 年 1 月のホワイトカード株価は、コストサポートと工場による調整された値上げにより上昇する可能性があります。しかし、ターミナル需要弾力性に制約されます。ローエンド価格は約 50 元 / トン上昇すると予測され、ミッドエンドからハイエンド価格は限られた変動が見込まれます。全体として、価格は緩慢で狭い上昇傾向を示し、主流の市場範囲は 4，060 — 4，260 トンである可能性が高い。
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