SunSirs ： 鉄筋需要がオフシーズンに入り、上方勢いが限られた
December 26 2025 15:20:14
12 月以降、鉄筋は下流の需要がオフシーズンに入ると、上昇の勢いが限られています。
短期的な強気要因が出現
最近の鉄筋先物の取引レンジの上限へのリバウンドは、主に 3 つの支持要因に起因しています。第一に、 12 月に「反内部競争」取引ロジックが牽引力を増し、政策予想が高まりました。関連商品の好調な上昇により、市場センチメント全体が高まり、鉄金属は安値から引き上げられました。第二に、原材料価格、特に鉄鉱石が安定しており、鉄鋼価格をコストサイドで支えており、顕著な回復力を示しています。第三に、供給不足の中で在庫圧力が大幅に緩和しました。
しかし、鉄筋のファンダメンタルズは、需要と供給の両方が全体的に弱く、まだ実質的な改善を示していません。年末が近づくにつれ、建設鉄鋼工場の生産意欲が弱まり、鉄筋生産量が持続的に減少しています。直近の週産量は 18168 万トンで、この期間の複数年安値と前年比 20.27% 減少しました。したがって、低供給が鉄鋼価格を支える一方で、鉄筋生産の回復の期待は持続し、強気効果は徐々に弱まっています。
具体的には、短プロセス工場では大幅な利益改善が見られます。Mysteel の統計によると、建設鋼を生産する 77 の独立電弧炉工場のうち 14.0 5% しか赤字で操業していません。スポットコスト計算では、定額発電はすでに一部の地域で収益化されています。収益性の向上と在庫圧力の管理により、ショートプロセス工場は生産意欲を高め、供給の増加に貢献する可能性があります。一方、これまで鉄筋の供給能力を制約していた中核的な要因である割当制限は、元旦以降に緩和され、生産回復の条件が整います。
需要は引き続き弱まっている。最新の毎週の見かけ需要は 20864 万トンで、週比 55，500 トン増加しましたが、前年比 7.42% 減少した近年のこの期間の最低水準です。日々の高頻度取引やセメント出荷量などの需要指標も、今シーズンの 5 年ぶりの低水準を推移し、建設関連の需要の低迷をさらに確認しています。また、下流のセンチメントは改善の兆しを示さず、鉄筋需要は季節的な弱化傾向に従う可能性が高い。予想通り供給が回復すれば、産業対立が再び激化する。
コストサポートの弱体化
鉄鉱石価格は依然として高騰しており、鉄鋼のコスト支柱となっているが、鉄鉱石の需給ダイナミクスは弱いままであり、価格の下落圧力を受けやすい。鉱石価格が下落すれば、鉄鋼価格のコストサポートは減少します。
需要面では、年末の製鉄所の生産減速により、鉄鉱石消費量が持続的に減少しています。SteelHome が追跡した 247 のサンプル工場の 1 日の豚鉄生産量と輸入鉱石消費量は、 5 週間連続で減少し、比較的低い水準に達しています。一方、統合工場の利益改善は限られており、収益性を報告した工場は 35.93% に過ぎません。鉄鉱石の需要パターンの弱さは、春祭り前の工場からの在庫需要のみが比較的プラスな要因であり、変化する可能性は低い。
供給面では、国内港到着と鉱山出荷の両方が年間高水準で推移しています。通期のデータを見ると、鉄鉱石の累積出荷量は前年同期比 4500 万トン以上増加しましたが、国内 47 港への到着量は同期間に 1，912 万トン増加したに過ぎず、出荷量よりも大幅に低い成長率でした。この在庫の大半は最終的に国内市場に流入し、海外の鉄鉱石供給を増加させます。国内の鉱山が季節的な減速に入っても、供給圧力は弱まっていません。
全体として、短期的な強気要因は、鉄筋先物を取引範囲の上端に戻しました。しかし、需要と供給の二重弱さが続き、オフシーズンが始まっている中、鉄鋼価格の上昇モメンタムは限定的です。鉄筋先物は、建設製鉄所の生産回復が注目に値する中で、ローレンジで取引が続く可能性が高い。
ご不明な点がございましたら、お気軽にお問い合わせください。 support@SunSirs.com.
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